🔥Le président de la SEC américaine : les marchés américains seront entièrement sur la blockchain d’ici deux ans

—— Analyse panoramique de la situation actuelle, des tendances et des perspectives d’avenir

Récemment, le président de la SEC, Paul Atkins, a déclaré lors d’une interview en direct sur Fox News :

Le marché américain devrait être entièrement sur la blockchain (on-chain) d’ici deux ans.

Cette déclaration, plus audacieuse que les prévisions précédentes du secteur, signifie que les marchés de capitaux américains sont sur le point de connaître leur transformation structurelle la plus profonde depuis la naissance d’Internet. Qu’il s’agisse des institutions traditionnelles, des infrastructures financières, du système réglementaire ou du secteur crypto lui-même, tous pourraient subir dans les deux prochaines années une refonte fondamentale de leur socle technologique.

Cet article s’articule autour de trois axes :
① Situation actuelle ; ② Tendances clés poussant vers l’on-chain ; ③ Scénario d’avenir dans deux ans.

🚀I. Situation actuelle : La tokenisation est passée d’une expérimentation marginale au cœur du système financier

Bien que « l’on-chain généralisé » puisse sembler être une vision d’avenir, les marchés de capitaux américains ont déjà jeté les bases dans plusieurs domaines clés :

1. Les institutions traditionnelles sont profondément engagées

Des géants de Wall Street comme BlackRock, Fidelity, JPMorgan et Goldman Sachs ont déjà mis en place des stratégies d’actifs on-chain.

Le fonds BUIDL de BlackRock est devenu le fonds on-chain à la croissance la plus rapide de l’histoire, avec des actifs sous gestion dépassant plusieurs milliards de dollars, preuve que les capitaux institutionnels adoptent désormais le règlement on-chain.

2. Le cadre réglementaire devient progressivement plus clair
Les régulateurs tels que la SEC, la CFTC, le FinCEN et l’OCC passent d’une posture de « frein à l’innovation » à une approche de « développement encadré ».

Le Trésor américain considère la régulation des stablecoins comme une question centrale.
Des dizaines d’États ont adopté des lois autorisant l’enregistrement ou le règlement de titres sur la blockchain.
En d’autres termes, les régulateurs américains ne cherchent pas à empêcher la tokenisation, mais à la contrôler.
3. Une partie de l’infrastructure du marché des titres fonctionne déjà sur la blockchain

**DTCC (Depository Trust & Clearing Corporation)** a réalisé plusieurs pilotes de règlement sur blockchain.

Des bourses comme le Nasdaq, le CBOE et l’ICE développent en interne des systèmes de règlement on-chain.

Des tests de règlement on-chain sont menés sur des bons du Trésor, des fonds monétaires et des obligations d’entreprises.
La tokenisation n’est plus le « vœu de l’industrie crypto », mais la voie inévitable pour moderniser le marché des capitaux américain.

🚀II. Les tendances clés qui accélèrent la migration sur la blockchain : trois forces conjointes propulsent la « chaîne-réforme » du système financier américain

Le président de la SEC n’a pas avancé « deux ans » au hasard, mais sur la base de trois grandes tendances convergentes :

Tendance 1 : La révolution de l’efficacité dans le règlement et la compensation sur blockchain est irrésistible

Les faiblesses du marché traditionnel sont manifestes :

Le règlement des actions américaines en T+1 comporte encore des risques systémiques ;

Le règlement des obligations est complexe et coûteux ;

Les rapprochements entre institutions financières sont longs et sujets à erreurs.

Les avantages de la blockchain sont évidents :
Règlement natif en temps réel (T+0)
Livraison simultanée des fonds et des actifs (atomic settlement)
Une transparence accrue qui améliore la supervision des risques systémiques

Ce que Wall Street recherche, ce n’est pas « d’aller sur la blockchain » en soi, mais de réduire les coûts, diminuer les risques et améliorer l’efficacité.
La blockchain apporte justement ces solutions.

Tendance 2 : Les stablecoins deviennent l’« infrastructure » du dollar à l’échelle mondiale
Les stablecoins (notamment USDT / USDC / PYUSD) sont devenus un outil clé pour les États-Unis dans la compétition financière mondiale :

Le volume quotidien mondial des stablecoins atteint des centaines de milliards de dollars
Des géants du paiement comme Visa, PayPal, Stripe intègrent pleinement le règlement sur blockchain

Des banques américaines et des organismes de compensation transfrontalière testent aussi le règlement du dollar sur blockchain

Quand les fonctions essentielles du dollar migrent sur la blockchain, il est logique que les marchés financiers suivent.

Tendance 3 : La tokenisation d’actifs connaît une croissance exponentielle
Le PDG de BlackRock, Larry Fink, considère la tokenisation des actifs comme « la prochaine opportunité à mille milliards de dollars pour les marchés financiers ».
Les actifs déjà tokenisés incluent :
Bons du Trésor américain
Fonds de marché monétaire
Obligations immobilières
Obligations d’entreprise
Même l’or et les produits de crédit

Les institutions ont compris la tendance :
À l’avenir, tout actif sera un « token on-chain » plutôt qu’un simple fichier PDF.
Avant la numérisation totale des actifs, l’infrastructure de marché doit naturellement migrer sur la blockchain.

🚀III. À quoi ressemblera un marché américain « entièrement on-chain » dans deux ans ?

Sur la base des déclarations officielles de la SEC, le marché américain pourrait ressembler à ceci dans deux ans :
1. 90 % des titres seront enregistrés et réglés sur la blockchain
Cela ne signifie pas que toutes les actions seront négociées sur des blockchains publiques, mais que :
L’enregistrement des titres se fera sur la blockchain
La compensation/règlement sera sur la blockchain
Le système d’échanges restera adossé aux bourses existantes
C’est donc l’infrastructure de base du marché qui sera tokenisée.

Cela réduira considérablement le risque systémique de type « crise Lehman ».

2. Les bons du Trésor, fonds et ABS seront émis « par défaut » sur la blockchain

Aujourd’hui, les fonds de bons du Trésor on-chain dépassent déjà les dix milliards de dollars ; demain, cela pourrait devenir :

Le Trésor américain émettant directement des bons du Trésor tokenisés
Tous les fonds du marché monétaire migrés sur la blockchain
ABS, MBS et billets de sociétés entièrement numérisés
La blockchain deviendra la nouvelle base technologique du système de dette américain.

3. Les actions américaines pourraient être réglées en T+0 sur la blockchain, au bénéfice des particuliers comme des institutions

Depuis longtemps, la SEC vise à résoudre deux problèmes majeurs :
La transparence des transactions
Le risque de compensation

La migration sur blockchain offre la solution la plus efficace jamais vue.
Dans le futur, l’achat d’actions américaines par un particulier pourrait être réglé en quelques secondes.

4. L’industrie crypto connaîtra la « troisième vague haussière de l’ère réglementée »
Lorsque le marché américain sera entièrement sur la blockchain, cela signifiera :
Les crypto-actifs ne seront plus marginaux
Les institutions traiteront les actifs on-chain comme une « activité normale »
Web3 et la finance traditionnelle seront pleinement intégrés

La capitalisation des actifs tokenisés atteindra plusieurs dizaines de milliers de milliards de dollars
Ce n’est pas la « prochaine vague haussière » —
C’est l’ère de la migration du système financier.

La tokenisation n’est plus une simple tendance technologique, mais un chantier national de modernisation financière.
Quand le marché américain sera entièrement sur la blockchain, le système financier mondial sera contraint de suivre.
Ce sera la plus grande transition de paradigme de la finance mondiale depuis Internet.