Les récentes modifications de la politique vont-elles enfin permettre aux actions de cannabis d'atteindre une percée ?

Le changement réglementaire qui va tout bouleverser

L’industrie du cannabis vient de recevoir ce que beaucoup considèrent comme sa plus grande victoire politique depuis des années. Le décret présidentiel de Trump a reclassé le cannabis du Tableau 1 au Tableau 3, marquant un moment décisif pour les actions liées au cannabis et le secteur dans son ensemble. Pour comprendre pourquoi cela importe, il est important de savoir ce que signifient ces classifications.

Le gouvernement fédéral catégorise les substances contrôlées en cinq niveaux en fonction du potentiel d’abus et des applications médicales. Le cannabis était regroupé avec l’héroïne dans le niveau le plus restrictif—le Tableau 1—ce qui le traitait essentiellement comme n’ayant aucune utilisation médicale légitime et présentant un danger extrême. Désormais, en tant que substance de Tableau 3, il sera reconnu comme ayant une véritable valeur thérapeutique et un risque d’abus moindre comparé aux drogues de Tableau 1 et 2.

Ce reclassement offre des avantages tangibles pour les opérateurs de cannabis aux États-Unis : accès bancaire simplifié et la possibilité de déduire les taxes commerciales standard qui étaient auparavant inaccessibles. Le potentiel d’une demande accrue des consommateurs à mesure que les barrières tombent est un autre facteur alimentant l’optimisme des investisseurs.

Deux géants canadiens visent l’expansion américaine

Canopy Growth (NASDAQ : CGC) et Aurora Cannabis (NASDAQ : ACB) sont deux des cultivateurs de cannabis les plus en vue au Canada. Tous deux ont connu une vague d’enthousiasme à la fin des années 2010, mais comme la plupart de leurs pairs sectoriels, ils ont vu leur valorisation diminuer au cours des cinq dernières années.

La percée réglementaire a suscité des spéculations sur la possibilité que ces entreprises trouvent enfin une voie vers la rentabilité grâce à leur entrée sur le marché américain. Canopy Growth détient déjà une présence via sa filiale Canopy USA, ce qui lui confère un avantage structurel par rapport à ses concurrents sans opérations américaines existantes. Aurora Cannabis ne dispose pas d’infrastructure de vente ou de distribution directe aux États-Unis, mais pourrait théoriquement accélérer son entrée par une stratégie de fusions-acquisitions—une méthode qu’elle a déjà utilisée avec succès au Canada.

Pourquoi l’optimisme pourrait être prématuré

Pourtant, sous la surface de cette victoire réglementaire se cache une réalité plus complexe. Bien que le statut de Tableau 3 soit une avancée, le cannabis reste illégal au niveau fédéral, et le commerce interétatique demeure interdit. Cette demi-mesure crée un environnement réglementaire patchwork qui limite le véritable potentiel d’expansion.

Regardez ce qui s’est passé au Canada : Aurora Cannabis a sécurisé une position majeure sur un marché domestique entièrement légalisé, mais a toujours présenté des résultats financiers décevants et fonctionne à perte. Si l’entreprise a eu du mal à générer des retours attractifs malgré sa position parmi les plus grands cultivateurs du Canada dans un environnement sans restriction, comment les investisseurs peuvent-ils s’attendre à ce qu’elle prospère dans un marché américain partiellement légal ?

Canopy Growth fait face à une dynamique différente. Sa filiale américaine offre un avantage de premier arrivé par rapport à de nombreux rivaux, mais cela ne l’immunise pas contre les mêmes vents contraires : légalisation fédérale incomplète, paysage réglementaire fragmenté, et pression concurrentielle croissante. La taille du marché américain attirera probablement de nombreux entrants bien capitalisés, mieux placés pour tirer parti de ces développements.

La conclusion sur les actions de cannabis

La dynamique réglementaire est réelle, mais ni Canopy Growth ni Aurora Cannabis ne représentent une opportunité d’investissement convaincante à leur niveau actuel. Les défis structurels de l’industrie restent non résolus malgré cette victoire politique progressive. Les investisseurs cherchant à s’exposer aux actions de cannabis doivent comprendre que le progrès réglementaire ne se traduit pas automatiquement par une surperformance en bourse.

L’équipe de Motley Fool Stock Advisor a récemment mis en avant ses 10 meilleures actions pour les investisseurs tournés vers l’avenir—et aucune action liée au cannabis n’a été retenue. La performance historique démontre la valeur de leurs choix : un investissement de 1 000 $ dans Netflix à leur recommandation de décembre 2004 aurait atteint 509 470 $, tandis que la même somme dans Nvidia depuis avril 2005 aurait atteint 1 167 988 $.

Le bilan de Stock Advisor montre un rendement moyen de 991 %—bien supérieur aux 196 % du S&P 500. Avant d’engager du capital dans des actions de cannabis, réfléchissez à si ces entreprises représentent vraiment votre meilleure opportunité de création de richesse dans l’environnement actuel du marché.

*Les performances de Stock Advisor au 28 décembre 2025. The Motley Fool a une politique de divulgation. Les opinions exprimées ici ne reflètent pas nécessairement celles de Nasdaq, Inc.