Percée de la régulation américaine : la CFTC approuve officiellement la négociation de cryptomonnaies au comptant sur des bourses réglementées au niveau fédéral

La Commodity Futures Trading Commission (CFTC) des États-Unis a publié une annonce indiquant que les produits cryptographiques au comptant pourront bientôt être négociés sur des marchés fédéraux réglementés et enregistrés.

Cette décision fait suite aux recommandations du Groupe de travail présidentiel sur les marchés des actifs numériques, après une vaste consultation publique et la participation d’experts. Cette mesure signifie que des plateformes de marché traditionnelles et établies comme le Chicago Mercantile Exchange (CME) ne feront plus face à d’obstacles réglementaires pour la cotation de certains produits d’actifs numériques.

01 Événement clé : une étape réglementaire majeure pour la CFTC

Le 5 décembre, la présidente par intérim de la CFTC, Caroline D. Pham, a officiellement annoncé que le marché fédéral réglementé des États-Unis lancerait pour la première fois des produits cryptographiques au comptant sur des bourses à terme enregistrées auprès de la CFTC.

« Désormais, les cryptomonnaies au comptant peuvent être négociées pour la première fois sur des bourses enregistrées auprès de la CFTC, qui bénéficient d’un standard d’excellence de près d’un siècle, » a déclaré Pham dans un communiqué. « Offrant aux Américains la protection des clients et l’intégrité du marché qu’ils méritent. »

Cette décision marque une évolution importante du cadre réglementaire américain pour le trading des actifs numériques. Paul Atkins, ancien président de la Securities and Exchange Commission (SEC), avait qualifié une décision similaire de « moment clé ».

02 Contexte réglementaire : du flou à la clarté

Cette avancée politique n’a pas été obtenue en un jour. Avant cette clarification, l’incertitude réglementaire avait poussé de nombreuses plateformes américaines à éviter la cotation des cryptomonnaies au comptant, mettant les plateformes nationales en situation de désavantage concurrentiel face aux plateformes internationales et offshore.

Pham a souligné que la CFTC avait auparavant privilégié les actions d’exécution plutôt que l’établissement de règles claires, ce qui avait entraîné des amendes pour le secteur crypto, sans fournir aux clients de détail un espace de négociation sécurisé.

Le nouveau cadre apporte la clarté réglementaire attendue de longue date, permettant la négociation au comptant du Bitcoin et de l’Ethereum aux côtés de produits financiers traditionnels. Cette action coordonnée s’appuie sur des initiatives telles que les projets crypto de la SEC et le sprint crypto de la CFTC.

03 Accès au marché : qui bénéficiera du nouveau règlement

Selon le nouveau cadre, les entreprises titulaires d’une licence de marché de contrats désignés (DCM) ou désignées comme institutions de compensation de produits dérivés peuvent désormais offrir des services de négociation au comptant conformes à la réglementation.

Des marchés établis tels que le New York Stock Exchange (NYSE), le Nasdaq, le Chicago Board Options Exchange (CBOE) et le Chicago Mercantile Exchange (CME) bénéficieront de ce nouveau règlement.

La bourse de dérivés basée à Chicago, Bitnomial, prévoit de lancer la première plateforme de négociation la semaine du 8 décembre, offrant aux traders particuliers et institutionnels la possibilité de négocier au comptant, contrats perpétuels, contrats à terme et options sur une plateforme unique.

Les entreprises financières traditionnelles manifestent également un vif intérêt ; par exemple, la banque d’investissement Charles Schwab a exprimé lors de sa conférence téléphonique sur les résultats de juillet son intention d’entrer sur le marché du trading de cryptomonnaies au comptant.

04 Impact pour les traders : un environnement de trading plus sûr

Pour les traders particuliers et institutionnels, ce changement signifie qu’ils auront accès à des marchés réglementés bénéficiant de protections pour les consommateurs, au lieu de devoir recourir à des plateformes offshore.

Le trading au comptant des cryptomonnaies offre une détention directe des actifs numériques à leur valeur de marché actuelle, constituant ainsi une forme d’investissement crypto plus directe que les produits dérivés.

Le nouveau cadre réglementaire exige que les bourses mettent en place des protocoles de conformité solides, incluant des mécanismes de protection de la garde renforcés, des accords de partage de données complets, une infrastructure avancée de surveillance du marché, des méthodes de tarification transparentes et des processus de compensation fiables.

La plateforme Bitnomial appliquera également un système unifié de marge de portefeuille, permettant aux traders de couvrir leurs risques sur tous les types de produits, plutôt que de détenir des positions sur plusieurs plateformes distinctes.

05 Évolution du marché : la progression vers la mainstreamisation des actifs numériques

Les analystes de marché estiment que cette clarification réglementaire pourrait entraîner une augmentation significative de la participation institutionnelle, accroître la profondeur du marché et accélérer l’adoption massive des actifs numériques.

Cette initiative conjointe souligne la volonté stratégique de Washington de positionner les États-Unis comme centre mondial des marchés cryptographiques réglementés, tout en assurant une protection adéquate des investisseurs.

Alex Blum, PDG de Two Prime Digital Assets, a commenté : « Cela donne en réalité le feu vert aux bourses américaines pour soutenir le trading au comptant des principaux actifs numériques, reliant la crypto aux marchés déjà dotés de milliers de milliards de dollars de liquidités. »

Avec l’alignement réglementaire entre la SEC et la CFTC, les plateformes américaines disposent désormais d’une voie plus claire pour développer leur offre d’actifs numériques.

06 Calendrier de mise en œuvre et perspectives sectorielles

La CFTC indique que les produits cryptographiques au comptant pourront « bientôt » être négociés sur les marchés fédéraux réglementés et enregistrés.

Ce changement réglementaire intervient suite aux recommandations du groupe de travail présidentiel sur les marchés des actifs numériques, ainsi qu’à la consultation menée dans le cadre du « crypto sprint » de la CFTC, y compris la participation conjointe de la SEC.

Pham occupe la fonction de présidente par intérim depuis janvier et devrait quitter ses fonctions après la confirmation de son successeur par le Sénat. Michael Selig, responsable de la SEC nommé par le président, devrait prendre la présidence de la CFTC, sa nomination devant être soumise au Sénat prochainement.

Les observateurs du secteur estiment que cette décision pourrait entraîner un afflux des volumes de transactions cryptographiques vers des plateformes nationales réglementées, renforçant la compétitivité des États-Unis sur la scène internationale des actifs numériques.

Perspectives d’avenir

Avec la clarification du cadre réglementaire par la CFTC, les plateformes de trading conformes américaines bénéficient de nouvelles opportunités. Des bourses comme Bitnomial ont déjà annoncé le lancement la semaine prochaine de plateformes intégrant le trading au comptant, à terme et d’options.

Le monde des cryptomonnaies évolue rapidement du statut de niche vers le cœur du système financier traditionnel. La clarté réglementaire attire désormais l’attention des institutions financières traditionnelles : dès juillet, des banques d’investissement ont publiquement fait part de leur volonté d’entrer sur le marché du trading crypto au comptant lors de conférences de résultats.

Ce changement ne constitue pas qu’un ajustement technique du cadre réglementaire, mais symbolise l’irréversibilité du processus de conformité et de mainstreamisation des actifs numériques en tant que classe d’actifs.