Introduction

Ethereum est la blockchain la plus populaire après Bitcoin, connue pour offrir une programmabilité grâce aux contrats intelligents et prendre en charge les applications décentralisées (dApps). Alors que Bitcoin a jeté les bases de la technologie blockchain, Ethereum a étendu son utilité, devenant l'épine dorsale des innovations telles que DeFi et NFTs.

La proposition de valeur la plus forte d'Ethereum a été sa capacité à évoluer pour répondre aux exigences des développeurs et des utilisateurs. Le cadre flexible d'Ethereum a défini la norme pour les blockchains modernes, en faisant de lui la force motrice derrière le boom DeFi de 2020-2021, et en cimentant son statut de pionnier dans le paysage DeFi.

Cependant, Ethereum a été confronté à des défis persistants, notamment en termes de scalabilité. Les frais de gaz élevés et la congestion du réseau pendant les périodes de pointe ont mis à l'épreuve sa convivialité. Pour remédier à ces limitations, Ethereum a lancé différentes mises à niveau, notamment sa transition vers la Preuve d'enjeu (PoS) grâce à "The Merge" et prévoit d'introduire le sharding pour améliorer le débit. Ces lacunes ont également créé des opportunités pour une nouvelle vague de blockchains, souvent appelées "Ethereum Killers". Les blockchains de couche 1 telles que Solana, SUI et Aptos visent à surmonter les limitations d'Ethereum en offrant des vitesses de transaction plus rapides, des frais plus bas et une plus grande scalabilité.

Position d'Ethereum en 2024

Alors que le consensus semble être que Ethereum a sous-performé jusqu'à présent cette année, principalement en raison de l'attention des investisseurs se tournant vers les propriétés de réserve de valeur de Bitcoin, moins de frais générés en raison de la mise à niveau de Dencun, et d'une concurrence intense de blockchains comme Solana, Ethereum a quand même maintenu sa place de deuxième plus grande cryptomonnaie en termes de capitalisation boursière.

La mise à niveau de Dencun

Cette mise à niveau majeure d'Ethereum a introduit de nouvelles propositions d'amélioration d'Ethereum (EIP), y compris Proto-Danksharding (EIP-4844). Proto-Danksharding améliore la scalabilité en réduisant les coûts de disponibilité des données pour les solutions de couche 2, ce qui se traduit par des frais de transaction plus bas et un traitement plus rapide. Cela conduirait à la migration des transactions vers des réseaux de couche 2 (L2) tels que Base, Arbitrum (ARB) et Blast (BLAST), car les transactions L2 sont nettement moins chères.

Frais de cryptomonnaieLes données montrent que les frais quotidiens d'Ethereum oscillent entre 1 million et 5 millions de dollars, bien moins que les 30 millions de dollars atteints de manière constante tout au long de 2021 et 2022.

Source: Messari

Avancées dans les écosystèmes de couche 2

Les solutions de couche 2 d'Ethereum ont connu une croissance significative de l'adoption. Les Rollups comme Arbitrum et Optimism ont continué à prospérer, en tirant parti de la sécurité du réseau principal tout en améliorant l'efficacité et la rentabilité pour les applications décentralisées (dApps).

Dominance in DeFi and dApps

Ethereum a maintenu une position dominante dans les applications décentralisées, avec le plus grand nombre d'utilisateurs actifs et la plus grande valeur totale bloquée (TVL) par rapport à d'autres blockchains. Au mois de novembre 2024, la TVL d'Ethereum dépasse 68 milliards de dollars, surpassant des concurrents tels que Solana et Tron.

Ethereum mène en termes de valeur totale bloquée sur la chaîne.

Source: Artemis

Rôle des ETF Ethereum

Les fonds négociés en bourse (ETF) Ethereum, lancés en juillet 2024, gagnent progressivement en popularité sur les marchés financiers traditionnels. Bien qu'ils n'aient pas encore atteint le même niveau de succès que les ETF Bitcoin, ces fonds ont permis de mettre en avant la valeur d'Ethereum auprès des investisseurs institutionnels, soulignant ainsi sa proposition de valeur au-delà de l'espace crypto.

Solana, Sui, Aptos: Des tueurs potentiels d'Ethereum

Le terme "Ethereum Killer" est apparu pour la première fois dans l'espace crypto vers 2016-2017, lorsque des blockchains alternatives comme Cardano ont commencé à se positionner comme des concurrents d'Ethereum. Le concept a gagné du terrain en 2018 avec le lancement d'EOS, qui a levé un montant record de 4,1 milliards de dollars lors de son offre initiale de jetons (ICO), attirant une attention significative en tant que successeur potentiel d'Ethereum. Depuis lors, plusieurs autres blockchains, dont Solana, Aptos, SUI, BNB Smart Chain (BSC), Avalanche et Fantom, ont été identifiées comme des prétendants au titre. Chacun de ces réseaux a cherché à résoudre les problèmes d'Ethereum, tels que l'évolutivité, la vitesse de transaction et les coûts, grâce à des mécanismes de consensus uniques et des innovations architecturales.

Solana - La plus grande menace jusqu'à présent

Solana utilise un modèle de consensus hybride qui intègre Proof-of-History (PoH) et Proof-of-Stake (PoS), permettant un débit exceptionnel et des frais de transaction bas. Dans des conditions optimales, le réseau Solana peut théoriquement traiter plus de 200 000 transactions par seconde (TPS), avec une capacité projetée de 1 million de TPS après la mise à niveau Firedancer prévue en 2025.

Le parcours de Solana jusqu'en 2024 a été confronté à des défis significatifs. La blockchain a connu un déclin de l'intérêt des utilisateurs et de la valeur des jetons, principalement en raison de pannes réseau répétées et des répercussions de l'effondrement de FTX en 2022.

L'écosystème Solana a commencé à se rétablir au quatrième trimestre 2023, et cette reprise s'est poursuivie en 2024. Un facteur critique de cette résurgence a été la frénésie des memecoins, qui a trouvé un écosystème naturel sur la chaîne Solana. Des plateformes comme Pump.fun ont profité des frais réduits du réseau et de la rapidité des transactions, générant plus de 240 millions de dollars de revenusau cours de l'année. Cette augmentation de l'activité des memecoins a non seulement ravivé l'intérêt pour le jeton SOL, mais a également contribué à une adoption plus large de la plateforme par les particuliers.

Solana a connu une augmentation de plus de 200% en un an (Source: Coinmarketcap)

L'augmentation de l'activité a également contribué à ce que Solana dépasse Ethereum en termes du nombre d'adresses actives quotidiennes. En décembre 2024, Solana compte plus de 6 millions d'adresses actives quotidiennes, tandis qu'Ethereum en compte plus de 390 000. Les adresses actives quotidiennes sont utilisées pour mesurer le niveau d'activité dans une blockchain.

Source : Artemis

Les partenariats avec des acteurs institutionnels et l’implication dans les réseaux d’infrastructures physiques décentralisées (DePIN) ont également contribué à la croissance stratégique de Solana.

Collaborations avec des institutions TradFi comme VISA pour explorer le règlement des paiements en stablecoins, et le partenariat avec Google Cloud, pour construire GameShift, une API de développement de jeux qui vise à combler les expériences traditionnelles Web2 avec les services Web3, étaient également des indicateurs haussiers qui ont soutenu ses performances.

Solana a également connu une vague de migrations de développeurs Ethereum, où des projets de haut niveau tels que Render, Arkham et Time.fun, initialement construits sur Ethereum, ont été intégrés à Solana ou ont fait la transition vers Solana.

Au cours de l'année écoulée, le prix de Solana a augmenté d'environ 330%, atteignant environ 224,46 $ au 2 décembre 2024. En revanche, le prix d'Ethereum a augmenté d'environ 50% au cours de la même période, s'élevant à 3 595,65 $.

Malgré ces réalisations, Solana continue de lutter contre la congestion du réseau lors de périodes de forte activité, ce qui entraîne des retards, des annulations et des échecs de transactions. affrontécongestion du réseau en avril 2024, avec des échecs de transaction atteignant 75% pendant une semaine. Cette congestion a été attribuée à une forte demande, à l'activité de trading de jetons mèmes et aux correctifs réseau retardés. Les discussions sur la centralisation de son réseau de validateurs persistent, les détracteurs soulignant la dépendance à l'égard d'un groupe relativement restreint de participants pour traiter les transactions.

Sui — Renverser Solana et Ethereum

Sui est une blockchain construite sur un mécanisme de consensus Delegated Proof-of-Stake (DPoS) et alimentée par le langage de programmation Move. C'est une chaîne performante et conviviale pour les développeurs, traitant jusqu'à 297 000 transactions par seconde (TPS).

Lancé en 2023, Sui a fait des progrès remarquables en peu de temps. En 2024, il s’est assuré la deuxième position en termes de volume total de transactions, derrière les 11 milliards de transactions de Solana, tout en dépassant des concurrents établis comme NEAR et Tron.

Source: Torero_Romero sur X

Son principal objectif a été de propulser les applications Web3, en particulier les plateformes de jeux et sociales. En partenariat avec Playtron, Sui a lancé le SuiPlay0x1, une console de jeu portable qui prend en charge un large éventail de jeux PC intégrant la technologie blockchain.

Source: Déchiffrer

Dans le secteur DeFi, SUI a également enregistré le plus fort afflux de fonds pontés depuis Ethereum au cours de l'année écoulée.

SUI a attiré plus de 2 milliards de dollars d'entrées d'Ethereum au cours des 365 derniers jours

Source: Wormhole

SUI se situe à près de 2 milliards de dollars de valeur totale bloquée (TVL), avec les protocoles DeFi, Suilend et NAVI représentant 50% du TVL, ce qui implique que les applications DeFi contribuent de manière significative à la chaîne Sui, bien que le niveau de concentration suggère une possibilité de distribution plus large.

Source: DefiLlama

Malgré sa croissance rapide, SUI fait face à des limitations avec le langage de programmation Move, qui est resté largement inexploré, donc ses forces et ses faiblesses doivent encore être déterminées.

Une panne de réseau de deux heures a perturbé les opérations le 21 novembre 2024. Le problème provenait d'un bogue dans la logique de planification de transaction, provoquant le crash des validateurs. Cet événement a soulevé des questions sur la fiabilité du réseau SUI, en particulier alors que sa base d'utilisateurs et son volume de transactions augmentent.

Aptos — Blockchain de nouvelle génération pour la DeFi

Aptos, une blockchain de couche 1 non-EVM, est un réseau conçu pour une haute évolutivité et sécurité. Sa fondation est AptosBFT, un moteur de consensus Proof-of-Stake tolérant aux fautes byzantines, et elle utilise le langage de programmation Move, créé à l'origine pour le projet Diem de Meta. Ce mécanisme de consensus accorde la priorité à la sécurité de sorte que le réseau fonctionne correctement même si moins d'un tiers des validateurs agissent de manière malhonnête. Sa haute évolutivité permet à Aptos d'atteindre un débit remarquable, avec une capacité dépassant les 160 000 transactions par seconde (TPS).

En 2024, Aptos a établi un nouveau record de transactions quotidiennes, atteignant 326 millions en une seule journée, principalement stimulé par l'engagement des utilisateurs avec le jeu basé sur la blockchain Tapos, dépassant Ethereum en termes de transactions quotidiennes.

Aptos Surpasse Ethereum en termes de transactions quotidiennes (Source: Artemis)

Aptos a également fait des progrès significatifs dans le secteur de la DeFi, dépassant 1 milliard de dollars de valeur totale verrouillée (TVL) sur 48 protocoles. Cependant, il convient de noter que plus de 75 % de cette TVL est concentrée dans ses cinq principaux protocoles, en grande partie des plateformes de jalonnement liquides. Cette concentration indique à la fois une dépendance à l’égard d’un segment étroit de l’écosystème et le potentiel inexploité d’une croissance plus large de la DeFi.

Sur le front des produits, il a lancé la carte Aptos, une carte électronique qui peut être utilisée pour effectuer des paiements directement depuis un portefeuille froid. Il a également Partenariatavec la société de gestion d'actifs réputée BlackRock, pour intégrer BUIDL, un fonds du marché monétaire tokenisé conçu pour offrir une valeur stable de 1 $ par jeton tout en fournissant un rendement sur les bons du Trésor américain.

Malgré ses réalisations, le TVL concentré d'Aptos au sein d'une poignée de protocoles suggère la possibilité de diversification.

La TVL est concentrée sur les protocoles de prêt et de mise en jeu sur Aptos (source: Defillama)

Le succès de la plateforme dans le domaine des jeux et de l’engagement des utilisateurs a entraîné une augmentation des volumes de transactions, mais le maintien de cet élan peut nécessiter d’élargir son écosystème pour s’adapter à un plus large éventail de cas d’utilisation. De plus, l’utilisation du langage de programmation Move indique la nécessité de tests de résistance approfondis pour identifier ses forces et ses faiblesses.

Nakamoto Co-Efficient

Le coefficient Nakamoto est une mesure utilisée pour quantifier la décentralisation d'une blockchain. Il représente le plus petit nombre de validateurs, de pools de minage ou autres parties prenantes nécessaires pour compromettre ou contrôler le réseau par collusion. Les blockchains avec un coefficient Nakamoto élevé sont considérées comme des blockchains très décentralisées, car elles reflètent une plus grande distribution du pouvoir à travers le réseau.

Pour les blockchains en cours d'examen, leurs coefficients Nakamoto actuels sont les suivants:

• Aptos: 20
• Solana : 19 ans
• SUI: 17
• Ethereum: 2

Ethereum peut-il être tué?

En tant que pionnier des contrats intelligents et des applications décentralisées (dApps), Ethereum bénéficie d'un avantage significatif de premier arrivé. Avec plus de 4 000 développeurs actifs, Ethereum possède la plus grande communauté de développeurs dans l'écosystème blockchain.

Cette communauté crée un cycle positif:

• Plus de développeurs construisent des applications
• De plus en plus d’utilisateurs sont attirés par l’écosystème
• Plus de capitaux affluent vers les projets basés sur Ethereum

La fin d'Ethereum est loin d'être proche alors qu'il commande une part écrasante de l'activité de la blockchain ; plus de 60 % de la valeur totale verrouillée (TVL) reste sur Ethereum, malgré une concurrence croissante.

Source: TheBlock

L'émergence des solutions de couche 2 signifie qu'Ethereum peut relever les défis de la mise à l'échelle sans compromettre la décentralisation et la sécurité, bien que cela puisse réduire les revenus d'Ethereum, cela en vaut la peine.

De plus, les mises à niveau à venir telles que la mise à niveau Pectra prévue en 2025 intégreront des fonctionnalités telles que l'Abstraction de compte et l'efficacité des contrats intelligents qui optimiseront l'expérience utilisateur sur la blockchain.

Conclusion

Contester la domination d’Ethereum n’est pas une mince affaire. Les blockchains comme Solana, Sui et Aptos s’attaquent de manière innovante aux problèmes d’évolutivité d’Ethereum, souvent avec des compromis architecturaux tels que la centralisation et les pannes de réseau. Bien qu’ils puissent exceller dans des niches telles que les jeux et le traitement des paiements, aucun n’offre l’écosystème complet, la sécurité fiable et l’activité des développeurs qu’Ethereum fournit. Plutôt que de « tuer » Ethereum, ces blockchains sont plus susceptibles de le compléter ou de coexister avec lui, en répondant à des cas d’utilisation spécifiques qu’Ethereum peut ne pas prioriser.

Ethereum maintiendra un système flexible qui répond aux demandes des utilisateurs et des développeurs grâce à des mises à jour régulières.