La finance tokenisée progresse en Chine avec la vente d'obligations $600M de Hua Xia en yuan numérique

Source : CoinEdition
Titre original : Les progrès de la finance tokenisée en Chine avec l’émission d’obligations de Hua Xia en yuan numérique
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La volonté de la Chine de moderniser son marché des actifs numériques a franchi une nouvelle étape cette semaine après que la Hua Xia Bank a vendu 4,5 milliards de yuans d’obligations tokenisées, adossées au gouvernement, à des utilisateurs du yuan numérique. Parallèlement, les régulateurs ont réaffirmé les restrictions nationales sur le trading de cryptomonnaies et renouvelé les avertissements concernant l’activité liée aux stablecoins, signalant ainsi une division plus nette entre les infrastructures soutenues par l’État et les jetons privés.

Ces mesures s’inscrivent dans la stratégie de Pékin visant à développer les applications blockchain approuvées par l’État à travers le yuan numérique et des réseaux autorisés, tout en renforçant la pression contre la spéculation autour des actifs numériques émis par le secteur privé.

La Chine utilise les infrastructures du yuan numérique pour un projet pilote d’obligations tokenisées

Hua Xia Financial Leasing, filiale cotée de Hua Xia Bank, a émis mercredi les obligations tokenisées, offrant un rendement fixe de 1,84 % sur trois ans. L’ensemble de la tranche a été allouée aux détenteurs du renminbi numérique chinois, soulignant la volonté d’intégrer la monnaie numérique de banque centrale à la fois dans la distribution et le règlement.

La vente s’est déroulée sur une infrastructure blockchain autorisée, conçue pour rationaliser le processus de compensation en réduisant le nombre d’intermédiaires impliqués. Les partisans estiment que l’accélération du règlement et la réduction des coûts de transaction constituent des objectifs essentiels alors que la Chine construit des canaux de financement on-chain strictement contrôlés dans le cadre de son programme de MNBC, un changement susceptible d’influencer la structuration des futures émissions obligataires.

Cette émission intervient également alors que la Chine revoit sa position sur les stablecoins et cryptomonnaies privées à l’horizon 2025. Les autorités alternent entre des actions ciblées d’application de la loi et des ouvertures limitées pour les entreprises explorant les jetons adossés au yuan, laissant les marchés évoluer sur une voie clairement privilégiée pour la MNBC, en parallèle d’une activité privée restreinte.

La PBOC réaffirme l’interdiction du trading crypto et cible les risques liés aux stablecoins

La Banque populaire de Chine (PBOC) a réitéré son interdiction nationale du trading de cryptomonnaies après avoir signalé que « la spéculation sur les monnaies virtuelles a refait surface ». La banque centrale a précisé que les actifs numériques ne bénéficient pas du statut de monnaie légale et que les activités commerciales associées restent interdites. Les stablecoins ont été spécifiquement désignés comme un risque, les responsables soulignant les lacunes en matière d’identification des clients et le potentiel d’abus pour le blanchiment d’argent, la fraude à la collecte de fonds ou les transactions transfrontalières illicites.

Plus tôt dans l’année, des rapports indiquaient que Pékin envisageait d’autoriser des stablecoins libellés en yuan afin de renforcer la position de la devise sur les marchés de change. Des entreprises technologiques telles qu’Alibaba, Ant Group et JD.com avaient commencé à évaluer le développement de jetons avant que les régulateurs n’émettent des avertissements en octobre, les poussant à mettre ces projets en pause.

La gestion de la monnaie se poursuit via des interventions sur le marché du yuan

La stratégie de change de la Chine s’est également alignée cette semaine sur sa politique en matière d’actifs numériques. Après que le yuan onshore a atteint son niveau le plus fort depuis la fin de 2024, culminant près de 7,06 pour un dollar, les principales banques d’État ont acheté des dollars pour gérer la volatilité et préserver la compétitivité des exportations. La devise s’est ensuite stabilisée autour de 7,07 pour un dollar.

Parallèlement, le centre d’opérations du yuan numérique de la PBOC, ouvert à Shanghai en septembre, devra superviser le règlement transfrontalier et les futures initiatives blockchain, renforçant ainsi la priorité donnée par l’État à une infrastructure financière numérique réglementée.