Le prix des actions de la société de fusées Firefly connaît une big pump : de l'IPO en faillite à un renouveau possible ?

Ces deux derniers jours, Firefly(NASDAQ: FLY) a fait sensation. Jeudi, il a connu une hausse de 17 %, puis vendredi, il a encore augmenté de 7 %, et après la clôture, il a grimpé de quelques points de pourcentage supplémentaires - en seulement deux jours de négociation, il est passé du fond à environ 23 dollars.

Il faut savoir que cette action était à l'origine complètement pourrie : elle a chuté de 75 % par rapport à son sommet, et son prix actuel est en dessous de 51 % du prix d'émission de l'IPO. C'est un véritable représentant des “IPO en faillite”. Qu'est-ce qui a permis ce retournement soudain ? La réponse est le rapport financier - Firefly a réalisé un chiffre d'affaires de 30,8 millions de dollars au troisième trimestre, avec une hausse de 98 % par rapport au trimestre précédent et une augmentation de 38 % par rapport à l'année précédente.

Plus fort encore, les commandes suivantes : la NASA a ajouté un quatrième contrat Blue Ghost pour la lune, d'une valeur de 176,7 millions de dollars, avec pour objectif de livrer au pôle sud de la lune en 2029. Avec un nouveau contrat de lancement de fusée signé avec le Japon, les prévisions de ventes pour l'année 2025 ont été révisées à 150 à 158 millions de dollars, dépassant largement les attentes de Wall Street de 135,5 millions de dollars.

Mais il y a un piège ici : Bien que les ventes aient explosé, la hausse des coûts est encore plus rapide - le coût des ventes a augmenté de 53% d'une année sur l'autre, les dépenses de R&D ont grimpé de 63%, et les pertes d'exploitation se sont en fait aggravées de 82%. La perte nette trimestrielle a même triplé pour atteindre 133,4 millions de dollars. Cependant, en raison de l'augmentation massive du nombre d'actions à 93,8 millions après l'IPO, cela revient à une perte de 1,50 dollar par action, soit moitié moins qu'il y a un an.

Le point de retournement clé est arrivé : Firefly vient de finaliser l'acquisition du contractant de défense SciTec. Cela a changé toute la logique d'évaluation.

Avant l'acquisition : Capitalisation boursière de 7,2 milliards de dollars, revenu annuel prévu de 145 millions de dollars, ratio P/S atteignant 50 fois.

Après fusion-acquisition : La capitalisation boursière a presque diminué de moitié (car le prix des actions a chuté), mais les prévisions de revenus pour 2026 doublent pour atteindre 446 millions de dollars, et le ratio P/S tombe à 7,3.

De la bulle spéculative à une situation relativement raisonnable, cette action est passée de “sûrement en faillite” à “peut-être une opportunité”. Bien sûr, cela dépend de la capacité de l'entreprise à intégrer la rentabilité de SciTec, et il reste à voir quand elle pourra retrouver l'équilibre. Cependant, le rapport financier du prochain trimestre devrait donner des réponses.