Partout où vous regardez, les gros titres annoncent que les DATs sont sur le point de faire s’effondrer le marché. Vraiment ? Distinguer le signal du bruit devient difficile lorsque la panique se propage plus vite que les faits.

Que nous disent réellement les flux de trésorerie en ce moment ? Les DATs représentent-ils véritablement un risque systémique, ou ne sont-ils que le dernier prétexte des baissiers pour diffuser du FUD ? Les données pourraient vous surprendre : certains flux suggèrent des positions institutionnelles qui contredisent les récits catastrophistes.

Cela vaut la peine de se pencher sur la mécanique. Lorsque les opérations de trésorerie évoluent, les marchés réagissent. Mais corrélation ne signifie pas causalité, et le timing compte plus que la plupart ne le pensent.