Prix du carbonate de lithium aujourd'hui : la montagne russe de 2025 et ce qu'elle signifie pour les investisseurs

Le marché du lithium a connu une année 2025 difficile, caractérisée par de fortes pressions de surapprovisionnement et des taux d’adoption des véhicules électriques décevants. Les prix spot du carbonate de lithium ont chuté à leur niveau le plus bas depuis 2021 en février, passant en dessous de 9 550 US$ par tonne métrique, obligeant les grands producteurs à réduire leur production et à reporter leurs projets de développement en Australie et en Chine. Bien que des rallyes en milieu d’année aient brièvement fait remonter les prix, la marchandise est restée contrainte durant la plus grande partie de 2025, tournant autour de 10 000 US$, alors que des stocks élevés continuaient de peser sur le sentiment.

Le décalage entre l’offre et la demande qui a créé la crise

Le déséquilibre entre l’offre et la demande trouve ses racines dans les années précédentes. La production mondiale de carbonate de lithium a augmenté de 192 % entre 2020 et 2024, dépassant largement la croissance de la consommation. Les observateurs du marché estiment que le secteur a fonctionné avec des surplus dépassant 150 000 tonnes métriques en 2023 et 2024, avec des stocks gonflés qui ont persisté en 2025, empêchant toute reprise significative des prix.

Malgré les attentes selon lesquelles le surplus se réduirait, le prix du carbonate de lithium reste aujourd’hui soumis à la pression des stocks. Le marché est resté volatile tout au long de l’année, avec des conditions légèrement plus favorables à la fin de 2025 alors que des préoccupations d’offre ont émergé. En octobre, les prix ont commencé à grimper à partir de 10 417 US$, atteignant finalement 14 131,44 US$ à la fin de l’année — une hausse de 34 %, principalement déclenchée par des réductions de production dans l’une des plus grandes mines mondiales.

Pourquoi la rationalisation de l’offre pourrait enfin commencer

Environ un tiers de la production mondiale de lithium fonctionne à perte aux niveaux de prix actuels, ce qui indique qu’une rationalisation supplémentaire est inévitable. Les analystes considèrent de plus en plus 2025 comme un tournant potentiel où le secteur pourrait passer d’un excédent soutenu à des conditions plus équilibrées. Les prévisions suggèrent que le surplus pourrait se réduire fortement en 2025 et potentiellement basculer en déficit d’ici 2026, bien que les pressions sur les prix à court terme devraient probablement persister.

La fermeture de grandes installations de production début août a montré à quel point le prix du carbonate de lithium reste sensible aux perturbations de l’offre. Même des rumeurs de prolongation des arrêts de production dans des mines clés peuvent provoquer des fluctuations à deux chiffres, reflétant le changement fondamental du marché vers des conditions plus tendues.

Stockage par batterie : le moteur de croissance méconnu

Alors que les véhicules électriques ont dominé le discours sur le lithium, les systèmes de stockage d’énergie par batterie (BESS) ont émergé comme le véritable moteur de croissance du secteur en 2025. Le marché du BESS devrait croître à un taux annuel composé de 21,3 %, passant de 13,7 milliards de dollars en 2024 à 43,4 milliards de dollars d’ici 2030. La capacité d’installation pourrait passer d’environ 205 gigawattheures en 2024 à entre 520 et 700 gigawattheures d’ici la fin de la décennie.

Les experts du secteur estiment que les investisseurs traditionnels sous-estiment largement le potentiel du BESS, confondant encore principalement la demande de lithium avec la production de véhicules électriques. Cependant, l’intégration des énergies renouvelables, les exigences de stabilité du réseau et la baisse rapide des coûts des cellules de batteries stimulent une adoption rapide du BESS, qui rivalise de plus en plus avec la demande en batteries pour véhicules électriques, voire la surpassera à terme.

La baisse du coût des cellules de batteries est devenue un multiplicateur crucial pour la prolifération du stockage. À mesure que les coûts diminuent, les opérateurs de réseau peuvent justifier des déploiements à plus grande échelle, créant un cycle vertueux qui soutient une demande soutenue en lithium, indépendamment des fluctuations du marché des EV.

Les budgets d’exploration ont été réduits alors que les juniors se sont repliés

Les dépenses d’exploration du lithium ont connu une réduction sévère en 2025, les sociétés minières juniors ayant réduit leurs coûts face à une faiblesse prolongée. La répartition du lithium est tombée à environ la moitié des niveaux de 2024 — une inversion spectaculaire par rapport à la « renaissance du lithium » des années précédentes, lorsque cette marchandise était devenue le troisième minéral le plus exploré au monde.

Ce recul a particulièrement touché les pôles miniers traditionnels. Le Canada, l’Australie et les États-Unis ont enregistré des baisses de budget plus marquées, les secteurs juniors affaiblis resserrant leurs cordons de la bourse, tandis que des régions comme le Chili, le Pérou et l’Arabie Saoudite ont maintenu des financements relativement plus solides. Malgré cette contraction des dépenses, le lithium conserve son statut de marchandise structurellement essentielle pour les chaînes d’approvisionnement futures, ce qui suggère que la baisse reflète un cycle plutôt qu’une détérioration fondamentale.

Les actions lithium profitent de la reprise de la seconde moitié

Après des années de sous-performance par rapport aux indices plus larges des matériaux et des produits chimiques, les actions lithium ont connu une reprise spectaculaire dans la seconde moitié de 2025. Les prix des actions, qui avaient traîné tout au long du premier semestre, ont bondi dans la seconde moitié, avec des gains moyens depuis le début de l’année atteignant 47 %, suivant de près la hausse des prix spot.

Ce retournement a été alimenté par deux développements convergents : une demande plus forte que prévu pour les déploiements BESS et des réductions de production qui ont resserré l’offre physique. Cependant, les investisseurs en actions doivent s’attendre à une volatilité continue, qui caractérisera probablement le marché des actions lithium. La réussite dans ce contexte exige un engagement envers une thèse à long terme, soutenue par des fondamentaux solides qui s’étendent jusqu’en 2026 et au-delà.

Perspectives : point d’inflexion ou faux espoir ?

L’expérience du marché du lithium en 2025 souligne la tension entre les pressions cycliques à court terme et le soutien structurel à long terme. Bien que le prix du carbonate de lithium reste vulnérable à la déstockage des stocks et au sentiment basé sur l’actualité, les moteurs de la demande sous-jacents — électrification, initiatives de transition énergétique et expansion des centres de données — restent intacts et soutiennent des prix plus élevés jusqu’en 2026 et au-delà.

Avec une rationalisation de l’offre qui devrait s’accélérer et le BESS qui émerge comme un pilier de la demande, les investisseurs patients ayant accumulé des positions durant la période de baisse pourraient être en position de réaliser des gains importants à mesure que le marché passe d’un excédent chronique à un équilibre plus sain.