CQP sous pression : B of A Securities appelle à la prudence face au pivot institutionnel

L’analyste réaffirme sa position baissière sur l’Energy MLP

Bank of America Securities a confirmé sa note Underperform sur Cheniere Energy Partners, L.P. (CQP) à la mi-décembre 2025. Malgré un potentiel de hausse modeste intégré dans les estimations consensuelles, la communauté des analystes maintient une perspective prudente sur cette participation dans l’infrastructure énergétique.

Les objectifs de prix indiquent un potentiel de reprise modéré

Le consensus actuel des analystes suggère peu de marge d’appréciation, avec un objectif de prix moyen à un an fixé à 57,12 $ par action — ce qui implique une hausse d’environ 7 % par rapport au niveau de trading récent de 53,37 $. Cependant, les prévisions restent très dispersées, allant d’un conservateur 45,45 $ à un optimiste 74,55 $, reflétant des visions divergentes sur la trajectoire de l’entreprise. Les projections de revenus pour la période à venir sont estimées à 9 960 millions de dollars, ce qui représente une contraction de 3,38 % en glissement annuel, tandis que le bénéfice par action non-GAAP est prévu à 4,59 $.

L’intérêt institutionnel montre des signaux mitigés

Le paysage institutionnel présente une image nuancée. Environ 230 fonds et institutions détiennent des positions dans CQP, en baisse de 7 participants par rapport au trimestre précédent. Alors que la pondération moyenne des portefeuilles des fonds a légèrement augmenté pour atteindre 0,40 % — en hausse de 8,20 % — le nombre total d’actions détenues par le complexe institutionnel a diminué de 0,12 %, pour atteindre 239,44 millions. Le marché des options est plutôt constructif, avec un ratio put/call de 0,57 suggérant une position haussière parmi les traders de dérivés.

La composition des actionnaires reste concentrée

La structure de propriété est fortement concentrée parmi les principaux acteurs. Blackstone détient une participation dominante de 21,14 %, soit 102,35 millions d’actions, inchangée par rapport au trimestre précédent. Brookfield Asset Management détient une position comparable de 20,99 %. Parmi les produits négociés en bourse, AMLP — l’ETF Alerian MLP — a augmenté sa détention à 9,17 millions d’actions (1,89 % de propriété), en hausse de 7,27 % par rapport au trimestre précédent, bien que le fonds ait réduit son allocation relative de 3,59 %. Des tendances similaires apparaissent chez d’autres principaux détenteurs, avec Alps Advisors et MIRAE Asset Global ETFs montrant une accumulation modérée d’actions mais une activité significative de rééquilibrage de portefeuille.

Les messages contradictoires provenant à la fois de la communauté de recherche côté vente et des actions des investisseurs institutionnels soulignent le débat en cours concernant la valorisation et les perspectives de croissance de CQP dans le contexte actuel de l’énergie.