## L'anxiété des consommateurs allemands pèse sur le DAX alors que les actions donnent des signaux contradictoires

L'indice de référence du DAX s'est retrouvé à naviguer en eaux agitées vendredi, en chutant de seulement 0,07 % pour se stabiliser à 24 180,41, alors que les participants au marché luttaient contre des courants économiques mixtes. Alors que les recalibrages de la politique monétaire de la Banque centrale européenne et de la Banque d'Angleterre dominaient les conversations des traders, une surprise de faiblesse dans les indicateurs d'inflation américains et l'anticipation des données PCE de base ont injecté de l'incertitude dans la séance.

**Où les gagnants se sont concentrés**

Parmi les composantes du DAX, une force sélective a émergé dans le secteur industriel et des services publics. Heidelberg Materials a mené les gains avec une progression robuste de plus de 2 %, tandis que le producteur d'énergie RWE a ajouté 1,1 % à son total. Le secteur automobile a montré une résilience modérée, avec BMW, Mercedes Benz et MTU Aero Engines enregistrant chacun des gains de 0,7 % à 1 %. Siemens Energy, Commerzbank et Munich RE ont également contribué avec des mouvements similaires en pourcentage à la hausse. Adidas a réussi une reprise de 0,3 % après une turbulence en début de séance, qui avait été causée par les remarques prudentes de Nike sur les vents contraires de la demande chinoise et les droits de douane.

Puma, cependant, a contrecarré la narrative de reprise du secteur de l'habillement, reculant de 0,7 % dans un contexte de préoccupations sectorielles persistantes.

**Les obstacles**

Les noms du secteur numérique et des services financiers ont rencontré des vents contraires, Deutsche Bank, SAP et Deutsche Börse reculant tous de 0,3 % à 1 %. Henkel, Continental, GEA Group et Daimler Truck Holding ont également subi une pression à la baisse tout au long de la séance.

**La véritable histoire : la confiance des consommateurs s'effondre**

Sous la surface des mouvements boursiers se cache une narration plus inquiétante. Les nouvelles données sur le sentiment des consommateurs — compilées en collaboration par NIQ/GfK et l'Institut de Nuremberg pour les décisions de marché — ont révélé une détérioration brutale de la confiance des ménages allemands à l'approche de janvier. L'indicateur de confiance à venir a chuté à -26,9, une baisse brutale par rapport à la lecture révisée de -23,4 en décembre et pire que les attentes consensuelles de -23,0.

Les coupables ? La montée de l'inquiétude face à l'inflation érode la confiance dans le revenu, tandis que l'enthousiasme pour l'achat a diminué. En décembre, les attentes concernant les perspectives économiques se sont complètement stabilisées, avec une baisse des intentions d'achat parallèlement au sentiment sur le revenu. Fait intéressant, les Allemands ont accru leurs intentions d'épargne de cinq points de pourcentage pour atteindre 18,7 % — l'appétit le plus fort pour l'accumulation de liquidités depuis la mi-2008, un signe révélateur que les ménages se préparent à l'incertitude économique.

Les prévisions consensuelles estiment la croissance économique allemande à environ 1 % ou légèrement en dessous pour 2026, ce qui souligne pourquoi les consommateurs resserrent leur budget alors que la nouvelle année commence.