La course vers $5 trillion : Quatre géants de la technologie positionnés pour la croissance jusqu'en 2028

Aperçu : une étape importante à suivre

Le jalon de valorisation $5 trillion représente bien plus qu’une réussite financière — il reflète la domination croissante de l’intelligence artificielle et de l’informatique en nuage dans l’économie mondiale. À ce jour, seul Nvidia a brièvement atteint ce niveau exclusif, bien que des corrections de marché l’aient temporairement ramené en arrière. Pourtant, la trajectoire est claire : d’ici 2028, le paysage technologique pourrait accueillir plusieurs entreprises à ce niveau de valorisation, avec quatre candidats en tête : Nvidia, Apple, Microsoft et Alphabet.

Microsoft : le champion de l’informatique en nuage

Microsoft maintient actuellement une valorisation de marché de 3,6 trillions de dollars, ce qui nécessite une croissance d’environ 39 % pour atteindre le seuil de $5 trillion d’ici 2028. Ce qui rend cela réalisable, c’est le positionnement stratégique de Microsoft dans la course à l’infrastructure IA. La plateforme cloud Azure de l’entreprise est devenue fondamentale pour les organisations construisant et déployant des solutions IA, générant des flux de revenus importants.

Les résultats trimestriels récents soulignent cette dynamique. Au premier trimestre de l’exercice 2026, Microsoft a enregistré une augmentation de 18 % de ses revenus d’une année sur l’autre, avec un bénéfice dilué par action en hausse de 13 %. Même si la croissance se modère à un rythme annuel soutenable de 15 % dans les années à venir, cela représenterait une expansion cumulative d’environ 52 % — plus que suffisante pour combler l’écart jusqu’à $5 trillion. La combinaison de multiples de valorisation raisonnables et d’une exécution constante dans les services cloud positionne Microsoft comme un candidat crédible pour ce club exclusif.

Alphabet : l’histoire de la relance de l’IA

Alphabet a fait face à un scepticisme important début 2023 lorsque la vague d’IA générative a commencé. Les critiques se demandaient si le géant de la recherche pouvait rivaliser efficacement avec les nouveaux concurrents. Ce récit a fondamentalement changé. Alphabet n’a pas simplement rattrapé son retard — il se trouve désormais parmi les principaux concurrents dans la course à l’armement de l’intelligence artificielle.

La relance de la confiance dans le cœur de métier d’Alphabet, Google Search, fournit des preuves convaincantes. Les résultats du troisième trimestre ont révélé que le chiffre d’affaires de Google Search a augmenté de 15 % d’une année sur l’autre — une réalisation remarquable pour une activité qui semblait auparavant mature. La croissance du chiffre d’affaires global de l’entreprise s’est accélérée à 16 %, tandis que le BPA dilué a bondi de 35 %. Ces indicateurs démontrent la puissance nécessaire pour propulser Alphabet vers la valorisation de $5 trillion d’ici 2028.

Apple : le défi d’une valorisation premium soutenue

Apple se classe comme la deuxième entreprise la plus précieuse au monde, avec 4,1 trillions de dollars, nécessitant une augmentation de seulement 21 % pour atteindre $5 trillion. Cependant, cet obstacle relativement modeste masque des défis sous-jacents. Contrairement à certains pairs, la croissance des revenus d’Apple a ralenti, tournant autour de 8 % récemment — un rythme qui paraît lent pour une entreprise commandant des valorisations de marché de pointe.

La question fondamentale devient de savoir si Apple peut maintenir son multiple de valorisation premium tout en croissant modestement. Les données historiques suggèrent que le ratio cours/bénéfice d’Apple s’élève à 29,8 fois les bénéfices futurs, ce qui en fait l’une des valorisations les plus élevées de cette liste. Des concurrents avec des taux de croissance supérieurs et des valorisations d’entrée plus attractives pourraient capter l’attention des investisseurs. Cela dit, atteindre une croissance annuelle de 8 % des revenus d’ici 2028 se traduirait par une expansion totale de 26 %, suffisante pour soutenir une valorisation de $5 trillion si les multiples restent stables. Toute compression du premium d’Apple mettrait en danger ce scénario.

Nvidia : la voie claire à suivre

Nvidia occupe une position unique — la plus proche de la ligne d’arrivée avec sa capitalisation boursière actuelle de 4,4 trillions de dollars. L’entreprise nécessite une appréciation minimale pour franchir la barrière de $5 trillion, et les catalyseurs semblent solides. Les unités de traitement graphique conçues pour les charges de travail IA restent le choix infrastructurel dominant alors que le déploiement de l’intelligence artificielle s’accélère à l’échelle mondiale.

Les prévisions de la direction peignent une image ambitieuse : l’entreprise prévoit $500 milliard de ventes combinées de ses familles de puces IA Rubin et Blackwell entre début 2025 et la fin 2026. Sur fond de $187 milliard de revenus sur douze mois glissants, cela représente une croissance transformationnelle. Une telle expansion propulserait presque certainement Nvidia au-delà du seuil de $5 trillion quelque part en 2026 ou 2027, bien avant ses trois concurrents.

La perspective d’investissement : risque et opportunité

Bien que les quatre entreprises démontrent des voies crédibles vers des valorisations de $5 trillion d’ici 2028, chacune comporte des risques distincts. Nvidia fait face à un potentiel excès d’offre de GPU ou à une disruption par des concurrents. Apple doit prouver qu’elle peut croître malgré sa maturité. Microsoft et Alphabet doivent maintenir une excellence dans l’exécution dans un paysage IA extrêmement concurrentiel. La diversification au sein de ce groupe pourrait séduire les investisseurs cherchant une exposition à plusieurs facettes de l’expansion de l’intelligence artificielle, bien qu’une analyse fondamentale rigoureuse reste essentielle avant d’engager du capital.