Les cycles de marché sont en grande partie dictés par des oscillations de sentiment. Lorsque l'euphorie atteint son apogée et que tout le monde se précipite pour réaliser des gains, c'est souvent à ce moment-là que les investisseurs avisés prennent du recul et encaissent leurs profits. Inversement, lorsque la panique se répand et que la peur domine la rue, c'est fréquemment là que se cachent de véritables opportunités pour ceux qui ont de la conviction et des réserves de liquidités. La partie la plus difficile n'est pas d'identifier la tendance — c'est d'avoir la discipline d'agir à l'opposé de la foule lorsque cela compte le plus.