Titre original : En cas de krach du marché, que devriez-vous acheter ? Les VC crypto font ces paris.
Auteur original : Steven Ehrlich, Unchained
Traduction originale : Yuliya, PANews
Les marchés financiers mondiaux ont récemment subi de fortes turbulences, et le secteur des cryptomonnaies n’a pas été épargné. Cependant, comme le dit souvent le monde de l’investissement, les retournements de marché créent souvent des opportunités d’achat rares pour les investisseurs visionnaires. Dans ce contexte tumultueux, il est particulièrement important de comprendre les stratégies de positionnement des investisseurs professionnels.
En raison de l’annonce par le président Trump, mercredi dernier, de sanctions mondiales massives et sans distinction, les cryptomonnaies continuent de chuter avec l’ensemble du marché. Au moment de la rédaction, le Bitcoin a chuté de 5,86 % depuis lors, ceci après avoir rebondi après avoir franchi pour la première fois le seuil de 75 000 $ (pour la première fois depuis les élections du 5 novembre). D’autres cryptomonnaies à grande capitalisation comme ETH, Solana et XRP ont également connu des performances peu optimistes pendant cette période, toutes sous-performant le leader du marché.
Dans un tel environnement de marché, le sentiment de panique sur le marché a clairement augmenté. L’indice Cboe VIX, qui mesure la volatilité attendue du marché boursier, a atteint 60 pour la première fois depuis le début de la pandémie de COVID-19, tandis que l’indice de volatilité du Bitcoin Deribit, qui est le substitut le plus proche du VIX sur le marché des cryptomonnaies, (DVOL), a augmenté de près de 30 % au cours de la dernière semaine.
Dans ce contexte, il est tout à fait naturel que les investisseurs cherchent à se protéger — ou à acheter des obligations d’État américaines. Cependant, il existe un dicton courant dans le monde de l’investissement : « Soyez avide quand les autres ont peur, et ayez peur quand les autres sont avares. » Cela signifie qu’il est maintenant temps d’acheter des actifs solides à prix réduit. Pour comprendre comment les fonds professionnels se positionnent sur le marché des cryptomonnaies en cette période de volatilité, deux investisseurs en capital-risque majeurs, qui ont demandé à rester anonymes, ont partagé des aperçus stratégiques de leurs entreprises et fourni des informations clés sur les catégories et secteurs qui pourraient performer le mieux dans les semaines et les mois à venir.
Stockage de valeur : Bitcoin et Ethereum
Bien que cela ne soit pas surprenant, les deux personnes interrogées estiment que le Bitcoin reste le premier choix. Récemment, l’or a atteint des sommets historiques et est largement considéré comme un symbole d’actif refuge. Pendant ce temps, le Bitcoin montre de plus en plus ses caractéristiques en tant que « réserve de valeur numérique ». Malgré la volatilité récente, les graphiques de comparaison de la capitalisation boursière montrent qu’il y a encore une grande marge de croissance entre le Bitcoin et l’or.
La capitalisation boursière actuelle de l’or est d’environ 20,4 trillions de dollars, tandis que celle du Bitcoin n’est que de 1,64 trillion de dollars. Un investisseur a souligné : « Pour atteindre un ratio de capitalisation boursière de 1:1 avec l’or, le Bitcoin doit encore augmenter d’au moins 12 à 15 fois. Dans l’environnement actuel, c’est l’opportunité la plus facile à comprendre et la plus sûre. »
L’Ethereum est également considéré comme un actif à surveiller, bien qu’il ait largement sous-performé le Bitcoin en termes de prix ces dernières années, et que son ratio par rapport au Bitcoin soit à son plus bas niveau depuis le début de la pandémie.
Un interviewé a mentionné qu’après le passage d’Ethereum en 2022 du proof of work (PoW) au proof of stake (PoS), sa politique monétaire est devenue déflationniste, ce qui lui permet dans une certaine mesure de prendre en charge le récit de “stockage de valeur” de Bitcoin. Bien que l’utilisation du réseau ait récemment été médiocre et que l’inflation ait quelque peu augmenté, d’un point de vue d’évaluation, le prix actuel est à un niveau historiquement bas.
Un autre investisseur a déclaré : « L’Ethereum est maintenant si bas, c’est en effet un bon moment pour acheter. »
Solana et les opportunités DeFi
Les jetons de la finance décentralisée (DeFi) ont généralement subi de fortes baisses cette année, avec des jetons natifs de plateformes de trading et de protocoles de prêt comme Uniswap, Aave, Curve et Compound ayant chuté de près de 50 % depuis le début de l’année. Cependant, les deux investisseurs estiment que dans le contexte actuel de resserrement macroéconomique, ce secteur devrait connaître un rebond vigoureux.
Une personne a souligné qu’en période de faibles rendements des stablecoins, la DeFi pourrait en fait connaître un retour de fonds. Car dans les opérations de prêt sur la chaîne, il existe encore des moyens d’obtenir des rendements relativement élevés. « C’est très similaire à la situation de 2021, » a-t-il ajouté.
Les deux projets à surveiller de près sont Raydium et Hyperliquid. Le premier est une plateforme de trading automatisé traditionnelle construite sur Solana, similaire à Uniswap ; le second se concentre sur les contrats perpétuels, qui sont un type de dérivé réglé en espèces.
Si vous ne souhaitez pas choisir un seul jeton, vous pouvez également vous concentrer sur Solana elle-même. « Solana est en quelque sorte comme un fonds indiciel de DeFi. Il y a beaucoup de projets DeFi très intéressants qui y sont en développement. »
EigenLayer et Near : La prochaine opportunité d’infrastructure
Les deux investisseurs estiment que le concept « AI + blockchain » qui a connu un grand succès l’année dernière est en grande partie exagéré. L’un d’eux a déclaré : « C’est essentiellement des projets fantômes. » Mais il a aussi souligné que cette situation n’est pas rare dans les premières phases, comme cela a été le cas avec la vague des ICO en 2017. « La première vague est généralement composée de projets fantômes, mais il y a aussi un peu de choses réelles, ce sont celles qui méritent d’être suivies dans les années suivantes. »
Ils pensent que le prochain stade de la narration sur l’IA est plus susceptible de concerner les « agents IA », comme les robots de voyage pour la réservation automatique. La question est de savoir comment s’assurer que les fonds déposés dans de tels programmes ne soient pas détournés ? L’une des façons de le faire est de garantir leur sécurité par la sécurité même d’Ethereum.
Cependant, Ethereum n’est pas adapté à tous les projets, principalement en raison des coûts de transaction élevés et de certaines applications nécessitant un fonctionnement inter-chaînes. EigenLayer est né dans ce contexte, offrant aux applications une “couche de confiance partagée”, permettant aux projets de bénéficier de la sécurité d’Ethereum sans avoir à se déployer entièrement sur sa chaîne principale.
« Une fois que votre application fonctionne sur EigenLayer, la sécurité de ses fonds est garantie par Ethereum. » a déclaré un investisseur. Il a également mentionné que Near pourrait également bénéficier de cette tendance.
EigenLayer était l’un des projets les plus attendus sur le marché, mais son jeton a été lancé en octobre dernier, juste au moment où le marché atteignait son pic, entraînant une chute de prix de plus de 80 %. Mais si le récit actuel est vrai, cela signifie en fait que les investisseurs peuvent acheter à un prix fortement réduit. Un investisseur a ajouté : « La capitalisation boursière d’EigenLayer est maintenant de moins de 1 milliard de dollars, c’est le moment d’acheter et de conserver. »
Dans l’ensemble, bien que le marché des cryptomonnaies continue de digérer des incertitudes macroéconomiques et politiques à court terme, pour les investisseurs institutionnels, c’est le moment clé de réajuster leurs actifs et de se positionner pour un nouveau cycle haussier. De la valeur de stockage des actifs, aux infrastructures et aux plateformes DeFi, en passant par les nouvelles applications d’interaction AI, la direction des investissements commence à se dessiner.
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