Les dernières données économiques du Japon sont intéressantes. L'indice des prix à la consommation (IPC) hors produits frais de Tokyo en décembre a chuté à 2,3 % en glissement annuel, en baisse par rapport à 2,8 % le mois précédent, ce qui marque la première fois depuis août qu'une telle tendance de refroidissement apparaît. Les économistes s'attendaient en fait à 2,5 %, donc ce chiffre dépasse les prévisions du marché.

Plus précisément, la pression provient principalement de deux facteurs : un ralentissement de la hausse des prix alimentaires, combiné à une baisse des coûts énergétiques. L'indicateur d'inflation global est passé de 2,7 % à la même période l'an dernier à 2,0 %, et l'inflation sous-jacente, excluant les prix de l'énergie, a également chuté à 2,6 %. La tendance des prix à Tokyo est généralement considérée comme un indicateur avancé de l'inflation nationale.

Mais il y a un détail à ne pas négliger — bien que l'inflation soit en baisse, le niveau global de 2,0 % dépasse toujours l'objectif de 2 % de la Banque du Japon. À court terme, cela donne à la banque centrale une raison suffisante pour continuer à resserrer sa politique. En d'autres termes, même si l'inflation diminue, elle n'a pas encore atteint un niveau qui pousserait la banque centrale à arrêter de relever ses taux. Cela continuera d'influencer les attentes concernant la liquidité mondiale et l'allocation d'actifs.