La faiblesse du marché crypto persiste à la fin de l'année ; les actifs risqués recherchent un plancher fondamental

Source : Blockworks Titre original : Grinch rally : Les indices crypto suivent une baisse tout au long de la semaine Lien original : https://blockworks.co/news/grinch-rally

Aperçu du marché

Les cryptomonnaies et les actifs à risque continuent de montrer des signes de faiblesse à l’approche de la fin d’année. Les actifs à risque cherchent un plancher, soutenus par des flux fondamentaux alimentés par des ETF ou des rachats par protocoles.

Performance hebdomadaire du marché

Cette semaine se termine avec une faiblesse persistante dans tous les secteurs, en particulier dans les actifs à risque crypto. Le S&P 500 et le Nasdaq 100 ont tous deux chuté de plus de -1 % cette semaine, l’or étant le seul instrument à montrer de la force. Parallèlement, tous les indices crypto suivis ont été en baisse tout au long de la semaine. Notamment, les tokens d’échange, les leaders du rachat et la cohorte des actions crypto de 2025 ont surperformé le BTC en cours de semaine, tandis que tout le reste a sous-performé.

Le secteur de l’IA a été le plus mauvais cette semaine, avec une baisse de -26 %. La baisse a été menée par TAO, qui a atteint de nouveaux plus bas sur plusieurs mois après avoir été un des meilleurs performeurs en octobre.

De manière générale, la crypto poursuit sa tendance baissière, avec des majeures comme BTC, ETH et SOL montrant de la faiblesse, tandis que les altcoins à plus long terme effectuent des mouvements plus importants à la baisse. Le risque cherche un plancher fondamental, qui pourrait encore rester plus bas jusqu’à ce que le prix ou les rachats deviennent trop attractifs, et que les flux de rachats issus des flux de trésorerie des protocoles puissent établir un minimum. De même, les majeures pourraient avoir besoin d’une augmentation des flux entrants des ETF pour établir leur plancher, alors que le soutien apporté par ces véhicules a été anémique ces dernières semaines.

Mises à jour clés de l’écosystème

Croissance du Sky Protocol : L’écosystème Sky a connu une augmentation de 86 % de l’offre en USDS ( pour atteindre 9,86 milliards de dollars ), dépassant le marché plus large des stablecoins. Sky Protocol a généré $435M en revenus et $168M en profits, avec des rachats importants de jetons SKY et des récompenses de staking. Avec une nouvelle clarté réglementaire et plusieurs lancements d’agents Sky, le protocole prévoit une forte adoption institutionnelle et une expansion en 2026.

Barrières aux stablecoins non-USD : La véritable barrière à l’adoption des stablecoins non-USD n’est pas la demande, mais les limitations structurelles du système bancaire mondial. Les réglementations Bâle III, les contraintes de liquidité et les pénalités G-SIB dissuadent les banques de détenir des inventaires non-USD ou de servir les corridors des marchés émergents. Le résultat est un vide de liquidité sur les marchés des devises non-USD. Des solutions natives DeFi pourraient être nécessaires pour lancer une liquidité stable non-USD.

TradFi et tokenisation : Les institutions financières traditionnelles adoptent sélectivement les avantages de la blockchain tout en ignorant ses menaces existentielles pour leurs modèles commerciaux hérités. Ces entreprises prônent la tokenisation mais évitent la décentralisation, risquant de détourner les valeurs fondamentales de la crypto. Les chaînes permissionnées et le lobbying réglementaire pourraient diluer les principes fondamentaux de la crypto, soulignant la nécessité de défendre les réseaux publics et permissionless.