Introdução

O Callable Bull or Bear Contract (CBBC) é um instrumento financeiro com efeito de alavancagem que monitora o desempenho de um ativo subjacente. No CBBC, após rastrear o ativo subjacente, o investidor pode possuir o ativo real sem pagar o valor total do preço desses ativos.

No contrato touro/urso resgatável, você pode comprar o contrato touro ou o contrato urso. A compra do contrato de alta implica que o investidor assumiu uma posição de alta no ativo subjacente e tem direito ao lucro quando o valor desse ativo aumenta. Enquanto isso, a compra do contrato Bear indica que o investidor assumiu ou está disposto a assumir uma posição de baixa e receberá lucro com a queda no valor desse ativo subjacente.

O que é um contrato de alta/baixa resgatável (CBBC)?

Os Callable Bull/Bear Contracts (CBBCs) são instrumentos financeiros derivativos que oferecem aos investidores oportunidades de investimento alavancado em ativos subjacentes. Um investidor pode escolher um contrato de alta ou baixa de organizações terceirizadas. Na maioria dos casos, os contratos callable bull ou bear são emitidos por bancos de investimento.

Em 2001, o primeiro instrumento financeiro CBBC foi introduzido na Europa e na Austrália. Hoje, esta oportunidade de investimento alavancado é amplamente utilizada no Reino Unido, Alemanha, Itália, Suíça, Hong Kong e muitos outros países.

Nos Contratos Callable Bull ou Bear, os bancos de investimento ou instituições financeiras terceirizadas irão acompanhar o desempenho dos ativos subjacentes e, em seguida, disponibilizá-los para os investidores sem pagar o preço total exigido para possuir os ativos tangíveis. Assim que o investidor assume uma posição de alta ou baixa, os contratos são emitidos no prazo de três meses (mínimo) a cinco anos (máximo).

Durante este período de emissão, existe um acordo entre o banco de investimento e o investidor de que o primeiro irá resgatar o segundo quando o valor do preço do ativo subjacente atingir um Preço de Chamada. O acordo também inclui que, se o preço de compra do ativo subjacente for atingido antes do vencimento, o CBBC expirará e a negociação será interrompida imediatamente.

Como funciona o contrato Callable Bull/Bear?

Quer um investidor escolha um contrato de alta ou baixa, o CBBC será emitido a um preço que representa a diferença entre o preço à vista dos ativos subjacentes, o preço de exercício do contrato e os custos de financiamento.

Especificamente, se você assinar os contratos de touro, o preço de compra pode ser igual ou superior ao preço de exercício. No entanto, para os contratos de baixa, o preço de compra pode ser menor ou igual ao preço de exercício. Ao calcular o lucro e a perda em um contrato de alta ou baixa, o investidor precisa levar em consideração alguns custos financeiros que incluem;

Preço de emissão do CBBC; O preço de emissão contém o custo de captação, devendo o emissor do contato (banco de investimento) especificar a fórmula de cálculo dos custos de captação no lançamento do contrato. O custo de financiamento incluirá os custos de financiamento ou empréstimo de ações do emissor após o ajuste para os dividendos ordinários esperados das ações.

Os itens em um custo de financiamento são instáveis e flutuam em intervalos tornando os custos de financiamento não fixos durante a vigência do contrato. No entanto, quanto maior for a duração do contrato callable bull/bear, maiores serão os custos de financiamento.

Se você se deparar com um contrato callable bull/bear (CBBC) chamado BTC-20DEC-14550C-A , como você o interpreta?

“BTC” significa que o ativo subjacente é o índice à vista BTC_USDT;
“20” refere-se ao ano de vencimento de 2020;
“DEC” significa que a data de vencimento é em dezembro;
“14550” é o preço de exercício;
“C” é a abreviação de “call” enquanto “P” é a abreviação de “put”.
“A” indica que o mesmo emissor emitiu vários BTC CBBCs que expiram no mesmo mês, mas com prazos diferentes. "A" é usado para marcar a diferença.-

Prós do contrato callable Bull/Bear

Algumas das vantagens notáveis dos contratos callable touro ou urso

Maximização do lucro: o contrato de alta/baixa resgatável é uma oportunidade de investimento alavancada que, quando sua previsão de um ativo subjacente dá certo, você tende a obter um alto retorno sobre o investimento.

Capacidade de assumir uma posição de alta ou baixa: como investidor, você tem a liberdade de aceitar o contrato de alta quando acredita que o preço do ativo subjacente continuará aumentando. Da mesma forma, você pode aceitar o contrato de baixa se estiver otimista de que o valor do ativo subjacente cairá.

Benefício sem custo total: os investidores de contratos resgatáveis de alta ou baixa podem se beneficiar do desempenho do preço de um ativo subjacente sem pagar o custo total. O banco de investimento cobrirá o custo restante.

Contras do contrato de alta/baixa resgatável (CBBC)

As deficiências de um contrato touro/urso resgatável defeituoso incluem:

Aumento do custo de financiamento: no contrato de alta ou baixa, o custo de financiamento não é estático ou especificado e cresce à medida que a duração do contrato aumenta. Portanto, no início do contrato callable touro ou baixista, você não pode saber quanto será o custo do financiamento.

Perda maior: no CBBC, os investidores provavelmente sofrerão perdas significativas em termos percentuais se esperarem que o preço dos ativos subjacentes se mova em uma direção, mas se mova em outra direção. Ou seja, se um investidor especular que o preço vai subir, mas ele cai.

Vida útil limitada: a vida útil de um contrato de touro ou urso é de três meses a cinco anos. A vida útil pode até ser reduzida se o contrato for resgatado antes da data de vencimento, tornando o CBBC sem valor e inválido após atingir o preço de resgate.

Conclusão

Quando os investidores compram o contrato Bull, eles mantêm uma posição otimista sobre o ativo subjacente e se beneficiam do aumento de seu valor. Em contraste, quando compram o contrato Bear, assumem uma posição de baixa sobre o ativo e se beneficiam igualmente de uma redução em seu preço.

Assim como toda oportunidade de investimento, existem riscos predominantes e eles são proporcionais ao valor do seu investimento. Portanto, ao investir em um Contrato Bull/Bear resgatável, certifique-se de que o valor investido é o que você pode abrir mão.

Finalmente, é aconselhável comparar os custos de captação de diferentes emissores de CBBC antes de assinar o contrato e identificar o melhor emissor com as boas características e ativos subjacentes.

Autor: Valentim
Tradutor: yuanyuan
Revisor(es): Matheus, Edward, Joyce, Ashley

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