L'ancien conseiller économique de la Maison Blanche, Hassett, a récemment appelé publiquement la Fed à baisser les taux d'intérêt. Cette prise de position est plutôt inhabituelle : en général, ce type de pression s'exerce à huis clos. Pourquoi l'afficher ouvertement maintenant ?

Deux fragilités majeures se cachent derrière cela : les intérêts annuels sur la dette publique américaine ont déjà dépassé 1 200 milliards de dollars, ce qui représente une pression budgétaire énorme ; parallèlement, les réserves du système bancaire ont diminué de 38,3 milliards de dollars en une seule semaine, signe d'un resserrement de la liquidité à un rythme visible à l'œil nu.

Si une baisse des taux venait effectivement à être mise en œuvre, comment le marché réagirait-il ?

L'expérience historique nous enseigne que les cycles d'assouplissement monétaire s'accompagnent souvent d'une fuite des capitaux. Le récit du Bitcoin en tant qu’« or numérique » serait alors réactivé — le CEO d'une entreprise technologique a même évoqué une vision à long terme de 200 000 milliards de dollars. Des actifs sous-jacents comme Ethereum et BNB, qui soutiennent l’écosystème DeFi, pourraient également devenir les choix privilégiés des institutions.

Le segment des memes est encore plus agressif. Hier soir, l'équipe du projet ASTER a annoncé la destruction permanente de 77,86 millions de tokens, poussant la mécanique déflationniste à son paroxysme — ce genre d’opération, dans un contexte de liquidités abondantes, peut souvent générer une forte dynamique à court terme.

Mais n'oublions pas non plus que les attentes liées à la politique monétaire et leur concrétisation sont séparées par un long cycle de négociations et d'incertitudes. Selon vous, s'agit-il cette fois d'un véritable tournant, ou simplement d'un nouveau test du marché ?