Pourquoi les leaders de l'infrastructure IA se démarquent—Et où les investisseurs devraient regarder maintenant

La guerre des puces IA crée des opportunités historiques

La course à la domination de l’IA a fondamentalement remodelé le paysage des semi-conducteurs. Alors que la plupart des investisseurs se concentraient sur le règne de Nvidia, deux entreprises se sont discrètement positionnées comme le véritable pilier infrastructurel de la révolution IA — et toutes deux montrent des signes classiques de force qui méritent d’être surveillés.

Lorsque nous parlons de doubler l’exposition aux actions technologiques, nous visons des entreprises avec de véritables avantages structurels, pas seulement des mouvements de momentum. Dans ce cycle IA, cela signifie des acteurs contrôlant à la fois les puces ET la pile logicielle.

Broadcom : l’architecte méconnu de l’infrastructure IA

Voici ce que la plupart des gens manquent : Broadcom ne se contente pas de fabriquer des puces — elle est devenue le partenaire essentiel aidant chaque grande entreprise technologique à construire leur propre silicium personnalisé.

Les chiffres racontent l’histoire. Broadcom a identifié une opportunité de marché de $60 milliard de dollars dans les puces IA personnalisées d’ici 2027 — soit environ le double de son chiffre d’affaires actuel. Ce n’est pas de la spéculation ; ce sont des accords déjà signés avec trois grands clients.

Mais il y a plus. Un quatrième client vient de passer une commande de $10 milliard de dollars, et OpenAI a signé un contrat pour 10 gigawatts d’infrastructure Broadcom. Pour mettre cela en perspective : un gigawatt équivaut à environ $35 milliard de dollars en valeur de puces, ce qui signifie que ce seul contrat pourrait valoir plus de $100 milliard de dollars par an.

Au-delà des puces personnalisées, Broadcom domine le réseau des centres de données — les composants critiques (commutateurs Ethernet, interconnexions optiques) qui permettent aux clusters IA de communiquer efficacement. Cette couche d’infrastructure connaît une croissance explosive alors que les entreprises développent leurs capacités IA.

Ajoutez à cela leur activité logicielle via VMware, avec ses outils de virtualisation et de gestion cloud, et vous avez une entreprise qui touche toutes les couches de l’infrastructure IA. C’est ce genre de fossé structurel qui crée généralement des cassures en double sommet pour les investisseurs qui le reconnaissent tôt.

La transformation silencieuse de l’IA par Alphabet

Il y a un an, Alphabet semblait vulnérable — Google Search semblait destiné à être disrupté. Aujourd’hui, le récit a complètement changé.

Alphabet a intégré son grand modèle linguistique Gemini dans Google Search, Android, et son infrastructure cloud. Le modèle Gemini 3, récemment lancé, a reçu des éloges dans l’industrie, et même OpenAI a reconnu que l’innovation d’Alphabet représente une pression concurrentielle réelle.

Mais voici le véritable changement de jeu : les TPU personnalisés (unités de traitement tensoriel). Alors que les GPU de Nvidia dominent, les TPU d’Alphabet — conçus spécifiquement pour le framework TensorFlow de Google Cloud — offrent quelque chose d’unique : ils sont plus économes en énergie, plus rentables, et performeraient aussi bien voire mieux pour certaines charges de travail IA.

L’avantage stratégique est énorme. Alphabet peut exécuter ses propres charges de travail IA à moindre coût que ses concurrents, ce qui se traduit par de meilleures marges sur ses services cloud et un avantage structurel en coûts dans son activité principale de recherche. Aucune autre entreprise ne combine un modèle IA de classe mondiale, des puces personnalisées optimisées pour leur infrastructure, ET une plateforme cloud majeure.

La couche infrastructure est là où la vraie valeur se forme

Les deux entreprises bénéficient d’un changement fondamental : à mesure que l’IA passe de la formation à l’inférence, l’efficacité devient tout. Les entreprises ont besoin d’une infrastructure non seulement puissante, mais aussi rentable à grande échelle.

Broadcom aide les autres à construire des puces personnalisées pour atteindre cette efficacité. Alphabet a construit ses propres puces et en licence maintenant la plateforme. Quoi qu’il en soit, elles sont positionnées du bon côté de la croissance de l’infrastructure — la couche peu glamour mais extrêmement rentable sous le boom des applications IA.

Pour les investisseurs cherchant à augmenter leur exposition au commerce de l’infrastructure IA, ces deux actions représentent de véritables avantages structurels à accumuler.