Lors de la réunion de politique monétaire de la Réserve fédérale qui vient de se terminer, une baisse de 25 points de base a été effectuée, comme prévu. La Fed a annoncé la relance de l’achat de 400 milliards de dollars de (T-bills) à court terme, une attitude dovish qui peut parfaitement compléter la liquidité du système financier, ce qui constitue sans aucun doute une nouvelle positive pour le marché.

Cependant, il est prématuré de réactiver le QE pour relancer le marché haussier. Noël et la livraison annuelle approchent, et à cette période de l’année, la liquidité du marché des cryptomonnaies est généralement la plus faible, avec une activité réduite. La motivation pour un marché haussier est donc très limitée.

D’après les données sur les options en cryptomonnaies, plus de 50 % des positions d’options sont accumulées d’ici la fin décembre. Le principal point de douleur pour le BTC est au niveau de 100 000 dollars, tandis que pour l’ETH, il est à 3200 dollars. La volatilité implicite (IV) à toutes les échéances principales a tendance à diminuer ce mois-ci, ce qui indique que les attentes de volatilité pour ce mois se réduisent progressivement.

Il est à noter que le skew affiche une tendance négative persistante ce mois-ci, avec des prix Put nettement supérieurs à ceux des Call du même delta. Cela s’explique principalement par deux raisons : d’une part, le marché reste stable, et les stratégies de couverture sont de nouveau dominantes, ce qui pousse les prix des Calls à la baisse artificiellement ; d’autre part, le marché des cryptomonnaies est récent affaibli, avec de nombreux traders utilisant des options de vente pour se couvrir contre une baisse.

En résumé, le marché des cryptomonnaies est actuellement plutôt faible, la liquidité en fin d’année est également limitée. Le sentiment du marché est morose, et la majorité des options privilégient une baisse progressive, mais il faut aussi rester vigilant face à une éventuelle inversion de tendance due à une nouvelle bonne nouvelle (même si la probabilité est relativement faible).