La Fed vient de donner quelques signaux cruciaux dans ses dernières minutes. Les responsables sont désormais convaincus que les soldes de réserve se situent à des niveaux confortables, ce qui ouvre la voie aux achats de Trésor visant à gérer les réserves de manière plus efficace.

Voici la tension : Alors que le comité est ouvert à la reconstruction du bilan, ils tirent simultanément la sonnette d'alarme concernant une nouvelle baisse des taux. Leur principale préoccupation ? Chaque coup de pouce supplémentaire sur les taux risque d'ancrer une inflation plus élevée dans l'économie—en gros, aller à l'encontre de leur objectif d'inflation de 2%.

C'est une situation de politique classique. D'un côté, ils veulent assouplir les conditions financières et soutenir le crédit par l'expansion du bilan. De l'autre, ils craignent de réduire les taux de manière trop agressive et de renoncer en quelque sorte à la lutte contre l'inflation qu'ils ont passé les dernières années à combattre. Le message est clair : ne vous attendez pas à un assouplissement agressif de sitôt. Cela a une importance énorme pour les marchés crypto, où la politique de la Fed influence directement les flux de capitaux et l'appétit pour le risque.