Avant-propos

Outre le populaire trading au comptant, les investisseurs ont le choix entre de nombreux autres produits dérivés sur les marchés financiers ou dans l'espace cryptographique. L'un des dérivés de crypto les plus échangés est le contrat perpétuel, qui est similaire à un contrat à terme traditionnel mais n'a pas d'expiration. L'actif sous-jacent suit le prix sur le marché au comptant, ce qui permet aux utilisateurs de réaliser des bénéfices ou de couvrir les risques en étant long ou court, et d'améliorer l'utilisation du capital grâce à des effets de levier.

Cependant, le trading de contrats est plus opté par les traders sophistiqués et les institutions en raison de sa barrière élevée et du risque de liquidation lorsque les mouvements de prix ne sont pas prévus. Pour permettre aux utilisateurs de participer, Gate.io fournit des produits de jetons ETF à effet de levier, qui peuvent être négociés de la même manière que les produits au comptant et générer des gains à effet de levier. Les positions ne seront jamais liquidées même si le marché est mal prédit, ce qui réduit considérablement la barrière pour les utilisateurs ordinaires.

Que sont les jetons de FNB à effet de levier ?

Les ETF, abréviation de exchange-traded funds, désignent les fonds d'investissement négociés par des courtiers ou sur des bourses. Un ETF peut être composé de produits au comptant, d'obligations et de dérivés financiers, et pourrait répliquer le taux de rendement d'actifs ou d'indices sous-jacents. Actuellement, les jetons ETF à effet de levier sur Gate.io sont liés à une seule crypto-monnaie désignée et suivent son cours à un ratio d'environ 3:1 (produits 3X) et 5:1 (produits 5X).

Contrairement à ces produits à effet de levier courants, l'échange de jetons ETF à effet de levier sur Gate.io ne nécessite pas de garantie. Les utilisateurs peuvent réaliser des bénéfices simplement en achetant et en vendant les produits qu'ils ont choisis, tout comme ils le font dans le commerce au comptant. Les jetons ETF à effet de levier sont essentiellement des contrats perpétuels, dont les positions sont gérées par Gate.io et seront ajustées dynamiquement en fonction du prix du marché en temps réel pour maintenir le ratio de levier à un niveau spécifique et éviter la liquidation. Cela permet aux utilisateurs de construire facilement leurs propres portefeuilles à effet de levier sans avoir à tenir compte de trop de détails.

La couverture du risque est un élément essentiel de la négociation des contrats perpétuels des ETF, qui entraînent un coût élevé d'utilisation et de gestion du capital. Par conséquent, Gate.io facture 0,1% de la valeur nette quotidienne des produits en tant que frais de gestion pour couvrir les dépenses frictionnelles, telles que les frais de commission, les frais de financement, les glissements de prix, etc.

ETF traditionnels vs ETF crypto

Le premier FNB au monde, appelé TIPS 35, est un FNB indiciel lancé par la Bourse de Toronto en 1990. Il est composé d'actions de 35 sociétés dans des proportions différentes, permettant à quiconque d'y investir sans avoir besoin de détenir directement des actions de ces sociétés.

En 1993, l'American Stock Exchange a lancé le SPDE, un FNB de matières premières qui suit le S&P 500. Après cela, les ETF ont commencé à attirer les investisseurs et sont devenus de plus en plus populaires. Par la suite, l'American Stock Exchange a lancé une variété de FNB qui suivent des indices spécifiques. Par exemple, le QQQ suit le NASDAQ100.

L'ETF joue aujourd'hui un rôle important dans la finance traditionnelle. Ils révolutionnent le marché et permettent des portefeuilles d'investissement plus diversifiés. Avec l'essor de l'industrie des crypto-monnaies, différents types de FNB de crypto-monnaies ont vu le jour, permettant aux investisseurs d'obtenir des revenus égaux à ceux des actifs sous-jacents en achetant et en vendant simplement des FNB. Notamment, ils n'ont pas besoin de détenir réellement la crypto-monnaie ou le contrat.

Les jetons ETF à effet de levier fournis par Gate.io sont similaires aux ETF de la finance traditionnelle. La différence est que les tokens ETF à effet de levier ne suivent qu'une seule crypto-monnaie (comme le Bitcoin et l'Ether), au lieu d'un panier de différents actifs. Les jetons ETF à effet de levier sont essentiellement des produits à contrat perpétuel qui utilisent des effets de levier, dans le but d'obtenir des rendements plus élevés du jeton spécifié.

Comment les jetons à effet de levier multiplient les gains et les pertes ?

Les jetons ETF à effet de levier sont en fait des contrats perpétuels à effet de levier. La valeur de la position contractuelle changera en fonction des fluctuations du prix du marché, ce qui se traduit par le prix (valeur nette) des jetons ETF à effet de levier.

Par exemple, supposons que le prix du marché du BTC est actuellement de 20 000 $ et qu'il atteindra 25 000 $ un mois plus tard. Pour effectuer une transaction au comptant de BTC, vous pourriez simplement en acheter un à 20 000 $ et le vendre à 25 000 $, réalisant ainsi un bénéfice de 5 000 $ sur l'écart de prix. Le prix a grimpé de 25% au cours du mois, ce qui correspond exactement aux 25% de rendement que vous pourriez obtenir en négociant.

Toutefois, si vous optez pour une position longue avec un contrat perpétuel à effet de levier 3X, vous pouvez détenir une position longue de contrat perpétuel Bitcoin qui vaut 60 000 $ avec un capital de 20 000 $ (sans tenir compte du taux de commission et du ratio de marge de maintien). Si le prix du BTC passe à 25 000 $, la valeur de votre position longue sera de 75 000 $. Si vous choisissez de fermer la position à ce stade, vous pouvez obtenir un bénéfice de 15 000 $.

Bien que le prix du BTC n'ait augmenté que de 5 000 $, soit 25 %, l'effet de levier 3X multipliera les bénéfices par 3. C'est pourquoi vos bénéfices passent de 5 000 à 15 000 dollars, avec un rendement de 75 %.

Comme on peut le voir dans cet exemple, le triple effet de levier d'un contrat perpétuel signifie que les utilisateurs peuvent détenir une position de contrat de triple valeur avec le même principal. La valeur de la position d'un contrat perpétuel = taille de la position * prix de l'actif sous-jacent.

Étant donné que les jetons de FNB à effet de levier sont en fait des contrats perpétuels à effet de levier, la valeur des jetons à effet de levier est égale à celle de la position du contrat perpétuel.

1. Valeur des jetons à effet de levier = le montant des jetons à effet de levier * le prix des jetons à effet de levier = la valeur de la position du contrat perpétuel.

La quantité de jetons à effet de levier qu'un utilisateur détient n'augmentera ou ne diminuera pas de façon aléatoire. Lorsque la valeur de la position d'un contrat perpétuel augmente, le prix (valeur nette) du jeton à effet de levier augmente en conséquence. Cela démontre que le ratio d'endettement apparaît dans le prix (valeur nette) du jeton à effet de levier.

Explication du nom des produits à jetons des ETF à effet de levier

Sur la page des jetons à effet de levier sur Gate.io, vous verrez tous les produits de jetons ETF à effet de levier disponibles. Avant de faire un investissement réel, il est nécessaire de comprendre ce que représente chaque partie du nom d'un produit. En général, le nom d'un jeton à effet de levier ETF se compose de trois parties, comme le montre l'image ci-dessous :

>>>>> Alerte gd2md-html : lien image en ligne ici (vers images/image1.png). Stockez l'image sur votre serveur d'images et ajustez le chemin/filename/extension si nécessaire.
(Back to top)(Next alert)
>>>>>

Actif sous-jacent

Les premières lettres avant le numéro indiquent l'actif sous-jacent. Dans l'image ci-dessus, BTC5L signifie que l'actif sous-jacent est BTC, faisant référence à un produit BTC à effet de levier.

Ratio d'effet de levier

Le chiffre au milieu du nom du produit indique le ratio de levier. Il existe deux chiffres différents sur Gate.io, 3 et 5, représentant respectivement un effet de levier de 3 fois et de 5 fois. Par exemple, BTC5L fait référence à un jeton à effet de levier de 5 fois.

Direction (longue ou courte)

Les dernières lettres du nom du produit indiquent la direction. Il est soit L soit S sur Gate.io, ce qui représente le fait d'être respectivement long (haussier) et court (baissier).

Certains autres jetons d'ETF à effet de levier sur Gate.io se terminent par BULL et BEAR, ce qui signifie qu'ils sont émis par d'autres plateformes mais sont négociables sur Gate.io. BULL fait référence à une position longue et BEAR à une position courte.

Valeur nette vs prix de la transaction

En tant que produit de fonds, chaque unité des jetons à effet de levier est en fait une part du fonds, qui est généralement représentée par la valeur nette. La valeur nette peut être considérée comme le prix des jetons à effet de levier sur le marché primaire. La valeur nette multipliée par le montant total des jetons à effet de levier est la valeur de la position du contrat perpétuel.

Le prix de la transaction est le juste prix des jetons ETF à effet de levier sur le marché secondaire, et aussi le prix auquel les utilisateurs ont réellement affaire lorsqu'ils achètent et vendent des jetons à effet de levier. La valeur nette des jetons ETF à effet de levier ne sera pas affectée par les comportements d'achat et de vente des utilisateurs, mais par la performance des contrats. Cependant, le prix de transaction des jetons de l'ETF à effet de levier sera affecté par les comportements d'achat et de vente.

En général, la valeur nette est proche du prix de transaction des jetons à effet de levier sur le marché secondaire. Toutefois, en raison des fluctuations du marché, le prix de la transaction peut s'écarter du juste prix (c'est-à-dire de la valeur nette du fonds), ce qui entraîne une prime ou une décote.

Mécanisme de réglage de la position

La taille de la position des jetons ETF à effet de levier est ajustée en temps opportun, au cas où le ratio de levier augmente ou diminue lorsque le prix fluctue de manière significative.

En supposant que le prix du marché des BTC est de 20 000 $, un produit BTC3L utilise 20 000 $ pour être long sur un contrat perpétuel d'une valeur de 60 000 $. Alors le ratio de levier est (valeur de la position)/(principal) = 3.

Peu après, le prix du BTC passe à 25 000 $ et la valeur du contrat passe à 75 000 $. À ce moment, la garantie comprend le profit non réalisé de 15 000 $ en plus de l'investissement initial de 20 000 $. Le ratio de levier est maintenant de 75.000/35.000 = 2,143.

Nous pouvons conclure que lorsque la position présente un profit, le ratio de levier en temps réel diminue. Inversement, lorsque des pertes surviennent, le ratio de levier en temps réel augmente. Par conséquent, afin de maintenir le ratio de levier à un niveau déterminé, il est nécessaire d'augmenter la position lorsque le ratio de levier est faible et de réduire la position lorsqu'il devient trop élevé.

Gate.io introduit deux mécanismes de rééquilibrage pour les jetons ETF à effet de levier : le rééquilibrage régulier et le rééquilibrage irrégulier. Pour les ETF à effet de levier 3X, lorsque le ratio de levier en temps réel est supérieur à 3 ou inférieur à 1,8, un rééquilibrage régulier sera déclenché à 0:00 (UTC+8) tous les jours pour ajuster le levier à nouveau à 2,3. Pour les ETF 5X, lorsque le ratio de levier en temps réel est supérieur à 7 ou inférieur à 3,5, un rééquilibrage régulier sera déclenché à 0:00 (UTC+8) chaque jour pour ajuster le levier à nouveau à 5.

Un rééquilibrage irrégulier est effectué, uniquement lorsque le ratio de levier augmente fortement en raison de graves fluctuations du marché, afin d'éviter la liquidation. Il sera déclenché lorsque le ratio de levier des ETF 3X est supérieur à 3 ou des ETF 5X supérieur à 7.

Frais de gestion

Gate.io facture des frais de gestion d'ETF de 0,1% à 0:00 (UTC+8) chaque jour, qui sont directement prélevés sur la valeur nette d'inventaire. Le nombre de jetons ETF à effet de levier qu'un utilisateur détient ne diminuera pas, mais le prix des jetons peut baisser en raison de la diminution de la valeur nette. Il n'est donc pas conseillé de détenir des jetons ETF à effet de levier pendant une longue période, car les frais de gestion réduiront votre revenu.

Jetons ETF à effet de levier vs négociation de contrats

Dans la négociation de contrats, une garantie est requise pour ouvrir une position et est susceptible d'être liquidée. Cependant, les jetons ETF à effet de levier fournis par Gate.io ne nécessitent pas de garantie et sont libres de toute liquidation.

En outre, le ratio de levier dans la négociation de contrats changera en fonction des fluctuations du marché, ce qui nécessite un ajustement manuel pour le maintenir à un niveau fixe. En revanche, les positions contractuelles des jetons ETF à effet de levier sont gérées par Gate.io, qui est chargé d'augmenter ou de diminuer les positions automatiquement en fonction de la situation du marché en temps réel.

Dans le cadre de la négociation de contrats, les frais de financement sont exigés toutes les 8 heures, tandis que les produits ETF sur Gate.io facturent des frais de gestion sur une base quotidienne.

Jetons ETF à effet de levier vs trading à effet de levier (trading sur marge)

La négociation au comptant avec effet de levier est similaire à la négociation de contrats, toutes deux utilisant l'effet de levier pour augmenter les positions dans le but d'amplifier les rendements. Les investisseurs doivent fournir des garanties pour effectuer des opérations à effet de levier tout en supportant le risque de liquidation. En outre, le trading spot à effet de levier implique d'emprunter de l'argent sur le marché des prêts pour être long/short, ce qui nécessite de payer un intérêt horaire avant de clôturer la position. Cependant, les utilisateurs peuvent investir dans des jetons ETF à effet de levier sur Gate.io sans fournir de garantie ou emprunter de l'argent. Ils ne courent donc aucun risque de liquidation et ne doivent pas payer d'intérêts, mais doivent payer des frais de gestion quotidiens fixes.

Les avantages des jetons ETF à effet de levier

Gains à effet de levier

Les jetons à effet de levier adoptent un mécanisme d'ajustement de la position. Dans un marché unilatéral (qu'il soit long ou court), un mécanisme d'ajustement de la position sera exécuté pour augmenter automatiquement la position rentable, ce qui se traduit par un revenu à intérêt composé.

Libre de toute liquidation

Les jetons de FNB à effet de levier ne nécessitent pas de garantie et sont donc libres de toute liquidation. Toutefois, si vous effectuez des opérations sur contrats avec un ratio d'effet de levier élevé, il se peut que vos positions soient entièrement liquidées lorsque le prix fluctue fortement.

De plus, si le prix du marché évolue dans une direction opposée à celle des jetons ETF à effet de levier, le mécanisme d'ajustement de la position sera déclenché afin de réduire automatiquement la position jusqu'à l'arrêt des pertes.

Facile à utiliser

Les jetons ETF à effet de levier sont négociés de la même manière que les jetons au comptant. Il suffit d'acheter les jetons à effet de levier et de les vendre à un prix plus élevé. Par rapport aux jetons au comptant, les jetons à effet de levier génèrent un taux de rendement plus élevé et éliminent la nécessité de prêter attention aux changements dans les garanties et le ratio de levier.

Les inconvénients des jetons ETF à effet de levier

Risques élevés

Bien que les jetons ETF à effet de levier puissent générer des rendements plus élevés que les transactions au comptant et qu'ils soient libres de toute liquidation, ils doivent supporter des pertes amplifiées si le prix de l'actif suit une tendance opposée au jeton à effet de levier qu'ils ont acheté.

Ne convient pas à un investissement à long terme

Les jetons ETF à effet de levier sont plus adaptés aux investisseurs professionnels pour couvrir les risques ou réaliser des profits à partir d'investissements à court terme sur un marché unilatéral. En raison du mécanisme d'ajustement des positions, la valeur des jetons ETF à effet de levier diminuera dans un marché volatile. Par exemple, si le prix du marché des BTC a augmenté de 10 % hier et a baissé de 10 % aujourd'hui, le mécanisme d'ajustement des positions sera exécuté pour augmenter automatiquement la position qui augmente et réduire celle qui baisse. Cela entraînera donc des pertes.

Frais de gestion requis

Les frais de financement et les intérêts sur les jetons empruntés ne sont pas requis pour les jetons ETF à effet de levier sur Gate.io, mais des frais de gestion quotidiens de 0,1 % (équivalent à un taux d'intérêt annuel de 30 %) de la valeur de la position du contrat sont requis.

Quand investir dans des jetons ETF à effet de levier ?

Les crypto-monnaies connaissent des hauts et des bas importants, surtout lorsque des effets de levier sont appliqués. Par conséquent, les jetons ETF à effet de levier sont plus adaptés aux traders habitués à la volatilité du marché des crypto-monnaies, ou aux investisseurs professionnels pour couvrir les risques ou réaliser des investissements à court terme.

En raison du mécanisme d'ajustement quotidien des positions, la valeur des jetons ETF à effet de levier peut être réduite dans un marché latéral. Il n'est donc pas conseillé de détenir des jetons à effet de levier sur une longue période ou d'appliquer des stratégies d'investissement telles que le Dollar Cost Averaging (DCA).

Les jetons ETF à effet de levier apporteront des gains à effet de levier. Pour participer, les utilisateurs ne doivent généralement investir qu'un petit nombre de fonds. Dans un marché unilatéral (c'est-à-dire un marché où les prix augmentent ou baissent unilatéralement), les jetons ETF à effet de levier produiront automatiquement des rendements décents grâce aux intérêts composés.

En outre, les positions des jetons ETF à effet de levier seront automatiquement réduites en cas de pertes. Ils peuvent également être utilisés comme un outil de couverture similaire à une assurance. Par exemple, lorsque le jeton à effet de levier que vous détenez vient de monter en flèche et vous a rapporté d'énormes bénéfices, vous pouvez choisir d'acheter une petite quantité de jetons à effet de levier ETF courts pour bloquer les bénéfices. Si la hausse se poursuit, vos positions courtes n'entraîneront que des pertes très limitées. S'il tombe, vous serez partiellement indemnisé, comme le fait l'assurance.

Les jetons à effet de levier peuvent également être utilisés en combinant des stratégies de grille pour tirer profit de la volatilité à court terme. Par exemple, si l'actif sous-jacent avec un taux de volatilité de 80 % devrait générer un taux de rendement annuel de 25 %, alors les jetons du FNB à effet de levier 3X amplifieront la volatilité et généreront un taux de rendement annuel de 75 %. Tant que le prix sous-jacent n'a pas connu une tendance de prix évidente, les jetons à effet de levier peuvent être utilisés comme un outil pour amplifier les gains d'arbitrage de grille.

Conclusion

Si vous pensez que le prix d'un jeton est sur le point d'augmenter ou de diminuer à court terme, vous pouvez choisir d'investir dans les produits de jetons ETF à effet de levier sur Gate.io. Si vous faites une prédiction correcte, les FNB vous rapporteront des rendements multiples. Cependant, les rendements multiples s'accompagnent également de risques amplifiés. Si la tendance du marché est différente de ce que vous avez prédit, vos pertes augmenteront de façon exponentielle.

Les jetons ETF à effet de levier sont considérés comme un outil pratique pour les investisseurs et les traders professionnels. Gate.io fournit des jetons à effet de levier 3X et 5X qui suivent des actifs sous-jacents donnés. Les fonds ETF sont gérés par Gate.io et sont libres de toute liquidation. Plus important encore, la taille de la position est automatiquement ajustée en fonction des profits et des pertes. Les utilisateurs doivent uniquement prêter attention à la hausse et à la baisse du marché, sans se soucier d'autres questions telles que les garanties, l'augmentation ou la diminution des positions, etc. Une bonne utilisation des jetons ETF à effet de levier vous permettra d'éviter la réduction de la valeur dans un marché en baisse et d'obtenir des rendements lorsque le marché s'améliore.