L'action de Palantir Technologies grimpe de 147 % en 2024 : est-il temps de sécuriser ses gains ?

La vérification de la réalité de la valorisation

NASDAQ-listed Palantir Technologies (PLTR) a attiré l’attention des investisseurs avec sa montée fulgurante—en hausse de plus de 147 % depuis le début de l’année et quadruplant en 2024. Cependant, derrière cette performance impressionnante se cache une histoire de valorisation qui mérite une réflexion approfondie. L’action se négocie actuellement à un multiple prix/ventes d’environ 70x pour les estimations des analystes de 2026, tandis que son ratio cours/bénéfice futur s’élève à un impressionnant 183x.

Ces multiples représentent un territoire inconnu pour une société d’analyse de données, même avec une croissance accélérée. L’histoire suggère que de telles valorisations élevées précèdent souvent des corrections importantes, surtout lorsque les prix des actions ont déjà connu des rallyes prolongés sur plusieurs années consécutives.

Pourquoi le marché est tombé amoureux de Palantir

L’enthousiasme autour de Palantir n’est pas totalement infondé. La plateforme d’intelligence artificielle (AIP) de l’entreprise, lancée en 2023, a fondamentalement transformé sa trajectoire de croissance et son positionnement sur le marché.

De fournisseur de services gouvernementaux à leader de l’IA d’entreprise

Initialement conçue comme un outil d’analyse de données axé sur le gouvernement, destiné à détecter des schémas dans la prévention du terrorisme, Palantir a réussi à pivoter vers le secteur commercial. Plutôt que de poursuivre dans l’espace saturé des grands modèles de langage, l’entreprise s’est stratégiquement positionnée au niveau des flux de travail et des couches applicatives de l’infrastructure IA.

AIP fonctionne comme une couche middleware qui agrège les données organisationnelles provenant de sources disparates, les structure dans une ontologie standardisée, et les connecte aux processus métier réels. Cette approche réduit considérablement les hallucinations de l’IA—un avantage crucial lorsque les organisations dépendent de l’IA pour des décisions critiques. Le résultat est en fait un système d’exploitation IA qui améliore n’importe quel modèle linguistique que les clients choisissent d’implémenter.

L’expansion des clients s’accélère

Le dynamisme commercial est indéniable. Le chiffre d’affaires commercial aux États-Unis a bondi de 121 % en glissement annuel au troisième trimestre, tandis que la croissance globale du chiffre d’affaires s’est accélérée, passant de 13 % au deuxième trimestre 2023 à 63 % récemment. La base de clients de l’entreprise a augmenté de 45 % d’une année sur l’autre le dernier trimestre, avec un taux de rétention nette de 134 % sur les douze derniers mois—un chiffre qui ne concerne que les clients existants et indique une expansion et une vente additionnelle substantielles au sein de la clientèle installée.

Applications industrielles diverses

L’utilité d’AIP couvre plusieurs secteurs : les opérateurs de pipelines l’utilisent pour l’optimisation de la maintenance prédictive, les prestataires de soins de santé pour la surveillance du sepsis, et les compagnies d’assurance l’intègrent dans leurs flux de souscription. Cette approche indépendante du secteur réduit le risque de concentration et valide la polyvalence de la plateforme en tant qu’infrastructure d’entreprise.

Le dilemme d’investissement : croissance versus valorisation

Le cœur de la décision d’investissement réside dans la conciliation entre des fondamentaux d’affaires exceptionnels et des multiples de valorisation insoutenables. Palantir pourrait en effet devenir l’une des entreprises d’IA les plus importantes au monde—la technologie, la position sur le marché et la dynamique client suggèrent un potentiel réel à long terme.

Pourtant, ce potentiel ne garantit pas une progression linéaire sans heurts. Beaucoup des plus grandes entreprises par capitalisation boursière aujourd’hui ont connu des baisses de plus de 50 % durant leur trajectoire de croissance avant de se redresser finalement. La trajectoire actuelle de Palantir semble être tarifée pour la perfection, laissant peu de marge en cas de déception.

L’approche prudente pour la fin d’année

Plutôt que de poursuivre le momentum à ces valorisations, une stratégie plus disciplinée consiste à surveiller Palantir de loin. Une correction significative du marché—déclenchée par des vents contraires macroéconomiques, des revers opérationnels temporaires ou une simple réversion de la valorisation—représenterait une opportunité d’entrée plus attractive pour les investisseurs à long terme.

Les fondamentaux de cette société justifient de la garder à l’œil. Mais acheter à des valorisations de pic après un rallye soutenu récompense généralement la patience plutôt que l’urgence. Envisagez de maintenir une position dans votre liste de surveillance et de réévaluer si la dynamique du marché crée un rapport risque/rendement plus favorable avant la fin de l’année.