Transférer le titre original 'Les gens en ont marre (de perdre)'

Comme @_KaitoaiSouligné, la mention du mot "fatigué" sur Cryptotwitter (CT) a augmenté régulièrement au cours des deux dernières semaines de janvier 2025.

Cela s'accompagne d'un sentiment partagé que ce cycle diffère des autres et est beaucoup plus difficile, surprenant même les traders qui sont là depuis 2 ou 3 cycles.

Le marché change : les récits viennent et partent à un rythme beaucoup plus rapide, et l'attention est la devise la plus rare.

Enfin, le renforcement de la réglementation et l'implication de la politique dans la crypto apportent de nouvelles variables dans l'équation.

Les gens sont fatigués.

Pourquoi est-ce ainsi?

Les détaillants ont été en retard à la fête depuis trop longtemps, et à chaque fois qu'il semble que le but est proche, la méta change plus rapidement que la précédente.

Pendant le cycle 2021, nous avons constaté que les capital-risqueurs avaient des rendements exponentiels par rapport aux détaillants qui n'avaient pas accès aux offres privées.

Tout cela a continué jusqu'environ 2023, avec des lancements tels que$TIAet $DYM, qui a marqué la fin du désenchantement des détaillants vis-à-vis de ces techniques d'extraction de capital par les VC.

Quelle aurait pu être la conséquence la plus rationnelle de cela ?

Un mouvement cherchant à déplacer les rênes du pouvoir.

Les Memecoins, un récit bien connu depuis des années, ont reçu de plus en plus d'attention depuis qu'il n'y avait plus de VC avec des sacs privés à décharger sur le marché ouvert sur la tête des acheteurs inconscients.

Cela a bien fonctionné pour les détaillants, qui ont réussi à trouver un terrain de jeu équitable. Jusqu'à ce que le récit soit saturé et trop exagéré, raccourcissant encore plus l'attention des utilisateurs.

Examinons comment le paysage évolue et où nous pourrions aller ensuite, en essayant d'expliquer pourquoi les gens sont fatigués.

Époque 1 (début 2024) - Des pièces de VC aux mèmes

Cela semble presque une éternité.

Avant la folie de l'IA et la frénésie des mèmes, il y avait un temps où le méta du commerce de détail était la ferme d'airdrop.

Ce meta a été lancé par l'airdrop de @Arbitrumet d'autres couches 2 (L2s).

Les utilisateurs de détail ont vu la possibilité de cultiver des largages aériens en essayant simplement de nouveaux protocoles et chaînes. La culture des largages aériens est devenue une entreprise, avec des entreprises de largage aérien en tant que service et plus encore.

Cependant, le rêve est devenu un cauchemar lorsque ces pièces ont commencé à être lancées et à révéler leur tokenomics. Les utilisateurs ont été très déçus : tout ce travail, et ils ont reçu peu ou rien lors de l'airdrop ?

L'un des lancements les plus controversés fut celui de Scroll ($SCR), le ZK-EVM L2.

Après le lancement d'une campagne écosystémique d'un an et plus, l'airdrop a été très décevant, avec le choix discutable de destiner5,5% de l'offre de $SCR à Binance- plutôt que la communauté.

De plus, la plupart de ces jetons ont été lancés avec un flottant très faible (offre en circulation/offre totale) et des allocations très élevées aux VC.

Un autre développement discuté concerne$TIAet $DYMPendant un certain temps, la narration de ces jetons sur CT tournait autour de les mettre en jeu en échange de l'espoir de futurs largages aériens de projets d'écosystème.

Vous devinez bien : ces largages n'ont jamais eu lieu, et l'action du prix du jeton est en baisse seulement (graphique $DYM ci-dessous).

Voici un aperçu des différentes rondes et déblocages d'investisseurs pour TIA :

Lors du premier déverrouillage post-cliff, plus de 97,5 % de l'offre circulante de TIA a été déverrouillée, d'une valeur de plus de 1,88 $, et les déverrouillages quotidiens de TIA étaient de 10 millions de dollars par jour.

Finalement, les détaillants en ont eu marre de ces types de jetons, ce qui signifie que la plupart d'entre eux ont été lancés avec un prix uniquement à la baisse et ont fini même en dessous de la valorisation de leur dernière levée de fonds.

Cela est évident lorsque nous regardons letableau de bordfourni par :

Ce tableau de bord prend en compte le meilleur investissement de chaque VC dans l'échantillon de données.

• Retours VC cycle précédent :

• Rendements en capital-risque de ce cycle :

La fin de l'ère du capital-risque était tellement évidente que même Hayes l'a bien compris dans son essai de décembre 2024 :

https://cryptohayes.substack.com/p/the-cure

À la fin du tunnel, un rayon d'espoir est apparu pour les détaillants : memecoins.

Fatigué des cabales dirigées par les VC, maintenant les détaillants peuvent enfin accéder au marché sans permission pour lequel les blockchains étaient destinées.

C’est la voie à suivre.

Droit?

Époque 2 - Folie des Memecoins

Après la fin du règne des VCs, les utilisateurs ont dû trouver une nouvelle méta, et ils l’ont trouvée avec des mèmes, poussés par @muststopmuradet son "supercycle de memecoin".

Pour les détaillants, les mèmes semblaient ce qui se rapprochait le plus de l’égalité des chances sur le marché - jusqu’à ce qu’ils ne le soient plus.

Les prix augmentent, Trump est élu. Nous allons sur la lune.

Mais soudain, le bouchon de liquidité a été levé, attirant l'attention ailleurs, et tous vos memecoins se sont effondrés alors que le marché se repliait.

Pendant ce temps, tous les initiés qui ont eu l'opportunité de se positionner tôt ont également eu la possibilité de se délester de leurs sacs.

Peut-être que les utilisateurs de détail ont fini par être encore pires que ce qu'ils avaient vécu avec les pièces de VC.

Que reste-t-il maintenant ? Devenir encore plus enclin au risque et réduire encore plus la durée d’attention, fragmenter la liquidité et essayer de donner un sens aux erreurs commises par le biais d’encore plus de jeux d’argent déguisés en « trading ».

Pumpfun n'est qu'un symptôme de la direction prise par le marché.

@jediBlocmatesa souligné ce problème net-négatif pour l'écosystème.

Parmi les raisons évoquées, la Pump.Fun L’équipe continue d’augmenter le montant des frais. Rien que le mois dernier, ils ont déménagé plus de 880 877$SOL Kraken, pour un total de 211 410 480 $.

L'impact des mèmes et de la manie de la pompe dot fun est évident dans les changements qu'ils ont apportés au marché : les récits changent rapidement, l'environnement est pvp, et les gens ne croient plus en quelque chose.

Époque 3 - Marché PTSD : Les People sont fatigués

Fatigués de perdre contre les VC, les utilisateurs portent maintenant les cicatrices de l'arène de la pompe dot fun, espérant que leur prochain 100x compensera leurs pertes.

Le marché est désormais changé pour toujours, et le nouveau métavers est le reflet de cela:

• Les rotations du marché sont beaucoup plus courtes et rapides : dans les cycles précédents, vous pouviez dormir avec des positions ouvertes et détenir des jetons pendant des semaines, de nos jours, vous pouvez les détenir pendant des jours ou des heures, au mieux.
• Les nouveaux lancements absorbent toute la liquidité : l'attention est rare, et tout le monde joue le même jeu.
• L'impact croissant de la politique et des réglementations : cela a été évident avec le lancement de TRUMP, mettant en lumière le potentiel d'événements externes sans précédent qui peuvent avoir un impact majeur sur le marché

Malheureusement, une fois de plus, les détaillants sont perdus dans ce jeu, et bon nombre de ces jetons ressemblent aux mécanismes extractifs avec lesquels ils sont déjà trop familiers.

Contrairement à la tendance, le @Hyperliquidxle lancement a attiré l'attention sur les largages et lancements communautaires. Avec plus de 31% du largage distribué à la communauté et un prix du jeton multiplié par plus de 7 depuis le lancement, Hyperliquid a montré qu'il est possible de faire un lancement équitable.

$HYPE

Cependant, il est essentiel de considérer que tout le monde ne peut pas reproduire ce modèle, car le fonctionnement de Hyperliquid pendant si longtemps a entraîné des dépenses colossales pour l'équipe, se chiffrant en dizaines de millions.

Ce qui compte, c'est que le lancement de Hyperliquid a été un changement de paradigme dans le secteur. Couplé au lancement de Kaito, il y a un changement dans la façon dont les projets abordent leurs lancements.

Où cela nous mène-t-il ?

Les époques prises en considération mettent en évidence deux extrêmes:

1. Trop de pouvoir entre les mains des VC : les particuliers n'ont pas accès aux tours de table privés et sont utilisés comme liquidités de sortie
2. Un accès illimité aux memecoins entraîne un marché pvp et des conditions de marché globalement pires

Les deux ont les mêmes conséquences : le mal-être des usagers du retail et la nécessité de trouver un équilibre et un équilibre.

Nous vous laissons avec quelques idées de à quoi cela pourrait ressembler :

• Un retour à l'utilité : moins de focus sur les memecoins et plus de focus sur les projets avec une utilité réelle dans le monde réel

• Moins d’accent sur l’extraction de valeur, plus sur la création de valeur et éviter les jeux à somme nulle.
• Un retour des lancements équitables, inspiré par Hyperliquid
• Un nouveau changement dans la façon dont les protocoles commercialisent et lancent des jetons, en utilisant des outils comme Kaito pour les campagnes de marketing et de croissance et la prise de conscience de leur graphe social et de leur communauté

Bien que nous soyons tous conscients que le prix est le meilleur outil de marketing et qu’il a été un facteur fondamental pour attirer des personnes intelligentes et des liquidités, il serait dommage de se concentrer sur l’extraction de valeur à l’heure où un environnement réglementaire favorable est à nos portes.

Il est courant que le cycle de croissance d'un marché émergent soit ponctué de hauts et de bas comme un rollercoaster, mais il est essentiel de visualiser un objectif ultime qui peut marquer un chemin viable pour la plupart des gens.

Pour construire de vraies choses.

Avertissement：

1. Cet article est repris de [ francesco]. *Transmettre le titre original 'Les gens en ont marre (de perdre)'. Tous les droits d'auteur appartiennent à l'auteur original [ francesco and @chilla_ct]. Si des objections sont soulevées à cette reproduction, veuillez contacter le gate Apprendreéquipe, et ils s'en occuperont rapidement.
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