La coalition de Starlab s'élargit alors que ses rivaux peinent à suivre le rythme

La course au successeur de la Station Spatiale s’intensifie

La date limite de la NASA pour désorbiter la Station Spatiale Internationale en 2030 a déclenché une compétition féroce entre les entreprises aérospatiales pour construire son remplaçant. Quatre équipes concurrentes sont en lice, mais une s’est clairement détachée comme favorite : Starlab, qui continue de rassembler un partenariat international de plus en plus redoutable.

Les enjeux sont énormes. Avec la sortie de l’orbite de l’ISS et sa combustion dans l’atmosphère terrestre d’ici cinq ans, la course pour combler le vide (littéralement) est devenue l’équivalent pour l’Amérique des entreprises d’une icône d’ouragan—un signe d’alerte de perturbation du marché et de vastes opportunités de revenus à venir. Seule une équipe obtiendra probablement la bénédiction de la NASA et les contrats lucratifs qui en découleront.

Un domaine fragmenté avec une étoile montante

Les quatre propositions concurrentes proviennent de structures organisationnelles très différentes :

• Axiom Space et Vast Space poursuivent des projets indépendants
• Orbital Reef, une coentreprise ancrée par Blue Origin de Jeff Bezos, inclut des partenariats avec Sierra Space, Redwire, et Boeing
• Starlab, qui est devenue discrètement le concurrent le plus solide malgré une visibilité moindre

Sur le papier, Orbital Reef semble redoutable. Blue Origin apporte non seulement les milliards personnels de Bezos, mais aussi les ressources d’Amazon et un pedigree dans l’exploration spatiale. Pourtant, la société fait face à un désavantage critique : une attention divisée. Blue Origin est simultanément en compétition avec SpaceX pour des contrats d’exploration lunaire, construit une constellation d’internet par satellite, et développe une technologie de fusée de nouvelle génération. Elle tente de faire trop de choses à la fois.

Starlab, en revanche, bénéficie d’une intensité concentrée. Chaque ressource au sein de la coalition pointe vers un seul objectif : remporter la course au remplacement de l’ISS.

Construire une alliance imparable

Au cours des dernières semaines, Starlab a réalisé une masterclass en construction de coalition. La coalition comprend désormais :

• Voyager Technologies (NYSE : VOYG)—probablement le leader opérationnel
• Hilton Worldwide et Northrop Grumman (Partenaires basés aux États-Unis)
• Palantir (Expertise en défense et renseignement)
• Leidos (NYSE : LDOS)—ajouté le mois dernier en tant que contractant de défense
• MDA Space (Canada)
• Airbus (Europe)
• Mitsubishi (Japon)
• Janus Henderson Group (NYSE : JHG)—un gestionnaire d’actifs de $40 milliard qui a récemment annoncé un investissement stratégique

Ce n’est pas seulement une liste—c’est une puissance financière et technique. La décision de Janus Henderson d’investir dans Starlab porte un poids symbolique. Le gestionnaire d’actifs a explicitement déclaré sa conviction que « Starlab possède la meilleure conception, le profil de coût le plus bas et le modèle commercial le plus convaincant parmi tous les concurrents cherchant à remplacer l’ISS. »

La question de l’argent : qui peut réellement financer cela ?

Lorsque Janus Henderson a annoncé son implication, aucune divulgation du montant de l’investissement n’a été faite. Cependant, la gestion de $40 milliard d’actifs donne à Janus une puissance financière bien supérieure à ce que sa capitalisation boursière de 6,8 milliards de dollars pourrait laisser penser.

Les chiffres racontent une histoire frappante. La capitalisation boursière combinée des partenaires de Starlab approche déjà $900 milliard. La participation de Janus dans la coalition pourrait faire dépasser ce total à $1 trillion—un chiffre que même Bezos aurait du mal à égaler seul.

Orbital Reef, malgré le soutien de Blue Origin, n’a pas obtenu d’engagements financiers comparables de la part d’investisseurs institutionnels majeurs. C’est essentiellement une opération d’un milliardaire, aussi généreux que puisse être ce milliardaire.

Selon Voyager Technologies, la construction et le lancement de Starlab devraient coûter moins de 3,3 milliards de dollars. Disposer de plus de $1 trillion en ressources combinées pour un projet à 3,3 milliards crée une marge d’erreur énorme. Lorsque les préoccupations de financement s’évaporent, l’exécution devient la variable restante—et c’est là que les équipes concentrées excellent.