#以太坊行情技术解读 La Banque du Japon a récemment donné un nouveau signal d'augmentation des taux, ce qui va impacter le marché des cryptomonnaies de plusieurs façons simultanément — à court terme, cela représente une pression, mais en y regardant de plus près, on peut constater une différenciation structurelle claire.

Commençons par la situation des fonds. Une fois que la hausse des taux est effective, le rendement des actifs en yen augmente. Les fonds en yen qui faisaient auparavant de l’arbitrage sur le marché des cryptomonnaies risquent de se tourner vers des obligations et des dépôts domestiques. Cela conduit à une diminution directe des fonds entrants dans le marché des cryptomonnaies, en particulier pour les petites capitalisations — la liquidité se tarit soudainement.

Ensuite, l’état d’esprit du marché. La hausse des taux est essentiellement une politique de resserrement, ce qui pousse le marché à penser que la "liquidité mondiale va se réduire". En tant qu’actifs à haut risque, les cryptomonnaies subiront à court terme une pression de vente difficile à éviter, les investisseurs préférant se repositionner vers des actifs à faible risque. Mais il y a une variable — si le marché interprète cette hausse comme un signe de "reprise économique au Japon", alors la tolérance au risque pourrait se restaurer. Dans ce cas, des monnaies principales comme le Bitcoin pourront mieux résister, tandis que les altcoins plus petits seront simplement balayés.

Le dimensionnement en yens est souvent négligé. La hausse des taux entraînera une appréciation du yen, même si le prix en dollars des cryptomonnaies reste stable, leur valeur en yens baisse directement. Pour les investisseurs locaux japonais, cela équivaut à une perte passive. Cela pourrait déclencher une vague de ventes en cascade sur les paires en yen, augmentant la volatilité de manière notable.

Enfin, il y a l’ajustement au niveau des institutions. Les exchanges locaux, les sociétés de gestion d’actifs au Japon, le coût du financement vont également augmenter. La croissance des produits dérivés et des produits de gestion de patrimoine ralentira sûrement. Mais à long terme, si la hausse des taux pousse le marché financier japonais vers une plus grande normalisation et maturité, alors les produits cryptographiques conformes aux réglementations pourraient attirer davantage de capitaux institutionnels. C’est une opportunité pour le secteur conforme.