La mine d'or cachée : pourquoi les véritables profiteurs de l'IA ne sont pas ceux que vous pensez

Le boom de l’IA a fait la une des journaux, dominée par les géants des puces et les plateformes logicielles. Pourtant, la véritable richesse se trouve ailleurs—dans l’infrastructure peu glamour qui alimente cette révolution. Alors que tout le monde poursuit Nvidia et d’autres leaders des semi-conducteurs, une opportunité plus captivante se cache sous le projecteur : investir dans les centres de données et l’infrastructure énergétique qui font fonctionner l’IA.

La réalité de 5,2 trillions de dollars

Voici ce que la plupart des investisseurs manquent : les puces IA ne sont que le début. McKinsey estime qu’un investissement en capital stupéfiant de 5,2 trillions de dollars affluera dans l’infrastructure IA d’ici 2030. Oui, les entreprises achèteront massivement des GPU Nvidia et des puces mémoire Micron. Mais cela représente moins de la moitié de l’histoire.

L’autre moitié ? Bâtiments physiques, systèmes de refroidissement, réseaux électriques et capacité de production d’énergie. Les centres de données ne sont pas virtuels—ce sont des installations physiques massives consommant d’énormes quantités d’électricité. Une installation optimisée pour l’IA exige généralement plus d’un gigawatt de puissance, assez pour alimenter 750 000 foyers. D’ici 2028, à lui seul, les États-Unis auront besoin d’au moins 50 GW de capacité supplémentaire pour les charges de travail IA.

Ce déficit infrastructurel représente une thèse d’investissement souvent négligée.

Le jeu des centres de données : Immobilier rencontre informatique

Lorsque des entreprises construisent des usines d’IA, elles ont besoin de plus que du matériel. Elles ont besoin d’installations de centres de données conçues spécifiquement, avec un refroidissement avancé et une infrastructure électrique fiable.

Plusieurs sociétés spécialisées capitalisent sur cette demande par une expansion agressive :

Equinix a lancé sa gamme de centres de données xScale—des installations à grande échelle, prêtes pour l’IA, construites de zéro. En 2024, la société a annoncé une joint-venture de $15 milliards spécifiquement pour l’acquisition de terrains et la construction de nouveaux campus xScale. Il ne s’agit pas simplement de rénover d’anciens bâtiments ; c’est une architecture pour l’avenir de l’infrastructure IA.

Digital Realty a adopté une approche similaire, lançant en 2025 son premier fonds de centres de données hyperscale aux États-Unis avec une capacité de déploiement allant jusqu’à $10 milliards. Plus tôt, elle s’était associée à Blackstone pour une joint-venture de $7 milliards axée sur le développement de centres de données à grande échelle. La société mise essentiellement sa trajectoire de croissance sur l’expansion de l’infrastructure IA.

Brookfield Infrastructure exploite 140 centres de données dans le monde avec une capacité de 1,6 gigawatt aujourd’hui. Mais ce n’est pas la fin—la société a identifié 3,4 gigawatts supplémentaires de potentiel de développement. Au-delà de l’expansion traditionnelle des centres de données, Brookfield déploie une technologie avancée de piles à combustible de Bloom Energy pour créer des solutions d’énergie innovantes pour les campus de centres de données.

Ce ne sont pas des investissements spéculatifs. Ce sont des entreprises investissant activement des dizaines de milliards dans l’infrastructure physique qui permet à l’IA de fonctionner.

L’impératif de l’infrastructure énergétique

Les centres de données ne signifient rien sans énergie. Cela crée une seconde opportunité tout aussi massive : l’investissement dans l’infrastructure énergétique.

NextEra Energy se positionne comme un acteur clé de cette infrastructure critique. La société prévoit plus de $25 milliards d’investissements axés sur des projets de transmission électrique qui soutiendront l’expansion du réseau pour répondre aux demandes de l’IA. Elle étend également son réseau de pipelines de gaz naturel et devient un leader dans les énergies renouvelables. Notamment, NextEra a formé des partenariats stratégiques avec Google pour faire avancer le déploiement de l’énergie nucléaire et co-développer de grands campus de centres de données—un lien direct entre infrastructure électrique et calcul IA.

Williams, un opérateur de pipelines de gaz naturel, exécute une stratégie parallèle. Plusieurs projets sont en cours pour étendre l’approvisionnement en gaz à travers le pays d’ici 2030. La société évalue 30 autres projets potentiels d’une valeur de $14 milliards pour la période 2027-2033. De plus, Williams construit pour 5,1 milliards de dollars de projets de production d’énergie spécifiquement destinés à servir les clients des centres de données. Elle construit essentiellement les artères énergétiques de l’économie IA.

Pourquoi cela importe : l’économie du pick-and-shovel

Lors des ruées vers l’or historiques, ceux qui vendaient des pioches et des pelles surpassaient souvent les prospecteurs. Dans la ruée vers l’infrastructure de l’IA, le schéma se répète.

Les fabricants de puces attirent l’attention. Les REITs de centres de données et les entreprises d’infrastructure énergétique agissent discrètement dans l’ombre, signant des contrats à long terme, sécurisant des engagements clients et construisant des actifs tangibles. Le déploiement du capital est réel. Les contrats sont réels. Les rendements se cumulent régulièrement.

Les investisseurs concentrés uniquement sur les noms en tête de l’IA manquent la couche fondamentale—les entreprises construisant littéralement le terrain sur lequel l’IA fonctionne. Investir dans les centres de données et les systèmes énergétiques qui les soutiennent offre à la fois une visibilité sur les taux d’adoption de l’IA et des flux de revenus tangibles, adossés à des actifs physiques.

La prochaine phase de construction de l’infrastructure IA créera une richesse mesurable. La question n’est pas de savoir si cette infrastructure sera construite—elle doit l’être. La question est de savoir quels investisseurs réalisent qu’elle est déjà en cours.