- Les sociétés de trésorerie crypto détiennent des actifs comme Bitcoin et Ethereum, permettant aux investisseurs d’avoir une exposition via des actions.
- Le modèle de stratégie s’étend à travers les sociétés et les actifs, y compris l’extraction minière, le staking et les détentions multi-crypto.
- Les risques de volatilité persistent, avec des indicateurs tels que la VAN et la mVAN utilisés pour suivre la valorisation et la performance.
Les sociétés cotées en Bourse détiennent de plus en plus Bitcoin, Ethereum et d’autres actifs numériques dans leurs bilans, alors qu’Arkham Intelligence a détaillé comment les sociétés de trésorerie crypto offrent une exposition indirecte aux investisseurs via des actions, la stratégie prenant de l’ampleur depuis 2020 grâce à des sociétés comme Strategy et s’étendant à plusieurs secteurs et types d’actifs.
Comment fonctionne le modèle de trésorerie
Selon Arkham, une société de trésorerie crypto détient une part importante de ses actifs sous forme de monnaies numériques. Ces entreprises lèvent des capitaux via l’émission d’actions ou de dette et utilisent le produit pour acquérir du crypto.
En conséquence, la performance boursière de leurs actions suit souvent l’actif sous-jacent. Cette structure permet aux investisseurs d’avoir une exposition sans détenir directement des jetons. Le modèle est né avec Strategy, auparavant MicroStrategy, sous Michael Saylor en 2020.
L’entreprise a redirigé des capitaux vers Bitcoin, en construisant l’une des plus importantes positions d’actifs d’entreprise. Depuis lors, d’autres ont suivi. Marathon Digital Holdings combine extraction minière et accumulation, tandis que BitMine Immersion Technologies a déplacé son centre de gravité vers Ethereum.
Expansion à travers les actifs et les entreprises
La stratégie s’est étendue au-delà de Bitcoin et Ethereum. Forward Industries détient désormais de grandes réserves de Solana, financées par des opérations d’investissement privé.
Pendant ce temps, des entreprises comme MetaPlanet ont construit des positions importantes en Bitcoin, gagnant des comparaisons avec les premiers adoptants. De plus, Tesla et SpaceX ont auparavant ajouté Bitcoin à leurs bilans.
Des sociétés de trésorerie axées sur Ethereum ont également vu le jour. Ces entreprises peuvent générer du rendement en mettant leurs actifs en staking, contrairement aux détenteurs de Bitcoin. Par exemple, BitMine détient une large part de l’offre d’Ethereum et obtient des rendements annuels grâce aux récompenses de staking.
Risques, indicateurs et impact sur le marché
Cependant, Arkham note que la stratégie comporte des risques. La volatilité du prix du crypto peut avoir un impact direct sur les bilans des entreprises et sur le sentiment des investisseurs. En cas de baisse prolongée, les sociétés peuvent vendre des positions pour couvrir des dépenses ou rembourser leur dette.
Cela peut verrouiller des pertes et exercer une pression sur les cours des actions. Les investisseurs suivent souvent des indicateurs tels que la Valeur nette des actifs et la mVAN. Ces indicateurs mesurent les détentions et les primes de valorisation par rapport aux actifs crypto.
Arkham met également en avant des outils de transparence. Sa plateforme permet aux utilisateurs de suivre l’activité des portefeuilles, les soldes et les transactions en temps réel, améliorant ainsi la visibilité sur les opérations de l’entreprise.
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