Le dilemme de décembre de Bitcoin : se libérer des schémas historiques en 2026

L’anomalie du T4 qui brise les règles

Bitcoin jouit depuis longtemps d’une réputation exceptionnelle en ce qui concerne ses performances au quatrième trimestre. Selon des données historiques compilées à partir d’analyses blockchain, le T4 a offert un rendement moyen impressionnant de 77 % pour Bitcoin au cours des 15 dernières années. La preuve est convaincante : en 2013, Bitcoin a grimpé de 480 % dans le dernier trimestre. Plus récemment, 2024 a enregistré une hausse de 48 % au T4, tandis que 2023 a affiché des gains de 57 % sur la même période.

Pourtant, 2025 raconte une histoire radicalement différente. Actuellement autour de 87 280 $, Bitcoin a chuté de plus de 30 % par rapport à son sommet d’octobre à 126 080 $. Plus inquiétant encore, il est en baisse de 20 % pour le trimestre — une inversion brutale par rapport à la norme historique qui aurait dû entraîner des gains constants.

Décembre n’a jamais été le mois le plus fort pour Bitcoin de toute façon. En regardant la dernière décennie, décembre a en moyenne rapporté seulement 4,6 %. Le dernier décembre mémorable remonte à 2020, lorsque Bitcoin a grimpé de 47 %. Mais cette année ? Bitcoin peine précisément au moment où il devrait clôturer un trimestre solide.

L’effet des investisseurs institutionnels : un changement fondamental

Cette sous-performance soulève une question inconfortable : Bitcoin se comporte-t-il différemment parce que la dynamique du marché a fondamentalement changé ?

Plusieurs acteurs institutionnels ont publiquement évoqué des scénarios haussiers pour le début de 2026, citant l’amélioration des vents favorables macroéconomiques. L’expansion de la liquidité mondiale et les anticipations de changements dans la politique des taux d’intérêt sont souvent mentionnées comme des raisons d’attendre un renouveau de la vigueur. Un analyste de renom a suggéré que Bitcoin pourrait atteindre 250 000 $ d’ici début 2026, tandis que de grandes institutions financières visent environ 170 000 $ pour l’année à venir.

La théorie est la suivante : une pression d’achat institutionnelle soutenue devrait finir par surmonter les vents contraires à court terme et propulser Bitcoin à la hausse. Cela marque une rupture avec les cycles de boom et de crise volatils, alimentés par le retail, qui ont caractérisé le « vieux Bitcoin » jusqu’en 2018.

Le « Vieux Bitcoin » vs. le « Nouveau Bitcoin »

La communauté crypto fait face à un point d’inflexion critique, centré sur la façon dont les changements structurels pourraient modifier indéfiniment le comportement du prix de Bitcoin.

Le « Vieux Bitcoin » était très volatile et principalement alimenté par le retail. Ses mouvements de prix étaient imprévisibles et non corrélés aux classes d’actifs traditionnelles. Des fluctuations sauvages — à la hausse comme à la baisse — étaient la norme, avec des cycles d’euphorie extrême suivis de collapses sévères en 2014, 2018 et 2022.

Le « Nouveau Bitcoin » raconte une histoire différente. Il présente une volatilité plus faible et des trajectoires de prix plus lisses. Les flux de capitaux institutionnels alimentent désormais la narration plutôt que la frénésie spéculative du retail. Notamment, Bitcoin commence à se comporter davantage comme une action technologique, montrant des corrélations avec les marchés boursiers plus larges plutôt que d’opérer de manière indépendante.

Ce qui vient ensuite : un test critique

Si Bitcoin rebondit à partir des niveaux actuels et se redresse d’ici la fin de l’année comme le suggéreraient les modèles historiques, cela indiquerait que la narration du « nouveau Bitcoin » tient — et que début 2026 pourrait effectivement offrir des gains substantiels.

Inversement, si Bitcoin ne parvient pas à rebondir malgré des conditions saisonnières historiquement favorables, cela pourrait indiquer que la thèse institutionnelle a ses limites ou que les conditions macroéconomiques ne s’alignent pas comme prévu. Ce scénario nécessiterait de réduire sérieusement les objectifs de prix pour 2026.

La performance de décembre sera révélatrice. Bitcoin se négocie à une décote significative par rapport aux sommets récents, ce qui pourrait représenter soit une capitulation, soit une opportunité, selon le régime structurel qui prévaudra réellement en 2026.

Pour les investisseurs évaluant leurs points d’entrée, la question centrale n’est pas de savoir si Bitcoin bougera — mais quelle version de Bitcoin émergera : l’actif volatile et imprévisible qui a corrigé de 80 % lors des marchés baissiers, ou l’actif institutionnel plus lisse, grimpant progressivement au fil des années.