La bourse A a enfin lancé aujourd’hui une contre-attaque digne de ce nom : hausse généralisée avec un volume en augmentation, le seuil des 3900 points a de nouveau été franchi. Cette hausse n’est pas un simple accès d’euphorie, elle repose sur trois logiques claires.

Commençons par le déclencheur le plus direct : Morgan Stanley a soudainement relevé son objectif de cours sur Ping An Insurance, mettant en avant le secteur des assurances. Ce geste a agi comme un signal, entraînant une forte hausse des actions d’assurance, puis un effet d’entraînement rapide sur l’ensemble du marché. Le secteur des courtiers n’a pas été en reste : après neuf séances de consolidation, il affiche aujourd’hui une forte bougie haussière, frôlant le rattrapage de la grande bougie baissière d’il y a deux semaines.

L’évolution des volumes mérite aussi réflexion. Cette semaine, la valeur totale des transactions est descendue sous les 16000 milliards, frôlant même hier les 15000 milliards, signe d’un marché moribond. Mais si l’on considère la chute de 32000 milliards à ce niveau, la déprime est déjà extrême. Quand les volumes atteignent un plancher, c’est souvent que les titres sont bien consolidés — aujourd’hui, lors de la hausse simultanée de l’indice et des valeurs individuelles dans l’après-midi, les volumes ont immédiatement suivi, après une matinée atone. Ce rythme montre que les capitaux n’ont pas disparu, ils attendaient juste un signal d’entrée.

Le troisième moteur est l’écart de prévision. La semaine prochaine, les attentes de baisse des taux de la Fed vont croissant, avec l’arrivée d’une fenêtre politique, ce qui pousse les capitaux à anticiper dès ce vendredi. De plus, après une semaine de chutes généralisées et de moral au plus bas, l’excès de pessimisme appelle un rebond : dès l’ouverture, certains titres se sont discrètement redressés, et l’indice, ne parvenant plus à baisser, est naturellement reparti à la hausse.

L’aspect technique est également intéressant. Aujourd’hui, la bourse a franchi avec volume les 3900 points ; comparé au précédent test, suivi d’un comblement du gap à 3889 points, la percée du jour est bien plus significative. Si ce rythme se maintient, il y a de fortes chances que le gap à 3927 points soit attaqué et comblé la semaine prochaine.

Soyons honnêtes, décembre a été un mois difficile. Beaucoup étaient pleins de confiance de septembre à novembre, puis sont tombés dans le pessimisme en décembre. Mais le marché fonctionne souvent ainsi : lorsque tout le monde désespère, c’est là que les opportunités se préparent. Durant la baisse continue des volumes de ces derniers jours, la panique s’est propagée, mais à tête reposée, on réalise qu’une contraction des volumes est en soi un signal positif : les titres se consolident, l’humeur touche le fond.

La hausse généralisée et forte d’aujourd’hui est en quelque sorte une correction après la contraction extrême des volumes des jours précédents. Les secteurs des assurances et des courtiers ont mené la charge, le moral du marché s’est nettement amélioré, plus de 4000 titres ont progressé — une telle configuration est rare dans le contexte actuel.

Pour la suite, l’enjeu de la semaine prochaine sera de savoir si la dynamique de volume se prolonge et si le gap des 3927 points peut être comblé sans encombre. Si les volumes continuent de croître et la rotation sectorielle s’opère de façon ordonnée, le rebond pourrait se poursuivre. Mais en cas de nouvelle contraction et de consolidation, il faudra se méfier d’un possible repli après le sommet.

La logique centrale reste la même : rester prudent quand les autres sont avides, chercher des opportunités quand les autres désespèrent. Le marché oscille toujours entre deux extrêmes, et après une humeur extrême vient souvent un tournant. La hausse généralisée et volumineuse d’aujourd’hui marque peut-être le début d’une sortie du marasme émotionnel.