L'Europe est confrontée à une crise sérieuse. Cinq luxes qui semblaient autrefois standards ne sont plus soutenables — et le continent doit faire face à cette réalité de front.

Premièrement, l'hypothèse d'une énergie bon marché et infinie. Deuxièmement, le modèle d'États-providence généreux financés par une croissance économique perpétuelle. Troisièmement, la liberté géopolitique sous les garanties de sécurité américaines. Quatrièmement, la capacité à ignorer le déclin démographique et les pressions migratoires. Cinquièmement, le fantasme de pouvoir être une puissance économique mondiale tout en évitant les compromis difficiles.

Ce ne sont pas des idées radicales. Ce sont simplement des faits sur le terrain. La question n'est pas de savoir si l'Europe s'adaptera — mais si cette adaptation se fera par des choix politiques intelligents ou par le chemin plus chaotique de la crise et du changement forcé. Les marchés n'attendent pas le consensus. L'histoire non plus.

La fenêtre pour une restructuration proactive se réduit. Ce qui se passe ensuite importe pour tous ceux qui observent le changement de l'économie mondiale.