#美联储重启降息步伐 Le plan de relèvement des taux de la Banque du Japon est en train de devenir un sujet incontournable dans le monde des cryptomonnaies.

D'après la tarification du marché, la probabilité que la BOJ relève son taux à 0,75 % lors de la réunion des 18-19 décembre dépasse déjà 90 %. Ce n'est pas seulement une affaire japonaise, cela aura un impact direct sur la liquidité des actifs cryptographiques au niveau mondial — en particulier le BTC.

**Pourquoi ?**

Dans l’environnement actuel de taux ultra-bas du yen, de nombreux investisseurs empruntent du yen à faible coût sur le long terme, puis le réinvestissent dans des actifs à rendement élevé, comme le Bitcoin ou les actions américaines. C’est le célèbre « yen carry trade ». Si la Banque du Japon procède réellement à une hausse de taux à 0,75 %, le coût du financement grimpe brusquement et la marge de profit sur l’écart de taux se réduit fortement. Les investisseurs seront contraints de déboucler leurs positions dans la précipitation, provoquant une contraction rapide de la liquidité et touchant l’ensemble des actifs risqués.

Un événement similaire s’est produit à la mi-2024, avec une chute intrajournalière du BTC atteignant 18 % — le contexte était identique. Même si la situation actuelle semble moins brutale, la fragilité des chaînes de levier demeure, et au moindre soubresaut, la sensibilité du marché s’envole.

**Situation actuelle**

Le prix du BTC est actuellement à 90 439 $, en baisse de 1,32 % sur 24 heures, pour une capitalisation totale de 2,85 T$. Les chiffres montrent que le marché a déjà partiellement intégré cette anticipation de hausse de taux, mais la pression reste présente à court terme. Avec l’indice des prix à la consommation de base de Tokyo supérieur aux attentes, le yen se renforce discrètement, ce qui accroît encore le coût des importations et accentue le ton faucon des responsables.

**Vision à long terme**

Au-delà du choc de liquidité à court terme, il faut regarder plus loin. Une hausse des taux entraînera une remontée des rendements mondiaux, augmentant ainsi le taux d’actualisation des actifs cryptographiques et pesant inévitablement sur leur valorisation. De plus, à partir de 2026, le Japon appliquera un taux d’imposition unifié de 20 % sur les transactions crypto, ce qui réduira encore l’espace de manœuvre des capitaux spéculatifs. Les fonds pourraient progressivement se diriger vers des valeurs refuges traditionnelles comme les bons du Trésor américains ou l’or.

La sensibilité du BTC aux risques macroéconomiques reste très élevée. Même si une partie de l’action de la Banque du Japon est déjà intégrée dans les prix, la véritable épreuve reste peut-être à venir.