La action symbiotique vaut-elle la peine d'être achetée après sa forte baisse ? Facteurs clés à considérer

Symbiotic Inc. [SYM] a vu son cours baisser d’environ 42 % au cours des 12 derniers mois, contrastant fortement avec les gains du marché plus large et particulièrement notable face aux rallyes excessifs de ses concurrents. Bien qu’une telle baisse puisse tenter les investisseurs en valeur de se lancer, il est crucial de comprendre ce qui se passe réellement sous la surface avant de prendre une décision.

Le problème de valorisation

Commençons par l’éléphant dans la pièce : l’action Symbiotic se négocie actuellement à 67,5 fois le bénéfice prévu, bien au-dessus de la moyenne du secteur de 39,8 fois. Ce multiple élevé suggère que le marché anticipe une croissance future substantielle, laissant peu de marge pour la déception. Pour donner un contexte, Aurora Innovation et Allot Ltd. ont enregistré des gains respectifs de 175,6 % et 172,9 % sur la même période, mais SYM reste sous pression — un signe que les valorisations premium seules ne peuvent soutenir l’action lorsque les attentes de croissance faiblissent.

L’action est également tombée en dessous de sa moyenne mobile sur 50 jours, ce qui indique des signaux techniques baissiers renforçant la tendance baissière malgré la récente baisse du prix.

Pourquoi le pipeline de deals est réellement important

Cependant, ignorer SYM purement et simplement revient à passer à côté de catalyseurs vraiment significatifs. L’acquisition en janvier 2025 par la société de la division des systèmes avancés et de la robotique de Walmart représente un moment de transformation. L’accord ajoute plus de $5 milliards au carnet de commandes de Symbiotic et positionne l’entreprise pour automatiser les centres de collecte et de livraison accélérés de Walmart dans plusieurs magasins.

Les livraisons effectuées en magasin chez Walmart croissent d’environ 50 % d’une année sur l’autre, à un rythme de 2,5 milliards de dollars par mois. Cette expansion du marché total adressable grâce à la relation avec Walmart justifie la confiance de la direction, même si cela dépend de l’exécution.

Au-delà de l’automatisation du commerce de détail, l’acquisition en décembre 2024 d’OhmniLabs apporte des robots d’autodisinfection et de téléprésence dans le portefeuille de l’entreprise, ouvrant des portes dans le secteur de la santé. À l’international, l’accord commercial avec Walmex témoigne d’une confiance croissante dans le déploiement des systèmes d’entrepôt de Symbiotic sur de nouveaux marchés.

Ce que les chiffres nous disent

Pour l’exercice 2025, les attentes consensuelles tablent sur une croissance du chiffre d’affaires de 21,9 %, atteignant 2,3 milliards de dollars. Plus convaincant : les bénéfices devraient plus que doubler d’une année sur l’autre, atteignant 25 cents par action. Si ces projections se réalisent, la valorisation actuelle pourrait en fait être justifiée par la trajectoire des bénéfices sous-jacente.

Cela dit, la liquidité reste une considération. Le ratio de SYM de 1,22 est inférieur à la moyenne du secteur de 2,21, ce qui indique une gestion du fonds de roulement plus serrée. Bien que cela ne signale pas une détresse — un ratio supérieur à 1,0 confirme que l’entreprise peut faire face à ses obligations à court terme — cela laisse moins de marge pour les surprises opérationnelles.

La carte joker des tarifs douaniers sur l’acier

Voici un risque moins évident : le coût de l’acier représente une part significative des dépenses de production de Symbiotic. Bien que la plupart des contrats incluent des clauses de transfert de coûts permettant à l’entreprise de répercuter la hausse des prix de l’acier sur ses clients, des tarifs supplémentaires pourraient comprimer les marges si les clients résistent à une augmentation des prix. Cela pourrait potentiellement impacter la rentabilité des projets et le rendement du capital investi.

La conclusion

L’histoire fondamentale de Symbiotic est devenue plus attrayante grâce à ses acquisitions et à l’expansion de son pipeline, mais la valorisation actuelle laisse peu de marge d’erreur. La baisse à 42 % en dessous des sommets récents pourrait finir par apparaître comme une opportunité, mais les niveaux actuels semblent encore intégrer une exécution quasi parfaite.

Plutôt que de chasser la baisse, une approche mesurée est judicieuse : attendre une consolidation supplémentaire du cours de l’action Symbiotic avant de déployer du capital. Les perspectives à long terme de l’entreprise restent intactes, mais la patience devrait récompenser les investisseurs prudents avec de meilleurs points d’entrée dans le futur.