#加密市场观察 Après l'annonce des décisions de politique monétaire des États-Unis et du Japon, le marché des cryptomonnaies pourrait connaître une nouvelle tendance haussière !

Depuis de nombreuses années, les investisseurs mondiaux empruntent des yens à des taux proches de zéro et utilisent ces fonds pour acheter des actions, des obligations et des cryptomonnaies.

Cette stratégie de "carry trade sur le yen" a longtemps constitué l'une des principales sources de liquidité supplémentaire à l'échelle mondiale.

Mais aujourd'hui, les rendements obligataires japonais ont atteint des sommets historiques, et cette source de financement bon marché est en train de disparaître.

La Banque du Japon devrait également relever ses taux lors de la réunion de décembre, ce qui fera encore grimper les rendements et obligera davantage d'opérateurs à clôturer leurs positions de carry trade.

Lorsque cela se produit, les investisseurs vendent des actifs mondiaux pour rembourser leurs prêts en yens, et ces ventes touchent en premier lieu les actifs risqués comme le Bitcoin et les altcoins.

Nous avons déjà observé ce phénomène à plusieurs reprises :

• Mars 2024 : la hausse des taux de la Banque du Japon coïncide avec un sommet local marqué pour le Bitcoin.
• Juillet 2024 : le prix du Bitcoin grimpe à nouveau, puis chute de 20 % en sept jours.
• Janvier 2025 : les marchés actions et cryptos poursuivent leur hausse avant d'entamer plusieurs mois de tendance baissière.

Les décisions du Japon jouent constamment le rôle d'interrupteur de la liquidité mondiale.

Quelle que soit la politique menée par les États-Unis, lorsque la Banque du Japon resserre sa politique monétaire, la liquidité mondiale baisse rapidement et les marchés s'ajustent en conséquence.

Cependant, la Réserve fédérale américaine se dirige vers une politique plus accommodante.

Elle a déjà baissé ses taux à deux reprises, la politique de resserrement quantitatif est terminée, et la probabilité d'une nouvelle baisse des taux en décembre approche les 90 %.

Mais à court terme, cela ne suffit pas, car la Fed n'a pas encore relancé le quantitative easing ou procédé à une impression massive de monnaie.

Le resserrement monétaire du Japon reste plus marqué que l'assouplissement de la Fed, si bien que la liquidité mondiale reste actuellement sous pression.

Le Japon a même annoncé un plan de relance de 1500 milliards de yens, mais la hausse continue des rendements indique que le marché ne croit pas à la viabilité de ce plan à long terme.

La poursuite de la hausse des rendements et la pression sur le marché obligataire confirment l'idée que le Japon est en train d'abandonner son ancien régime de politique monétaire.

Alors, que signifient tous ces éléments pour le Bitcoin et les cryptomonnaies dans les semaines et mois à venir ?

À court terme, la volatilité du marché reste élevée. Un resserrement de la politique monétaire par la Banque du Japon augmente la probabilité de corrections de marché, de ventes forcées et d'ajustements soudains, comme lors des trois précédentes hausses de taux.

Mais à moyen et long terme, une fois la pression retombée, la situation devrait évoluer vers un scénario haussier :

• La Fed devra finalement adopter une politique monétaire encore plus accommodante.
• La liquidité américaine devrait commencer à s'améliorer avant la fin du resserrement japonais.
• Le prix du Bitcoin touche généralement son point bas pendant les périodes de tension de la liquidité mondiale, et non après.
• La panique se propage, tandis que les acheteurs de long terme commencent à se positionner.
• Une fois que la Banque du Japon stabilise sa politique et que la Fed bascule pleinement vers un soutien des marchés, le Bitcoin mène généralement la prochaine phase d'expansion économique.

Le Japon pourrait générer une pression à court terme, mais les États-Unis se dirigent progressivement vers un environnement de liquidité plus favorable.

Cette combinaison crée généralement des conditions idéales pour que le Bitcoin construise une base long terme plus solide.
Pour les investisseurs, les décisions de taux de la Fed le 10 décembre et la possible hausse des taux de la Banque du Japon le 19 décembre auront un impact direct sur la liquidité et la tendance du marché crypto. Ainsi, si de bons points d'entrée à bas prix se présentent prochainement, il reste pertinent d'acheter du spot de manière mesurée. Une fois que l'aversion au risque et les incertitudes actuelles seront dissipées, il est très probable que le BTC entame une nouvelle tendance haussière. On observe déjà que les institutions accumulent clairement du BTC et de l'ETH, et que les tokens véritablement prometteurs ont déjà connu suffisamment de rotations et d'ajustements avant la prochaine grande tendance. Ceux qui ont le plus de potentiel d'explosion lors de la prochaine hausse majeure sont XRP, BNB et ADA.