La déclaration de Kazuo Ueda cette fois-ci est assez intéressante. Jeudi, il a déclaré devant le Parlement qu’il fallait maintenant clarifier où se situe exactement le taux d’intérêt neutre, et qu’en gros, on ne pouvait qu’en estimer une fourchette assez vague — ce qui donne un peu l’impression d’éluder la question.

Mais le marché a déjà saisi le sous-entendu : la Banque du Japon essaie de tempérer les attentes concernant une éventuelle hausse des taux en décembre. Même s’il n’a pas été catégorique, deux signaux sont assez clairs : est-ce que la hausse interviendra vraiment en décembre ? Difficile à dire pour l’instant, en tout cas la baisse des taux est totalement exclue ; et même s’il devait y avoir une hausse, il ne faut pas s’attendre à ce que ce soit le début d’un cycle de resserrement, au mieux ce serait un ajustement technique. Cette attitude "ni vraiment pour, ni vraiment contre" pousse pas mal de gens à revoir leurs anticipations sur la liquidité de fin d’année.