Cette année, la performance des crypto-monnaies axées sur la confidentialité a vraiment quelque chose d'intéressant. Tout au long de 2025, le marché a généralement été morose, mais cette catégorie a insisté pour continuer à monter, brisant complètement le rythme habituel des marchés haussiers et baissiers, comme si, à un moment où personne ne prêtait attention, les fonds s’étaient soudainement réveillés.

Mais dire que c’est une nouveauté serait exagéré. En remontant dans l’histoire, chaque fois que le sentiment du marché se détériorait, les crypto-monnaies de confidentialité montraient un comportement indépendant similaire. Cela semble mystérieux, mais en réalité, la logique derrière est très simple — les crypto-monnaies de confidentialité n’ont jamais été les favorites du marché haussier.

Souvenez-vous de la période de marché haussier, qu’est-ce qui comptait ? Les grandes narrations, le consensus du marché, qui raconte l’histoire la plus impressionnante. Mais dès que le marché commence à se retourner, ce qui était auparavant négligé — attentes réglementaires, conformité, flux de capitaux, sécurité des comptes — remonte à la surface. Les gens réalisent soudain que la bienveillance des règles envers eux n’est peut-être pas aussi grande qu’ils le pensaient. C’est à ce moment-là que la confidentialité devient réellement un sujet de réflexion.

Vous constaterez donc que, lorsque les crypto-monnaies de confidentialité montent, ce n’est souvent pas parce qu’on croit en de grands projets, mais parce qu’on cherche comment éviter les risques. Ce n’est qu’un outil, sans véritable foi derrière.

Ce qui est intéressant, c’est qu’en raison de cette caractéristique, les crypto-monnaies de confidentialité attirent souvent des fonds précisément quand personne ne veut raconter d’histoire. Pendant les périodes creuses, même la meilleure narration ne peut pas faire monter le prix — seules les actifs qui n’ont pas besoin de consensus, qui reposent uniquement sur leurs fonctionnalités intrinsèques, ont une vraie chance de se redresser.