Récemment, le sentiment du marché semble un peu divisé. Les paris sur Polymarket montrent que la probabilité d'une baisse de taux de 25 points de base en décembre a déjà grimpé à 93 %, et il ne reste plus que 8 % de chances qu'il n'y ait pas de baisse—il semble donc que tout le monde ait une idée assez claire sur la position de la Fed.

Les flux de capitaux, en revanche, sont plutôt intrigants. Hier, les ETF Bitcoin spot ont enregistré une sortie nette de 195 millions de dollars, ceux basés sur Ethereum ont aussi connu une sortie de plus de 41 millions de dollars, mais l'ETF Solana, lui, a attiré 4,59 millions de dollars en une seule journée. Que signifie ce mouvement ? À chacun de se faire son opinion.

Larry Fink de BlackRock a récemment donné une nouvelle définition au Bitcoin—un "actif de panique". Selon lui, les gens l’achètent non pas parce qu’ils croient en son avenir, mais par peur de la dévaluation des monnaies fiduciaires, de l’instabilité financière et des crises géopolitiques. En d’autres termes, le Bitcoin ressemble plus à un refuge en période d’incertitude qu’à un actif de croissance traditionnel. La PDG de Fidelity est plus optimiste : elle a déclaré détenir du Bitcoin et pense qu’il occupera une place importante dans le système d’épargne.

L’avis de CZ est encore plus radical. Selon lui, la capitalisation actuelle du marché crypto n’est que de 3 à 4 000 milliards de dollars, ce qui est bien trop faible ; à l’avenir, il faudra atteindre au moins 30 à 40 000 milliards de dollars.

JPMorgan, de son côté, n’a pas été effrayée par la récente chute des cours. Leur modèle « Bitcoin vs Or ajusté par la volatilité » reste solide, avec un objectif de cours de 170 000 dollars sur 6 à 12 mois. La Banque Nationale du Canada ne reste pas en retrait non plus, ayant directement acheté pour 270 millions de dollars d’actions MSTR.

Par ailleurs, un certain institut de recherche (tu vois de qui je parle) estime que les actions tokenisées sont en passe de devenir, après les stablecoins et les obligations d’État, le prochain point d’explosion sur la piste RWA.