Actions H et actions H, ne les confondez plus !

Points clés : le lieu d’enregistrement détermine les règles de circulation

📱 Exemple de trois sociétés de télécommunications

China Mobile = Action « Red Chip » (enregistrée à Hong Kong, fiscalité à 28%)
China Telecom = Action H (enregistrée en Chine continentale)
China Unicom = Structure complexe (A actions ≠ actions HK 1:1)
🔑 Différence principale

Actions H : enregistrées en Chine continentale, marchés séparés, deux bassins de liquidité indépendants
Actions « Red Chip » : enregistrées à l’étranger, un seul marché, 75% anciens actionnaires + 25% actionnariat public sur le même marché
💰 Différence de fiscalité

Red Chip (ex : CNOOC) : 28% (10% impôt sur les sociétés + 20% impôt sur le revenu des personnes physiques)
Actions H (ex : China Telecom) : 20% (uniquement impôt sur le revenu des personnes physiques)
📊 Impact sur la prime A/H

CNOOC : 2,99 milliards d’actions A (rares), 44,54 milliards d’actions à HK (nombreuses), décote de ~70% à HK
Ping An : principal marché en A actions, décote de 75%-90% sur les actions H
💡 Enseignements pour l’investissement

Actions H : pas d’inquiétude sur l’afflux de capitaux domestiques
Red Chip : attention à la pression de déblocage des 75% d’anciens actionnaires
Actions H = canal stable, Red Chip = plateforme flexible