#比特币机构配置与囤积 看到Cathie Wood这波论述，我得承认这才是把加密投资想清楚的样子。

Ces deux dernières années, en ayant subi des pertes sur la chaîne, la plus grande leçon a été de ne pas faire la différence entre ce qui est une véritable demande et ce qui est une narration orchestrée par les acteurs du marché. Bitcoin, qui est constamment mis en avant par les institutions comme "système monétaire mondial" et "entrée privilégiée", ce n’est pas une coïncidence — la logique de leur allocation diffère totalement de celle des investisseurs particuliers qui achètent en suivant la tendance. Ils recherchent des actifs avec une liquidité maximale et un risque contrôlable. Lors du krach du 11/11, la chute du Bitcoin a été inférieure à celle des autres cryptos, qu’est-ce que cela indique ? Cela montre que ce sont vraiment les riches qui achètent au fond, pas ceux qui crient dans nos groupes Telegram.

Ethereum et Solana sont respectivement positionnés comme "infrastructures" et "applications de consommation", ce cadre mérite une réflexion approfondie. J’avais auparavant été ébloui par la multitude de projets L2, mais j’ai fini par être confus par le risque de marchandisation. Maintenant, je comprends que les institutions ne s’embarrassent pas avec ces tokens conceptuels ; elles se concentrent uniquement sur la capacité réelle de l’écosystème et sa durabilité à long terme.

Le point le plus crucial est de savoir si les grandes institutions traditionnelles entrent officiellement via un ETF — c’est le véritable facteur capable de changer la donne. Ce n’est pas un communiqué d’un projet ou une recommandation d’un KOL, mais une décision au niveau du système financier. J’ai vu trop de faux rebonds de bas de cycle suivis de nouveaux creux, cette fois si aucun fonds institutionnel ne vient réellement soutenir le marché, même à des prix très bas, il ne faut pas se précipiter pour tout miser.

Gardez votre calme, fixez votre cap, et attendez que les vrais signaux apparaissent.