#数字货币市场洞察 🔥 Première semaine de décembre, deux signaux s’allument en même temps : le bilan de la Fed est figé à 6 600 milliards de dollars, la réduction du bilan touche officiellement à sa fin ; pour la réunion de politique monétaire de mercredi prochain, l’outil CME indique une probabilité de 87 % pour une baisse de taux de 25 points de base.

Pour dire les choses simplement : après plus de trois ans de resserrement, ça y est, c'est terminé.

**Voyons d'abord ce que le marché a traversé ces trois dernières années :**
Depuis 2022, chaque mois, 95 milliards de dollars disparaissent du marché, $BTC est passé de son sommet de 126 000 dollars à 83 000, soit une évaporation directe de 1 500 milliards de dollars de capitalisation boursière. Effondrement de l'effet de levier, retrait des institutionnels, les particuliers restent sur la touche, et la raison principale tient en deux mots : manque de liquidités.

**La situation a changé :**
Les opérations de prise en pension au jour le jour ont injecté 13,5 milliards de dollars en une seule journée (deuxième plus gros montant depuis 2020), ce qui équivaut à un assouplissement monétaire déguisé. Plus important encore, le bilan n’est plus compressé, les 60 milliards de dollars mensuels de MBS arrivant à échéance reviendront automatiquement sur le marché — ce n'est pas du QE, mais l'effet est similaire.

**Les institutionnels sont déjà en train d’anticiper :**
• Vanguard (11 600 milliards de dollars d’actifs sous gestion) vient soudainement d’autoriser l’accès aux ETF sur $BTC, $ETH, SOL, XRP
• BlackRock a discrètement accumulé 1,2 million de $ETH la semaine dernière
• JP Morgan lance un produit structuré BTC avec un effet de levier x1,5
• Données on-chain : 47 292 nouveaux $BTC ajoutés à des adresses en self-custody
• Les flux vers les ETF se sont inversés cette semaine, avec 176 millions de dollars de flux nets entrants

**Le seul risque à surveiller : la Banque du Japon**
La réunion de la Banque du Japon se tiendra les 18-19 décembre. Si elle augmente de 25 points de base, le carry trade yen pourrait entraîner une pression vendeuse à court terme. Mais l’expérience montre que la puissance de la Fed pour injecter des liquidités écrase toujours le retrait de liquidités japonais ; 2019 en est la preuve vivante — au final, le yen a cédé, et $BTC a explosé de 250 %.

**Trois vérités pour finir :**
• Novembre était une phase de nettoyage, décembre est en réparation, la vraie vague haussière pourrait attendre 2026
• Gardez 30 % de cash pour les imprévus, placez le reste progressivement, ne courez pas après les prix et ne misez pas tout d’un coup
• Aujourd’hui, la question n’est pas de savoir si vous osez entrer, mais combien de munitions il vous reste

Le robinet de la liquidité est rouvert, la suite dépend de qui saura tenir. Rater ce cycle, et la prochaine fenêtre sera peut-être dans quatre ans.