Vendre ses avoirs en Bitcoin ne fait pas partie des options envisagées par la stratégie — Directeur des investissements de Bitwise

Source : CoinEdition Titre original : La vente de ses avoirs en Bitcoin ne fait pas partie des options stratégiques — CIO de Bitwise Lien original :

Avoirs en Bitcoin de MSTR : Aucun plan de vente

Le Chief Investment Officer de Bitwise, Matt Hougan, estime que Strategy conservera sa réserve de Bitcoin même si son action MSTR risque une éventuelle sortie des principaux indices MSCI. Hougan a détaillé les changements d’indices et soutient que les réactions du marché à la classification du trésor d’actifs numériques ont déjà été intégrées dans le cours de l’action Strategy.

Il y a beaucoup de sujets d’inquiétude dans la crypto. Michael Saylor et Strategy vendant du bitcoin n’en font pas partie.

Revue MSCI : un risque de surplomb MSTR de 2,8 milliards de dollars

Selon Hougan, il y a environ 75 % de chances que JPMorgan retire MSTR de sa liste d’indices MSCI le 15 janvier 2026, après avoir finalisé la classification de Strategy comme Digital Asset Treasury (DAT). Si cette décision est confirmée, les fonds indiciels pourraient finir par vendre jusqu’à 2,8 milliards de dollars de MSTR sur le marché.

Néanmoins, Hougan affirme que la majeure partie de ce risque a déjà été absorbée depuis le 10 octobre, date à laquelle JPMorgan a pour la première fois précisé comment il comptait classer les DAT. Selon lui, le comportement du titre depuis cette annonce indique que les investisseurs se sont déjà adaptés à la perspective de ventes forcées liées à l’indice.

Valorisation de Strategy portée par l’exécution, pas par le statut dans l’indice

Fort de son expérience sur la réaction des marchés à des événements comme le retrait potentiel de MSTR des indices MSCI, Hougan ne s’attend à aucun changement significatif dans la valorisation de l’action. Selon lui, à long terme, la valeur de MSTR dépendra de la qualité d’exécution de sa stratégie, et non du fait que les fonds indiciels soient contraints ou non de la posséder.

Par ailleurs, Hougan a balayé la panique concernant la possibilité que MSTR tombe sous la valeur nette d’inventaire (NAV), ce qui pourrait déclencher une vente massive des Bitcoins détenus par Strategy. Selon lui, MSTR a deux obligations principales sur sa dette, dont le paiement d’environ $800 millions de dollars d’intérêts par an, et doit convertir ou refinancer certains instruments de dette à leur échéance.

Puisque les paiements d’intérêts ne représentent pas une préoccupation à court terme, Hougan estime que Strategy est suffisamment stable pour ne pas avoir à vendre ses avoirs en Bitcoin. Il précise également que l’entreprise dispose de 1,4 milliard de dollars en liquidités, ce qui lui permet de couvrir facilement ses paiements de dividendes pendant un an et demi.