Pourquoi les traders doivent repenser le score Z MVRV dans le marché Bitcoin d'aujourd'hui

Le score Z MVRV de Bitcoin sert depuis longtemps de boussole fiable pour repérer quand le marché atteint des extrêmes. Pourtant, voici le hic—ce métrique classique pourrait donner de faux signaux dans l’environnement actuel. Analysons ce qui a changé et pourquoi les traders ne devraient plus se fier uniquement à la version traditionnelle.

Le score Z MVRV expliqué simplement

Considérez le score Z MVRV comme une bascule entre deux évaluations. D’un côté, la capitalisation réalisée—en gros, ce que les détenteurs de Bitcoin ont payé en moyenne pour acquérir leurs coins. De l’autre, la capitalisation de marché actuelle—ce que vaut le réseau en ce moment. Le score Z normalise cet écart en utilisant la volatilité des prix, transformant des chiffres bruts en un signal standardisé.

Lorsque la zone rouge s’allume, cela indique une surévaluation et un moment pour prendre des profits. Lorsque la zone verte apparaît, des opportunités d’accumulation suivent souvent. Historiquement, les pics de Bitcoin se sont concentrés autour de scores Z de 9–10, et les creux dans le négatif ont marqué des achats importants.

Le problème ? La structure du marché de Bitcoin a énormément changé. Les cycles précédents ont produit des sommets violents, mais les cycles récents ont montré un schéma différent—un double sommet arrondi. Le score Z du dernier cycle a atteint environ 7, laissant les traders se demander s’ils avaient manqué le signal. Le prix actuel de Bitcoin est à 89 010 $, et beaucoup se demandent si les anciennes métriques sont toujours pertinentes.

L’évolution : Score Z MVRV sur 2 ans

Les métriques traditionnelles utilisaient toute l’historique des prix de Bitcoin pour calculer la volatilité. Cela semble solide en théorie, mais il y a un défaut—les fluctuations extrêmes de Bitcoin au début faussent désormais les lectures modernes du marché. Bitcoin n’est plus l’actif expérimental volatile qu’il était en 2011.

La méthode améliorée n’utilise que les deux dernières années de données de volatilité. Ce changement permet plusieurs choses : il s’adapte aux réalités actuelles du marché, filtre le bruit obsolète, et reste pertinent alors que le capital institutionnel redéfinit le comportement des prix. La nouvelle version sur 2 ans a en fait capturé un pic plus élevé lors du dernier cycle que la métrique traditionnelle, s’alignant beaucoup mieux avec l’action de 2017 sans être trompée par des extrêmes historiques.

En revanche, cette version continue d’identifier avec une précision impressionnante des zones d’entrée fortes—un avantage crucial pour les traders cherchant des points d’accumulation.

Perspectives : Projections de prix en utilisant les ratios MVRV bruts

En enlevant la complexité, regardez simplement le ratio MVRV brut. Le dernier cycle a culminé à 3,96, contre 4,72 pour le cycle précédent. Cette réduction de la plage suggère une trajectoire différente à venir.

Voici où cela devient pratique. Si le prix réalisé tourne autour de 60 000 $ (en tenant compte des gains projetés sur six mois) et que le ratio MVRV reste à 3,96, une simple estimation indique un pic potentiel proche de 240 000 $. Si la rentabilité décroissante comprime le ratio à 3,0, Bitcoin pourrait encore atteindre 180 000 $. Ce ne sont pas des garanties—ce sont des cadres pour comprendre où pourraient se situer des évaluations extrêmes.

Ce que cela signifie pour votre stratégie de trading

Le score Z MVRV reste un outil puissant, mais les traders opérant en 2024-2025 doivent prendre en compte une réalité : les pics de métriques ne ressemblent pas forcément aux pics spectaculaires des cycles précédents. La maturité de Bitcoin, la participation institutionnelle et l’évolution des structures de liquidité redéfinissent la façon dont les extrêmes de prix se manifestent.

En combinant le score Z traditionnel avec sa version sur 2 ans, les traders obtiennent une image plus nuancée. Une version détecte les conditions de surachat théoriques ; l’autre le confirme en termes de marché réel. Aucune ne doit être utilisée isolément, mais ensemble, elles offrent des indices de timing plus précis que chacune séparément.

La conclusion : adaptez vos outils d’analyse pour correspondre à Bitcoin d’aujourd’hui, pas à celui d’hier.