Que possède Warren Buffett ? À l'intérieur de son portefeuille de 9 investissements légendaires à long terme d'une valeur de $193 milliards

La philosophie derrière Forever Holdings

L’“Oracle d’Omaha” a un jour partagé un principe qui définit toute sa philosophie d’investissement : lorsque vous découvrez des entreprises exceptionnelles dirigées par des leaders hors pair, la période de détention idéale est éternelle. Ce n’est pas un conseil occasionnel—c’est la base de la façon dont Berkshire Hathaway a construit l’un des plus grands portefeuilles d’investissement au monde.

Parmi toutes les actions que Buffett a accumulées au fil des décennies, seules quelques-unes incarnent véritablement ce principe de “pour toujours”. Il a déployé environ $138 milliards dans neuf entreprises qui représentent le cœur de la stratégie à long terme de Berkshire. Mais qu’est-ce que Warren Buffett possède exactement, et pourquoi ces holdings comptent-elles pour les investisseurs ?

Les neuf holdings fondamentales

Les piliers blue-chip : American Express et Coca-Cola

Les relations les plus longues de Buffett avec des actions sont ses positions dans American Express et The Coca-Cola Company. Ces deux ont été dans le portefeuille de Berkshire plus longtemps que toute autre détention. Dans ses communications récentes avec les actionnaires, Buffett a explicitement déclaré que ce sont des entreprises qu’il prévoit de conserver indéfiniment.

La leçon est profonde : lorsque vous trouvez une entreprise véritablement exceptionnelle, résistez à l’envie de trader. Restez fidèle. Cette philosophie a transformé Berkshire Hathaway d’une usine textile en déclin en une puissance financière.

Énergie et innovation : Occidental Petroleum

Au-delà des blue chips traditionnels, Buffett a donné la priorité à Occidental Petroleum comme une détention pour toujours. Son appréciation pour OXY repose sur ses réserves de pétrole et de gaz dominantes à travers les États-Unis, combinées à son leadership pionnier dans la technologie de capture du carbone—un pari tourné vers l’avenir de l’énergie.

La diversification japonaise : Maisons de trading

Ce qui est particulièrement intrigant dans le portefeuille de Buffett, c’est son allocation à cinq sociétés de trading japonaises : Itochu, Marubeni, Mitsubishi, Mitsui et Sumitomo. Ce ne sont pas des paris occasionnels. Buffett a tracé un parallèle délibéré entre ces entreprises et Berkshire lui-même—toutes opèrent comme des conglomérats très diversifiés à travers plusieurs industries et régions.

Le géant technologique revisité : Apple

Fait intéressant, la plus grande position de Berkshire—Apple—n’a pas été explicitement qualifiée de “stock pour toujours” dans les lettres aux actionnaires récentes. Pourtant, cela importe moins que la déclaration de Buffett en 2024 selon laquelle Apple est en réalité une entreprise supérieure à Coca-Cola. Cette approbation lui confère probablement une appartenance automatique au club du “pour toujours”, peu importe la réduction récente de Berkshire dans ses positions.

Comparaison des neuf : performance, revenus et valorisation

Pour comprendre ce qui rend ces holdings spéciales, considérez comment elles se comparent sur trois indicateurs clés pour l’investisseur.

Trajectoires de croissance à long terme

Sur une période de cinq ans, l’appréciation du prix d’Apple a écrasé la concurrence—il n’y a tout simplement pas de compétition. La dynamique du secteur technologique a été extraordinaire. Cependant, cela ne diminue pas la performance récente d’Occidental Petroleum, qui a été le meilleur performer du groupe dernièrement, avec Marubeni juste derrière. En regardant vers l’avenir, les analystes de Wall Street prévoient qu’Oxy réalisera la plus forte croissance des bénéfices l’année prochaine, bien que les cinq maisons de trading japonaises ne bénéficient pas d’une couverture analyste étendue en raison de leur statut de négociation OTC sur les marchés américains.

Génération de dividendes

Chacune des neuf entreprises offre aux actionnaires un revenu de dividendes régulier. Sumitomo mène le groupe avec un rendement de 3,33 %, mais Coca-Cola (3,09%) et Mitsubishi (également compétitifs) ne sont pas loin derrière. Coca-Cola mérite une mention spéciale en tant que membre du club élite des Dividend Kings—un club exclusif pour les entreprises ayant augmenté leurs paiements pendant au moins 50 années consécutives. La série de Coca-Cola a atteint 63 ans et continue de croître.

Multiples de valorisation

Du point de vue de la valorisation—quelque chose sur lequel Buffett a toujours été obsédé—Sumitomo offre le point d’entrée le plus attractif avec un ratio P/E forward de seulement 8,98. Les autres quatre entreprises japonaises affichent également des multiples relativement modestes. Marubeni se classe en deuxième position en termes de valorisation avec un P/E forward de 11,65, ce qui le rend particulièrement intéressant pour les investisseurs soucieux de la valeur.

Laquelle se démarque ?

Si seules les notes de score décidaient du verdict, Marubeni serait probablement le gagnant. Il se classe deuxième à la fois en performance sur cinq ans et en multiples de valorisation, tout en offrant un rendement de dividende respectable de 2,84 %. La société japonaise représente un point d’équilibre dans plusieurs dimensions.

Cependant, il existe un argument convaincant pour que Apple mérite la première place parmi les holdings “pour toujours” de Buffett. Oui, Berkshire a réduit sa position dans le géant de la tech. Oui, les taux de croissance se sont modérés par rapport à leurs niveaux stratosphériques antérieurs. Mais la perspective à long terme semble vraiment passionnante.

Considérez les rumeurs selon lesquelles des iPhones pliables pourraient bientôt entrer sur le marché—ces rumeurs ont de la crédibilité. Un tel produit deviendrait probablement un succès phénoménal. Au-delà, l’entrée d’Apple dans le marché des lunettes intelligentes représente une autre frontière à surveiller. Et ne sous-estimez pas les initiatives d’intelligence artificielle de l’entreprise ; Apple pourrait émerger comme un leader inattendu dans cet espace technologique transformationnel, à l’image d’un géant endormi en attente de se réveiller.

Le fait que Berkshire Hathaway détienne une participation nettement plus importante dans Apple que dans toute autre détention unique—même après des réductions récentes—suggère que les actions de Buffett parlent plus fort que ses mots sur cette question.

La conclusion

Que possède Warren Buffett ? Un portefeuille de neuf entreprises extraordinaires qui illustrent ses croyances fondamentales en matière d’investissement. Chacune a été éprouvée, prouvée résiliente à travers les cycles de marché, et dirigée par des équipes de gestion dignes de confiance. Que vous analysiez l’aristocratie des dividendes de Coca-Cola, le potentiel d’innovation d’Apple, la domination énergétique d’Occidental ou la résilience diversifiée des traders japonais, les holdings de Buffett offrent des leçons d’investissement patient et principiel qui transcendent le bruit du marché à court terme.