Niveaux de support pour le test des unités de transfert d'énergie : est-ce le bon moment pour les investisseurs en actions ?

Energy Transfer LP (ET) est récemment tombé en dessous de sa moyenne mobile simple (SMA) de 50 jours, un développement qui mérite une analyse attentive pour les investisseurs suivant cette société d’énergie intermédiaire. Cotant à 16,39 $ fin décembre 2025, l’action reflète une baisse significative de 23,6 % par rapport à son sommet sur 52 semaines de 21,45 $. Pour de nombreux acteurs du marché, la SMA de 50 jours reste l’un des repères techniques les plus fiables pour évaluer si les actions SMA prennent de l’élan ou rencontrent des vents contraires.

Comment ET se compare-t-il à son groupe de pairs

Au cours des six derniers mois, les unités d’Energy Transfer ont connu une baisse de 6,4 %, ce qui dépasse la baisse de 1,7 % de l’industrie plus large du pétrole et du gaz - pipelines de production. Cette sous-performance soulève des questions sur la pertinence des valorisations actuelles comme point d’entrée attractif ou si une faiblesse supplémentaire pourrait apparaître.

Plains All American Pipeline (PAA), un autre acteur majeur de l’infrastructure intermédiaire américaine, a gagné 1,5 % durant la même période, démontrant que la force sectorielle varie considérablement selon les opérateurs. Cette divergence souligne l’importance de réaliser une analyse fondamentale approfondie avant d’engager du capital dans une seule société d’infrastructure énergétique.

Les fondamentaux opérationnels derrière les chiffres

Le modèle économique d’Energy Transfer repose sur l’exploitation de plus de 140 000 miles de systèmes de pipelines intégrés couvrant 44 États américains. La société gère des conduits de pétrole et de gaz, des infrastructures de collecte et de traitement, ainsi que des installations de stockage — tous stratégiquement positionnés pour capter les volumes issus de bassins de production majeurs et de régions à forte demande.

Les revenus de la société dépendent principalement de contrats de transport et de stockage basés sur des frais, représentant environ 90 % des revenus. Cette structure offre une protection significative contre les fluctuations des prix des matières premières, un critère essentiel lors de l’évaluation de la stabilité des flux de trésorerie à long terme.

Le programme d’investissements en capital prévu de 4,6 milliards de dollars pour 2025 témoigne de la confiance dans les opportunités de croissance futures. De plus, la société a contracté plus de 6 milliards de pieds cubes par jour de capacité pipelinière sous des accords pondérés sur 18 ans, ce qui devrait générer plus de $25 milliard de revenus de transport ferme.

La solidité de la distribution et l’activité des initiés

Le taux de distribution trimestriel actuel d’Energy Transfer s’élève à 33,25 cents par unité, avec un rendement de 8,11 %, nettement supérieur à la moyenne sectorielle de 6,21 %. La société a augmenté ses distributions 16 fois au cours des cinq dernières années, témoignant d’un engagement constant envers ses détenteurs d’unités.

La propriété par des initiés d’environ 10 % — supérieur à celui de nombreux pairs du secteur — reflète la confiance de la direction dans la trajectoire de l’entreprise. Cet indicateur sert souvent de mesure significative de la santé financière à long terme.

Valorisation et dynamique des bénéfices

Lorsqu’on considère le ratio EV/EBITDA sur 12 mois glissants, ET se négocie à 8,9X contre la médiane sectorielle de 10,53X. Ce rabais suggère que le marché pourrait intégrer plus de pessimisme que ce que justifient les fondamentaux.

Les estimations consensuelles de Zacks prévoient que Energy Transfer réalisera une croissance du bénéfice par unité de 3,91 % en 2025, puis de 15,25 % en 2026. En comparaison, le pair Delek Logistics Partners prévoit une croissance de 23,08 % et 37,91 % respectivement pour ces années, illustrant des trajectoires de croissance différentes dans le secteur.

Où les métriques de rentabilité sont faibles

Le rendement des fonds propres (ROE) sur 12 mois de (ET) est de 10,71 %, en dessous de la moyenne sectorielle de 13,28 %. Cette métrique de rentabilité, qui mesure l’efficacité avec laquelle la direction déploie le capital des actionnaires, indique qu’il pourrait y avoir une marge d’amélioration opérationnelle par rapport à l’ensemble des pairs.

Considérations de risque

Le flux de revenus de la société reste dépendant du maintien des volumes provenant de fournisseurs clés de gaz naturel. Toute réduction significative des contrats avec de grands producteurs pourrait exercer une pression sur la performance financière.

La conclusion pour les actions SMA et l’infrastructure énergétique

Energy Transfer présente une opportunité nuancée : un opérateur d’infrastructure bien capitalisé avec des flux de trésorerie stables et contractuels, un positionnement d’actifs en expansion, et des rendements de distribution attractifs. Cependant, la faiblesse actuelle du ROE de la société et sa faiblesse technique en dessous de la SMA de 50 jours suggèrent que les nouveaux investisseurs pourraient bénéficier d’attendre un point d’entrée plus favorable.

Les actionnaires existants détenant ET (Zacks Rang #3 Maintenir) peuvent raisonnablement conserver leur position pour profiter des distributions continues. Ceux qui envisagent de nouvelles positions devraient surveiller si l’action établit un support ou continue à tester des niveaux inférieurs avant d’engager de nouveaux capitaux.

La convergence des actions SMA qui cassent un support technique, un rabais de valorisation modeste, et une performance mitigée des pairs crée un environnement d’attente et d’observation pour les investisseurs opportunistes.