La dette des États-Unis vient tout juste de percer un plafond historique : 30 000 milliards de dollars.

Oui, vous avez bien lu. Selon les dernières données du Trésor américain, la dette souveraine totale a atteint 30 200 milliards de dollars, soit un doublement depuis 2018. Mais le plus effrayant, c’est quoi ? Si l’on inclut les bombes à retardement comme les dettes de la sécurité sociale, le montant total grimpe déjà à 38 400 milliards de dollars — soit plus de sept fois le PIB du Japon.

La dette en elle-même est déjà terrifiante, mais le vrai problème, c’est les intérêts.

Pour l’exercice fiscal 2025, le déficit budgétaire américain aura « diminué » à 1 780 milliards de dollars, mais rien que le paiement des intérêts de la dette engloutira 1 200 milliards de dollars. Un stratégiste des taux chez Citi a utilisé une métaphore très parlante : « Nous sommes comme piégés dans des sables mouvants, plus on lutte, plus on s’enfonce. » Les droits de douane vantés par Trump, censés rapporter 300 à 400 milliards de dollars ? Désolé, même pas de quoi combler le trou des intérêts.

Cela soulève alors une question plus profonde : combien de temps peut-on encore faire confiance au dollar ?

La croissance de la dette a depuis longtemps dépassé celle de l’économie, et tout tient désormais grâce à ce jeu de « nouveaux emprunts pour rembourser les anciens ». En clair, la valeur intrinsèque du dollar est peu à peu érodée par ce déluge de dettes. Les actifs traditionnellement considérés comme refuges — bons du Trésor américain, or — voient leur rôle de point d’ancrage du système fiduciaire vaciller.

C’est dans ce contexte que la logique narrative des cryptomonnaies devient particulièrement limpide.

Lorsque la dette souveraine se transforme en un « schéma de Ponzi éternellement impayable », les actifs décentralisés et à quantité limitée s’imposent naturellement comme un choix rationnel. Le Bitcoin n’est pas simplement un « or numérique », c’est avant tout une voie de sortie du système de dettes fiduciaires : opposer la rareté à l’impression illimitée de billets, substituer la confiance du code à celle de l’État.

Les 30 000 milliards de dollars de dette ne sont pas une fin, mais un nouveau départ. Comment la suite de l’histoire va-t-elle s’écrire ? Le marché commence déjà à donner sa réponse.