Des références superficielles pourraient laisser penser à un choix standard. Pourtant, cette nomination pourrait entraîner un tournant radical dans la manière dont la Fed interagit avec le pouvoir exécutif.

Quels sont les enjeux ? L’indépendance de la banque centrale—pierre angulaire de la crédibilité monétaire. Historiquement, la distance entre les autorités chargées de fixer les taux et les agendas politiques a soutenu la confiance des marchés. Toute érosion de ce rempart a tendance à secouer les actifs risqués, crypto compris.

Qu’est-ce qui distingue cette situation ? Le parcours du candidat laisse entrevoir une proximité avec les priorités de l’exécutif plutôt qu’avec l’autonomie institutionnelle traditionnelle. C’est crucial à l’heure où les données sur l’inflation, l’emploi et les trajectoires des taux dictent les flux de capitaux vers des actifs alternatifs.

Les acteurs de marché anticipent déjà des scénarios où la coordination des politiques remplacerait leur indépendance. Pour les actifs numériques, cela pourrait se traduire aussi bien par des pics de liquidité que par des poussées de volatilité—selon le degré de synchronisation entre leviers budgétaires et monétaires.