2026年 s’annonce probablement difficile pour la Réserve fédérale. Les données économiques évoluent de manière imprévisible, les responsables doivent se réunir fréquemment pour discuter, et avec le renouvellement de la direction, l’incertitude sur le marché va considérablement augmenter. En particulier, la question centrale est de savoir si le nouveau président de la Fed, nommé par Trump, pourra obtenir un consensus avec le comité actuel.

D’après les données de l’emploi de novembre dernier, les signaux d’un ralentissement économique sont déjà très clairs. Beaucoup d’acteurs du marché anticipent plusieurs baisses de taux par la Fed en 2026. Mais la véritable question est : le nouveau président adoptera-t-il des politiques radicales ? Les 18 autres membres du FOMC pourront-ils former un front uni ?

L’économiste en chef de la Deutsche Bank pour les États-Unis, Matthew Luzzetti(, déclare : "Le président de la Fed est important, mais il ne décide pas seul. La décision collective du comité est essentielle."

Facile à dire, difficile à faire. Même une petite variation des taux d’intérêt peut impacter les prêts hypothécaires, les intérêts des cartes de crédit, voire les revenus de votre compte bancaire. Si le FOMC n’est pas uni dans ses opinions, cela représente un défi pour les emprunteurs et les investisseurs.

Regardez comment 2025 s’est déroulé pour comprendre. À l’époque, Powell a dû faire beaucoup d’efforts pour obtenir le soutien de certains membres hawkish en faveur de trois baisses de taux. En 2026, ces membres hawkish, aux positions tranchées, continueront probablement à siéger au sein du comité, et leur influence ne sera pas négligeable.

Luzzetti estime qu’à la mi-2026, les données économiques pourraient sembler moins favorables à une nouvelle baisse des taux. Le marché du travail montre déjà des signes de faiblesse — cela se voit dès les chiffres du chômage de novembre. Cela signifie que l’espace de manœuvre de la Fed sera encore plus réduit, et la probabilité d’un changement de politique en hausse.