Principais pontos a reter

• Restaking é um mecanismo que permite aos usuários reutilizar seus ativos já staked para fornecer segurança adicional a várias redes ou aplicativos blockchain. Essa abordagem permite que os usuários reciclem seus ativos staked existentes, melhorando a escalabilidade e a liquidez, ao mesmo tempo em que ganham recompensas extras.
• A Pilha de Reinvestimento é um quadro conceptual que categoriza sistematicamente os componentes principais do ecossistema de reinvestimento, incluindo a Rede Blockchain Base, Infraestrutura de Staking, Plataforma de Staking, Infraestrutura de Reinvestimento, Plataforma de Reinvestimento e Aplicações de Reinvestimento.
• A Infraestrutura de Restaking fornece a base técnica para possibilitar o restaking, permitindo que ativos já staked sejam usados para garantir outros protocolos ou redes. Projetos notáveis nesse espaço incluem o EigenLayer do Ethereum, o Babylon do Bitcoin e o Solayer do Solana. Esses projetos têm como foco garantir liquidez, melhorar a segurança e fornecer escalabilidade de rede.
• Restaking redefine a segurança blockchain e está a crescer rapidamente como um ecossistema. A sua capacidade de aumentar a escalabilidade e a liquidez através da segurança económica torna-a muito apelativa, embora permaneçam preocupações sobre os riscos e a rentabilidade do modelo de restaking.
• A próxima parte desta série irá explorar plataformas e aplicações de restaking, que são cruciais para a potencial adoção em massa do ecossistema de restaking.

A partir de 28 de setembro de 2024, o valor total bloqueado (TVL) no ecossistema de restaking, liderado pela EigenLayer, é de aproximadamente $15.3B. Este valor supera o TVL de $13B detido pela plataforma de empréstimos de criptomoedas Aave e representa mais de metade do TVL da Lido ($26.48B), uma plataforma líder de staking líquido Ethereum. Isso destaca o impressionante crescimento do ecossistema de restaking.

Dado isso, você pode se perguntar o que é restaking que capturou o interesse dos detentores de criptomoedas e impulsionou esse crescimento. Para responder a essa pergunta, esta série em duas partes tem como objetivo explicar o que é restaking, a perspectiva a partir da qual visualizar o ecossistema em expansão do restaking e os projetos intrigantes dentro dele.

Esta série começa com uma visão geral do que é restaking, uma definição da pilha restaking centrada em infraestrutura robusta de restaking e uma exploração de projetos categorizados sob infraestrutura de restaking e suas características únicas.

1. Reagrupamento em poucas palavras

1.1 Antes de Restaking

Quando o Ethereum fez a transição do Proof of Work (PoW) para o Proof of Stake (PoS) com a atualização muito aguardada conhecida como The Merge, muitos detentores de ETH apostaram seu ETH para apoiar a estabilidade da rede e ganhar recompensas de aposta. Esse processo levou ao surgimento de vários serviços e plataformas de aposta.

A primeira demanda foi por piscinas de estaca. Apostar no mínimo exigido de 32 ETH representou um desafio significativo para os detentores menores de Ethereum. Para resolver isso, pools de staking foram desenvolvidos, permitindo que aqueles com menos de 32 ETH participem do staking Ethereum.

A próxima questão dizia respeito à liquidez. Ao apostar o ETH, os ativos são bloqueados em um contrato inteligente, levando a uma redução da liquidez. Durante a fase inicial da transição PoS, o ETH apostado nem sequer podia ser retirado, o que efetivamente significava uma liquidez próxima de zero para o ETH apostado. Para superar isso, serviços como Lido e Rocket Pool emitiram Tokens de Apostas Líquidas (LSTs). Os LSTs correspondiam ao valor do ETH apostado, permitindo que os apostadores os utilizassem em outros serviços DeFi como um proxy para o seu ETH apostado. Em essência, os LSTs permitiam aos usuários recuperar alguma liquidez para seus ativos apostados.

Com a liquidez garantida através de LSTs, surgiram novas oportunidades para utilizar esses tokens. No entanto, os LSTs eram principalmente limitados ao ecossistema DeFi do Ethereum e não eram utilizados para garantir redes estendidas construídas no Ethereum, como L2s. Isso criou novos desafios para o modelo de segurança do Ethereum, tais como:

• Problemas de escalabilidade: A capacidade limitada de processamento de transações do Ethereum significa que, durante períodos de alta demanda, a rede pode ficar congestionada, resultando em taxas de transação significativamente aumentadas. Isso tornou difícil para dApps e plataformas DeFi acomodar grandes números de usuários. Soluções de camada 2 (L2) surgiram para resolver esse problema, mas elas requerem seus próprios mecanismos de segurança e verificação.
• Necessidade de Segurança Adicional: Os mecanismos fundamentais de segurança do Ethereum operam ao nível do protocolo e dependem dos participantes apostarem ETH para manter a segurança da rede. No entanto, a segurança integrada do Ethereum nem sempre é suficiente para atender às necessidades específicas de segurança de várias L2s e aplicações, exigindo camadas adicionais de segurança para cada aplicação.
• Restrições de liquidez: Embora a adoção do PoS pelo Ethereum tenha ativado mecanismos de stake, uma questão-chave permaneceu: os ativos apostados foram usados exclusivamente para segurança de rede. O ETH apostado, por exemplo, não poderia ser aproveitado para outras funções ou aplicações úteis. Esta situação limitou a liquidez e restringiu a capacidade dos participantes na rede de explorarem oportunidades adicionais de geração de receitas.

Esses desafios destacaram a necessidade de um novo mecanismo de segurança adaptado ao estado atual das blockchains Ethereum e PoS.

1.2 A Ascensão do Restaking

A exigência de uma nova abordagem de segurança acabou por levar ao conceito de restaking.

"Restaking é a resposta mais recente para a questão de segurança no centro de tudo em cripto: como usar jogos econômicos para proteger sistemas de computação descentralizados."

• Sam Kessler, CoinDesk

Conforme descrito na citação, o restaking utiliza princípios de engenharia financeira para aumentar a segurança do blockchain através da segurança econômica.

Antes de nos aprofundarmos no restaking, é importante entender como as blockchains PoS mantêm a segurança. Muitas blockchains, incluindo o Ethereum, adotaram o PoS, onde um método comum de ataque é para um adversário acumular ativos suficientes estacados para influenciar a rede. O custo para comprometer uma blockchain é geralmente proporcional ao valor total estacado na rede, servindo como um impedimento contra ataques.

Restaking leva este conceito ainda mais longe, visando aplicar segurança econômica de forma mais ampla. Em protocolos importantes como o Ethereum, um capital substancial já está em jogo. O restaking repurposes este capital para oferecer uma segurança e funcionalidade aprimoradas ao nível L2 ou de aplicação. Devido aos benefícios de segurança adicionais, os restakers podem ganhar recompensas maiores do que apenas com o staking tradicional. Assim, o restaking serve como uma solução para os desafios mencionados acima:

• Escalabilidade: Restaking permite que soluções L2 e outras aplicações aproveitem a segurança dos recursos apostados em uma blockchain importante. Isso permite que as soluções L2 mantenham níveis mais altos de segurança sem precisar construir mecanismos independentes, utilizando o capital apostado da mainnet.
• Segurança reforçada: O restaking permite que os recursos apostados de uma blockchain principal sejam utilizados não apenas para garantir a mainnet, mas também para validar e garantir funções ao nível da aplicação. Isso cria uma estrutura de segurança mais robusta e abrangente.
• Reforço de liquidez: A retomada foi concebida para permitir que os ativos principais apostados sejam reutilizados para outras utilizações. Por exemplo, os ativos apostados podem ser empregados em tarefas de verificação em diferentes redes ou aplicações, aumentando a liquidez geral e a utilidade do ecossistema de segurança e, ao mesmo tempo, proporcionando recompensas adicionais aos participantes.

Em resumo, o restaking surgiu como resposta às limitações das mainnets de PoS como o Ethereum, procurando permitir que essas redes suportem mais participantes, oferecendo segurança e liquidez aprimoradas.

Uma implementação inicial notável do conceito de restaking é Interchain Security (ICS). A Cosmos opera um ecossistema onde múltiplas blockchains independentes interagem através do conceito de Interchain. No entanto, cada cadeia tinha que manter sua própria segurança, o que representava um fardo. A ICS resolveu isso permitindo que as blockchains no ecossistema da Cosmos compartilhassem recursos de segurança.

Os validadores do Cosmos Hub são responsáveis por garantir a segurança da rede, e cadeias novas ou menores podem aproveitar essa segurança, eliminando a necessidade de estabelecer suas próprias redes de validadores. Essa abordagem reduz os custos de segurança e ajuda novos projetos de blockchain a começarem mais facilmente dentro do ecossistema Cosmos. No entanto, desafios como o aumento dos custos de infraestrutura, utilidade limitada dos tokens nativos e altas exigências de lucratividade das cadeias de consumo limitaram o sucesso geral do ICS.

No entanto, esses esforços abriram caminho para a EigenLayer do ecossistema do Ethereum, que desde então se tornou líder na indústria de restaking. Portanto, para entender o restaking completamente, estudar a EigenLayer, que está bem estabelecida dentro do ecossistema do Ethereum, é um excelente ponto de partida. Vamos mergulhar mais fundo na EigenLayer e no ecossistema de restaking.

1.3 Um exemplo através do EigenLayer

1.3.1 De Segurança Fragmentada para Segurança Reconstruída

Como funciona fundamentalmente o restaking para oferecer maior segurança e liquidez?

"Se eu vi mais longe foi por estar sobre vós, detentores de Gigantes."

• Isaac Newton

Esta famosa citação de Isaac Newton reconhece as contribuições de cientistas passados para as suas próprias conquistas. Mais amplamente, sugere que 'fazer uso de recursos existentes é frequentemente uma escolha sábia'.

Muitos serviços atuais de blockchain dependem de grandes redes L1, aproveitando seus ecossistemas, confiança e recursos de segurança. No entanto, escolher uma rede menos estabelecida ou tentar se tornar um grande player de forma independente pode ser arriscado, pois esses projetos podem tropeçar antes de atingir seu pleno potencial.

Para ilustrar isso com o EigenLayer, vamos considerar um cenário descrito no diagrama a seguir.

No diagrama, dois ecossistemas têm cada um $13B em capital apostado. À esquerda, Ethereum e Serviços Validados Ativamente (AVS, um tipo de serviço de rede de middleware) não estão interligados, enquanto à direita, estão ligados através da EigenLayer.

• Eco-sistema Left: Aqui, o Ethereum e o AVS não estão diretamente ligados, portanto, embora o valor possa ser transferido entre as redes através de pontes, isso não está correlacionado com a segurança compartilhada. Assim, o Ethereum e o AVS não podem compartilhar segurança econômica, levando à fragmentação da segurança. Um atacante provavelmente atacaria a rede com o menor capital apostado. Isso resulta em fragmentação de segurança, onde o Custo da Corrupção (CoC) está alinhado ao valor mínimo necessário. Essa situação cria um ambiente competitivo entre serviços em vez de sinergia, potencialmente minando a segurança econômica do Ethereum.
• Ecossistema certo: E se Ethereum e AVS estivessem interconectados? O EigenLayer responde a isso integrando Ethereum e AVS através do conceito de restaking, mesclando segurança fragmentada em uma forma reconstruída. Essa integração tem dois benefícios: os serviços AVS podem compartilhar o capital da rede Ethereum em vez de competir por ela, e todos os serviços AVS podem utilizar totalmente a segurança econômica compartilhada. Isto cria efetivamente um ambiente onde estes "gigantes" combinam os seus pontos fortes, permitindo-lhes ver mais longe juntos.

1.3.2 Pilares do Restaking (com participação da EigenLayer)

Com esta explicação, podemos entender que os serviços AVS podem herdar a segurança econômica do Ethereum, permitindo que eles aproveitem uma segurança significativa a um custo reduzido. No entanto, este complexo ecossistema financeiro depende de vários papéis para funcionar sem problemas. Vamos nos aprofundar nessas funções:

• Serviços Validados Ativamente (AVS): AVS são serviços que requerem um sistema de validação descentralizado, como camadas DA, sidechains ou redes de oráculos. AVS dependem de operadores de nó para manter a segurança da rede executando nós de forma confiável. AVS usa dois mecanismos: redução, onde uma parte ou todo o montante apostado é perdido por mau desempenho, e recompensas por operações bem-sucedidas. AVS pode aproveitar a segurança do Ethereum sem construir redes de confiança separadas, utilizando ETH reestacado.
• Restaker: Restakers são entidades que restake native ETH ou LSTs staked on the Ethereum Beacon Chain. Se os restakers estiverem incertos sobre a escolha de um AVS específico ou procurarem recompensas adicionais, eles podem delegar seu capital restakeado para operadores de nós. Nesse caso, o restaker confia seu capital aos nós operados pelos operadores de nós, ganhando recompensas de restaking deles.
• Operador de Nó: Os operadores de nó recebem capital restado delegado de restakers, operando nós para realizar as tarefas de validação exigidas pela AVS. Os operadores de nó estabelecem e executam nós com segurança aprimorada usando capital restado. Eles desempenham um papel crucial na manutenção da confiabilidade e segurança da AVS, recebendo recompensas tanto de restaking quanto de operação de nó em troca.

1.3.3 Combinar em Um

EigenLayer integra esses papéis numa estrutura de mercado aberto, permitindo que cada papel opere livremente com base em princípios económicos.

Nesta configuração, os restakers deleGate os seus ativos, como ETH, LSTs ou LPTs, para os operadores de nós, que depois asseguram os serviços AVS com os seus nós e ganham recompensas. Entretanto, a AVS paga recompensas operacionais aos operadores de nós pelas suas contribuições de segurança, garantindo a segurança e confiança da rede.

1.3.4 Reforçando o Ecossistema de Restaking

O EigenLayer serve como um excelente exemplo de descanso, oferecendo uma visão abrangente do conceito. A maioria dos serviços de restaking emergentes adere de perto aos princípios fundamentais do restaking, tornando o EigenLayer uma referência eficaz para entender o modelo de restake.

Com a EigenLayer na vanguarda, o ecossistema de restaking está se expandindo. Esse crescimento não se limita apenas à escala; o ecossistema está se tornando cada vez mais sutil, com surgimento de papéis e classificações mais específicos. Isso permite uma compreensão mais profunda do ecossistema em expansão. No próximo capítulo, daremos uma olhada mais detalhada na Restaking Stack e exploraremos os projetos dentro de cada categoria.

2. Pilha de retomada

Uma vez que o ecossistema de restaking ainda está em constante evolução, pode ser desafiador delinear claramente cada categoria. No entanto, à medida que o ecossistema amadurece e as posições são estabilizadas, isso irá promover o desenvolvimento de projetos mais avançados. Usando dados disponíveis e minha perspectiva, vou apresentar um quadro para categorizar o ecossistema de restaking - a Pilha de Restaking.

2.1 Rede Baseada em Blockchain

A camada da Rede Blockchain Baseada serve como base para o staking ou restaking, apresentando blockchains com seus próprios tokens nativos e mecanismos de segurança. Blockchains baseadas em PoS como Ethereum e Solana fornecem ambientes estáveis e eficientes para staking e restaking, dada sua substancial TVL. Embora o Bitcoin não seja baseado em PoS, sua participação dominante no capital da blockchain tem incentivado esforços contínuos para incorporar sua segurança econômica ao restaking.

• Ethereum: Ethereum é a principal rede blockchain para recolocação, desempenhando um papel fundamental no ecossistema. Graças ao seu sistema de PoS e às capacidades de contratos inteligentes, a Ethereum oferece aos utilizadores oportunidades para participar em várias atividades de recolocação com os seus ETH nativos através de plataformas como EigenLayer.
• Bitcoin: O Bitcoin, com seu mecanismo PoW, não possui capacidades nativas de staking típicas das blockchains PoS. No entanto, devido à sua adoção global e forte segurança, iniciativas como Babylon visam integrar o capital substancial do Bitcoin no ecossistema de restaking, usando sua segurança econômica para fortalecer outras blockchains. Projetos como o Babylon permitem o uso do capital do Bitcoin sem embrulhar ou fazer bridge, permitindo assim o staking do Bitcoin diretamente de sua blockchain.
• Solana: Solana, conhecida pela alta performance e baixo custo de transação, oferece um ambiente propício para staking, DeFi, NFTs e restaking. Conforme a infraestrutura de staking da Solana continua a crescer, plataformas como a Solayer estão surgindo, com o objetivo de estabelecer um papel proeminente para a Solana dentro do ecossistema de restaking, fornecendo modelos de restaking exclusivos adaptados às forças da Solana.

2.2 Infraestrutura de Staking

A camada de infraestrutura de Stake inclui sistemas que permitem que os participantes apostem suas moedas nativas, contribuindo assim para a segurança e eficiência da rede blockchain. Essas infraestruturas são centrais para mecanismos de consenso baseados em PoS, permitindo o processo descentralizado de validação e geração de blocos. Os participantes apostam seus ativos para se tornarem validadores, ajudando a manter a estabilidade da rede e ganhando recompensas. Além disso, as infraestruturas de stake monitoram o comportamento dos validadores, penalizando condutas inadequadas através do corte para aumentar a segurança.

• Beacon Chain: A Beacon Chain desempenha um papel crucial na rede Ethereum que passou para PoS, melhorando a escalabilidade, segurança e eficiência energética. Ao contrário do Ethereum anterior baseado em PoW, a Beacon Chain opera em torno de validadores que apostam ETH nativo. Seleciona validadores e gerencia o processo de proposição e validação de blocos. Essa mudança reduz o alto consumo de energia da mineração baseada em PoW, mantendo a descentralização da rede e melhorando a eficiência. Além disso, a Beacon Chain supervisiona os usuários que participam como validadores, bloqueando seu ETH nativo apostado, e monitora se os validadores estão validando corretamente os blocos. Se um validador se envolver em conduta inadequada, ele enfrenta penalidades por meio de um processo chamado slashing, que envolve a perda de seu ETH apostado.
• Pool de aposta: os pools de aposta da Solana aumentam a segurança da rede e simplificam a participação do usuário na aposta. Eles agregam apostas menores de SOL, permitindo que os usuários apoiem coletivamente um único validador. Por meio desse processo, os usuários que delegam suas apostas aos validadores recebem recompensas à medida que esses validadores criam blocos ou validam transações. Os pools de aposta também melhoram a estabilidade da rede distribuindo SOL apostado entre validadores confiáveis.

2.3 Plataforma de Staking

A camada da Plataforma de Staking inclui serviços que permitem aos usuários contribuir para a segurança e operação de uma rede blockchain enquanto mantêm a liquidez de seus ativos. Essas plataformas desempenham um papel fundamental em blockchains PoS, oferecendo serviços simples que permitem aos usuários apostar tokens nativos e ganhar recompensas. Além de simplesmente bloquear ativos, as plataformas de staking também fornecem staking líquido, que tokeniza ativos apostados, permitindo que os usuários utilizem esses ativos em serviços DeFi. Essa estrutura permite que os usuários mantenham liquidez ao participar das operações da rede e maximizar as recompensas. Por meio dessas funcionalidades, as plataformas de staking simplificam a experiência do usuário e facilitam a participação de mais usuários no staking.

• Lido: Lido é uma das plataformas de staking líquido mais populares no ecossistema Ethereum, permitindo aos usuários fazer staking de seus ETH nativos e receber stETH em troca. Esse token líquido mantém o valor do ETH staked, permitindo que os usuários acessem recompensas adicionais por meio de outros serviços DeFi. O foco do Lido no Ethereum se expandiu para apoiar redes como a rede PoS da Polygon.
• Rocket Pool: Rocket Pool é uma plataforma de staking descentralizada de propriedade da comunidade para Ethereum, compatível com staking ETH nativo. Inicialmente concebido em 2016 e lançado em 2021, tinha como objetivo fornecer soluções para usuários sem capacidade técnica para executar um nó ou meios financeiros para atender ao requisito de 32 ETH. A Rocket Pool está comprometida em construir uma plataforma líquida e confiável que permita aos usuários alavancar seus ativos em vários serviços.
• Jito: Jito é uma plataforma de participação líquida para Solana, oferecendo aos usuários recompensas de MEV (Valor Máximo Extraível). Os usuários podem participar através da pool de participação da Jito e receber tokens JitoSOL, que mantêm a liquidez enquanto acumulam participação e recompensas de MEV. A Jito tem como objetivo otimizar os retornos para os usuários que possuem JitoSOL, contribuindo para a riqueza do ecossistema DeFi da Solana.
• Sanctum: Sanctum opera na rápida velocidade e baixas taxas da Solana, oferecendo segurança aprimorada como plataforma de staking por meio de estruturas de código aberto e multi-assinatura. Ele permite que os usuários utilizem SOL apostados em serviços DeFi. Ao integrar a liquidez de vários pools LST, ele aborda problemas de fragmentação de liquidez, permitindo que os usuários acessem um pool de liquidez mais rico. Notavelmente, por meio do Infinity Pool, os usuários podem depositar LST ou SOL, receber tokens INF e simplificar o staking e a provisão de liquidez. Além disso, Sanctum executa um programa de recompensas chamado Wonderland, que incentiva a participação ativa do usuário fornecendo pontos e recompensas por realizar tarefas específicas ou usar a plataforma.

2.4 Infraestrutura de Restaking

A camada de infraestrutura de restaking é crítica para melhorar a segurança econômica das redes blockchain, ao mesmo tempo que oferece escalabilidade e flexibilidade. Ela permite que os usuários reutilizem seus ativos já apostados para garantir várias redes ou aplicativos, oferecendo a oportunidade para os restakers participarem de vários serviços, ao mesmo tempo que maximizam as recompensas. Aplicativos construídos sobre essa infraestrutura podem garantir frameworks de segurança mais robustos e expandir suas funcionalidades, aproveitando os ativos restaked.

A infraestrutura de restaking também suporta plataformas e aplicações de restaking, permitindo-lhes criar modelos de staking e segurança personalizados. Isso melhora a escalabilidade e interoperabilidade entre ecossistemas de blockchain, posicionando o restaking como uma tecnologia fundamental para sustentar redes descentralizadas.

Abaixo estão exemplos, com mais detalhes sobre a infraestrutura de restaking fornecida no Capítulo 3.

• EigenLayer: EigenLayer é uma infraestrutura de restaking construída na Ethereum, que permite aos utilizadores voltar a apostar o seu ETH nativo ou LSTs para garantir aplicações adicionais e ganhar recompensas extra. Ao reutilizar o ETH apostado em vários serviços, EigenLayer reduz os requisitos de capital para a participação, ao mesmo tempo que melhora significativamente a confiança nos serviços individuais.
• Symbiotic: Symbiotic é uma infraestrutura de re-estaca que oferece um modelo de segurança compartilhado aberto e acessível para redes descentralizadas. Ele permite que construtores criem sistemas personalizados de estaca e re-estaca com escalabilidade modular e um mecanismo de recompensa e corte de operador descentralizado, fornecendo às redes estabilidade econômica aprimorada.
• Babylon: Babylon conecta a segurança econômica robusta do Bitcoin a outras blockchains, como a Cosmos, com o objetivo de fortalecer a segurança e facilitar a interoperabilidade entre cadeias. A integração da Babylon permite que as redes conectadas por ela aproveitem a segurança comprovada do Bitcoin para transações mais seguras. Ela utiliza o poder de hash do Bitcoin para aumentar a finalidade e oferece um conjunto de protocolos para compartilhar com segurança a segurança do Bitcoin com outras redes.
• Solayer: A Solayer baseia-se na rede Solana, aproveitando a segurança econômica para expandir as cadeias de aplicativos, oferecendo aos desenvolvedores de aplicativos espaço de bloco personalizado e alinhamento eficiente de transações. Utiliza SOL e LSTs reinvestidos para manter a segurança da rede, ao mesmo tempo que aprimora funções de rede específicas, com o objetivo de oferecer suporte ao desenvolvimento escalável de aplicativos.

Plataforma de Restaking 2.5

A camada da plataforma Restaking inclui plataformas que fornecem liquidez adicional ou combinam ativos de restaking com outros serviços DeFi, permitindo que os usuários maximizem suas recompensas. Essas plataformas frequentemente emitem Tokens de Restaking Líquido (LRTs) para aumentar ainda mais a liquidez dos ativos de restaking. Elas também facilitam a participação do usuário no restaking com modelos de gestão flexíveis e sistemas de recompensa, contribuindo assim para a estabilidade e descentralização do ecossistema de restaking.

• Ether.fi: Ether.fi é uma plataforma de restaking descentralizada que permite aos usuários manterem controle direto sobre suas chaves de restaking. Ela oferece um mercado de serviços onde operadores de nó e restakers interagem. A plataforma emite eETH como um token de staking líquido e busca descentralizar a rede Ethereum por meio de um processo de restaking em vários estágios e provisão de serviços de nó.
• Puffer.fi: Puffer.fi é uma plataforma nativa descentralizada de retomada líquida baseada no EigenLayer. Ele permite que qualquer pessoa com menos de 32 ETH estaque seus tokens nativos Ethereum, maximizando as recompensas por meio da integração com o EigenLayer. Puffer.fi fornece alta eficiência de capital, oferecendo liquidez e recompensas PoS através de seu token pufETH. Os restakers podem receber retornos estáveis sem a necessidade de estratégias DeFi complexas, e os mecanismos de segurança do Puffer.fi garantem a segurança dos ativos.
• Bedrock: A Bedrock suporta uma variedade de tipos de ativos em sua plataforma de replantio líquido, desenvolvida em colaboração com a RockX. Oferece recompensas adicionais por meio do replantio de ativos como wBTC, ETH e IOTX. Por exemplo, o uniBTC replanta BTC para segurança na rede Ethereum, enquanto o uniETH replanta ETH de forma semelhante, maximizando as recompensas por meio da EigenLayer. A Bedrock emprega uma estrutura de tokenomics limitada que impede o crescimento total da emissão, visando aumentar o valor do token ao longo do tempo.
• Fragmetric: Fragmetric é uma plataforma de restaking líquida no ecossistema Solana, que aborda questões de distribuição de recompensas e taxas de corte utilizando as capacidades de extensão de tokens do Solana. Seu token fragSOL estabelece um novo padrão para o restaking no Solana, oferecendo uma estrutura de plataforma que melhora tanto a segurança como a rentabilidade.

2.6 Aplicação de restaking

A camada de Aplicação de Restaking inclui serviços e aplicações descentralizadas que utilizam ativos restaked para melhorar a segurança e funcionalidade da infraestrutura existente da blockchain. Estas aplicações aproveitam o restaking para garantir a segurança econômica, enquanto se concentram em fornecer funções específicas, como armazenamento de disponibilidade de dados, oráculos, verificação de infraestrutura física e interoperabilidade entre cadeias.

Ao permitir que validadores no Ethereum e em outras redes blockchain recoloquem seus ativos em vários serviços, as aplicações de recolocação reduzem os custos de capital, ao mesmo tempo que melhoram a segurança e a escalabilidade. Elas também garantem a integridade e a segurança dos dados por meio de processos descentralizados, aplicando incentivos econômicos e penalidades para garantir a confiabilidade. Essas aplicações aprimoram a escalabilidade e a eficiência dos sistemas blockchain e promovem a interoperabilidade entre serviços diversos.

• EigenDA: EigenDA é uma solução de armazenamento de disponibilidade de dados (DA) altamente escalável para rollups Ethereum, integrada com EigenLayer. EigenLayer requer que os operadores depositem uma garantia para participar, penalizando aqueles que não conseguem armazenar e verificar dados corretamente. Isso incentiva o armazenamento de dados descentralizado e seguro, com a escalabilidade e segurança do EigenDA aprimoradas pelo mecanismo de re-aplicação do EigenLayer.
• Eoracle: Eoracle é um serviço de oráculo dentro do ecossistema EigenLayer que utiliza ETH reapostado e validadores Ethereum para fornecer verificação de dados. Eoracle tem como objetivo criar um mercado competitivo descentralizado para provedores e usuários de dados, automatizando a verificação de dados e permitindo contratos inteligentes que integram fontes de dados externas.
• Cadeia de Testemunhas: A Cadeia de Testemunhas apoia o desenvolvimento de novos produtos e serviços para várias aplicações e Redes de Infraestrutura Física Descentralizada (DePIN). Utiliza o módulo de Camada de Coordenação DePIN (DCL) para converter propriedades físicas em provas digitais verificáveis. Dentro do ecossistema EigenLayer, os operadores do EigenLayer executam Clientes Desafiadores DePIN, garantindo um ambiente confiável para seus processos de verificação.
• Lagrange: Lagrange é o primeiro AVS de conhecimento zero no EigenLayer. Suas Comissões Estaduais são uma rede descentralizada de nós que fornecem segurança para a interoperabilidade entre cadeias usando tecnologia de conhecimento zero. A solução ZK MapReduce do Lagrange suporta operações eficientes entre cadeias, mantendo segurança e escalabilidade. Ele fortalece a mensageria entre cadeias e a integração de rollup, aproveitando a segurança econômica do EigenLayer para melhorar o desempenho.

Através desta visão geral do Restaking Stack e exemplos de projetos, vemos que, à medida que o ecossistema de restaking amadurece, ele se torna mais estruturado, oferecendo maior profundidade de compreensão. Que tal dar uma olhada mais de perto nessas categorias emergentes? Nesta série, vamos nos concentrar primeiro na infraestrutura de retomada, com outros componentes a serem abordados na próxima parte.

3. Ecossistema de Infraestrutura de Retomada

A infraestrutura de reposição serve como um quadro fundamental que permite o reaproveitamento de ativos apostados em diferentes redes e protocolos para aumentar a segurança da rede e maximizar a utilidade. À medida que os conceitos de reposição ganharam tração, as principais redes blockchain como Ethereum, Bitcoin e Solana desenvolveram infraestruturas adaptadas às suas características únicas. Nesta seção, exploraremos as razões por trás do surgimento e da evolução da infraestrutura de reposição em cada uma dessas redes, as vantagens e desafios que enfrentam e o impacto de vários projetos na infraestrutura de reposição.

3.1 Ethereum

Com a transição do PoW para o PoS durante a atualização do “The Merge”, o Ethereum lançou as bases para o crescimento da infraestrutura de reestaking. O modelo PoS do Ethereum depende de ativos apostados para a segurança da rede, mas a capacidade de reutilizar esses ativos para outros protocolos aumentou significativamente o interesse no reestaking.

O foco principal do Ethereum tem sido a escalabilidade, que tem sido alcançada através de soluções L2. No entanto, como o fundador do Ethereum, Vitalik Buterin, apontou, essa abordagem resultou em fragmentação de segurança, enfraquecendo o modelo de segurança do Ethereum. A EigenLayer surgiu como a primeira solução para abordar esse problema através da segurança econômica, permitindo que ativos Ethereum apostados sejam usados em outros protocolos para melhorar a segurança e escalabilidade.

A EigenLayer fornece ativos Ethereum em diferentes protocolos, mantendo a segurança básica e alavancando uma grande rede de operadores para uma segurança econômica estável. Ele suporta retomada de ETH nativa e planeja se estender para LSTs e tokens ERC-20, oferecendo uma solução potencial para os desafios de escalabilidade do Ethereum.

O conceito de restaking está se espalhando dentro do ecossistema Ethereum, com outros projetos visando abordar as limitações do Ethereum. O Symbiotic, por exemplo, aumenta a segurança do Ethereum integrando-se com outros serviços DeFi. O Symbiotic suporta uma ampla gama de ativos para restaking, incluindo LSTs como wstETH, bem como ativos como sUSDe e ENA através de parcerias com a Ethena Labs. Isso permite que os usuários forneçam recursos de segurança adicionais por meio de restaking e melhora a segurança PoS do Ethereum. Além disso, a Symbiotic emite tokens ERC-20 como LRT para oferecer estruturas de recompensa flexíveis, permitindo o uso eficiente de ativos remanescentes em vários protocolos.

Outra infraestrutura de restaking, Karak, tem como objetivo resolver as ineficiências estruturais do Ethereum que desafiam as operações de restaking. Karak oferece suporte a várias cadeias, permitindo que os usuários depositem ativos em várias cadeias como Arbitrum, Mantle e Binance Smart Chain. Ele suporta o restaking de tokens ERC-20, stablecoins e LSTs em um ambiente de várias cadeias. Karac usa sua própria cadeia L2 para armazenar ativos, mantendo a segurança e maximizando a escalabilidade.

3.2 Bitcoin

Bitcoin, como uma rede baseada em PoW, tem características diferentes das redes baseadas em PoS, onde os ativos apostados se correlacionam diretamente com a segurança. No entanto, a dominância do Bitcoin em capitalização de mercado levou ao desenvolvimento de conceitos de restaking que utilizam a segurança econômica do Bitcoin para gerar receitas adicionais em outras blockchains. Projetos como Babylon, Pell Network e Photon utilizam métodos diversos para integrar a segurança do Bitcoin em seus próprios ecossistemas, aprimorando sua escalabilidade.

O sistema PoW do Bitcoin é um dos mais seguros do mundo, tornando-o um ativo valioso para infraestruturas de reestaca. Babylon alavanca as capacidades de reestaca e estaca do Bitcoin para melhorar a segurança de outras blockchains PoS. Transforma o valor econômico do Bitcoin em segurança econômica, oferecendo proteção a outras blockchains. Opera sua própria cadeia PoS usando o Cosmos SDK, suportando reestaca não custodial e estaca diretamente da blockchain Bitcoin sem a necessidade de confiança de terceiros.

O Bitcoin também enfrenta desafios de liquidez e oportunidades de receita adicionais. A Pell Network foi criada para fornecer aos detentores de Bitcoin liquidez e oportunidades de renda, usando tecnologia cross-chain para integrar o Bitcoin nos ecossistemas DeFi para maior rendimento adicional.

A limitação mais significativa do Bitcoin é a falta de suporte nativo a contratos inteligentes. Embora o PoW ofereça forte segurança, seu design dificulta a programação interna por meio de contratos inteligentes. Photon aborda isso estendendo as capacidades do Bitcoin para executar contratos inteligentes sem alterar sua estrutura principal, implementando apostas e re-apostas diretamente na rede principal do Bitcoin. Isso garante que todos os processos relacionados a apostas e re-apostas sejam verificados na rede principal do Bitcoin, mantendo a alta segurança do Bitcoin e oferecendo opções de apostas flexíveis.

3.3 Solana

A reputação da Solana de alta taxa de transferência de transações e baixas taxas a torna um ambiente ideal para o crescimento da infraestrutura de retomada. Vários projetos no ecossistema Solana adotaram modelos de restaking para maximizar essas vantagens.

O rápido crescimento da Solana beneficiou diretamente os validadores, mas distribuir os ganhos econômicos de forma equitativa em todo o ecossistema Solana tem sido um desafio. A Solayer aborda isso oferecendo uma infraestrutura de restaking que se concentra na segurança econômica e na execução para expandir as redes de aplicativos da cadeia, fornecendo um framework para staking de SOL nativo e LSTs para suportar redes específicas de aplicativos. Também permite que os usuários reutilizem seus ativos apostados em outros protocolos para maximizar os retornos.

Uma vez que a Solayer se inspira nas infraestruturas de restaking do Ethereum, como a EigenLayer, ela adota uma abordagem semelhante à conveniência do usuário, ao mesmo tempo que adapta seus modelos de restaking aos atributos exclusivos da Solana. Isso tem como objetivo impulsionar a evolução do ecossistema Solana.

Jito, já reconhecido pelo seu papel na infraestrutura de staking da Solana, está a trabalhar para expandir a sua influência no espaço de restaking. A Jito está a construir os seus serviços de restaking em cima da sua infraestrutura estabelecida na Solana, obtendo um interesse significativo dos utilizadores pela sua potencial escalabilidade e fiabilidade. A Jito tem uma visão para a utilização de ativos baseados em SPL e otimização de MEV no processo de criação de blocos através de soluções de restaking. Isso aumenta a segurança ao mesmo tempo que proporciona aos restakers maiores oportunidades de ganhos.

Picasso complementa a escalabilidade do Solana construindo um quadro de expansão intercadeias juntamente com mecanismos de restaking. A Picasso está desenvolvendo camadas de restaking não apenas para o Solana, mas também para o ecossistema Cosmos, introduzindo um conceito expandido que permite aos usuários restakar ativos em várias redes PoS. Seu objetivo é trazer o ecossistema de restaking, anteriormente limitado ao Ethereum, para o Solana e o ecossistema de Comunicação Inter-Blockchain (IBC), oferecendo serviços de restaking personalizados com uma visão grandiosa.

3.4 A Infraestrutura de Restaking Cada Vez Mais Sofisticada

Desta forma, projetos de infraestrutura de retomada em redes como Ethereum, Bitcoin e Solana se desenvolveram aproveitando os pontos fortes e fracos de seus respetivos ecossistemas. Esses projetos demonstram o potencial da infraestrutura de retomada para desempenhar um papel significativo no futuro do ecossistema blockchain à medida que suas redes evoluem.

Projetos como Eigenlayer, Symbiotic e Karak contribuem significativamente para resolver os problemas de escalabilidade do Ethereum e melhorar sua segurança. Enquanto isso, projetos como Babylon, Pell Network e Photon alavancam a segurança do Bitcoin de várias maneiras para desenvolver ainda mais o conceito de restaking. Além disso, projetos como Solayer, Jito e Picasso aproveitam as características únicas de Solana para operar a retomada de forma mais eficiente, o que também impacta positivamente a escalabilidade da rede.

4. Olhando para o Futuro - Uma Nova Forma de Segurança de Rede Baseada em Engenharia Financeira

Nesta série, exploramos os conceitos básicos do restaking, definimos o Restaking Stack e examinamos o ecossistema da infraestrutura de restaking. Assim como o crescimento das soluções L2, a infraestrutura de restaking está evoluindo em torno das principais redes blockchain, com esforços contínuos para melhorar sua funcionalidade. Com a escala cada vez maior do ecossistema de restaking, representado pelo seu crescente TVL, um ecossistema independente está tomando forma.

Um fator significativo para o crescimento do restaking é a sua dependência da engenharia financeira em vez de características puramente técnicas. Ao contrário da infraestrutura de staking tradicional, a infraestrutura de retomada é mais flexível, aceitando uma gama mais ampla de tipos de ativos. No entanto, essa flexibilidade vem com novas estruturas econômicas e riscos que diferem das operações convencionais de blockchain.

Um dos principais riscos é que o restaking é fundamentalmente um ativo financeiro derivado em vez de um ativo principal. Alguns veem o restaking como uma oportunidade de investimento promissora e um novo avanço na segurança criptográfica, enquanto outros o veem como um modelo de re-hipoteca arriscado com recompensas excessivamente generosas. Além disso, a infraestrutura de restaking ainda não passou por testes extremos de mercado, como o estresse de um "Inverno Criptográfico", levantando questões sobre sua estabilidade subjacente.

Se essa estabilidade não for comprovada, o restaking pode enfrentar críticas pelos riscos inerentes ao seu modelo de rehipotecação. Além disso, o ecossistema ainda não se expandiu o suficiente para estabelecer as economias de escala necessárias para modelos de negócios sustentáveis, o que continua sendo um desafio.

No entanto, o rápido crescimento do ecossistema de restaking, especialmente em torno da infraestrutura de restaking, é inegável. A estrutura cada vez mais refinada do ecossistema apoia esse momentum. As preocupações com a lucratividade podem ser resolvidas à medida que o ecossistema cresce, posicionando, em última instância, a infraestrutura de restaking como um jogador-chave na segurança de criptografia e blockchain.

A categorização e definição do ecossistema sugerem que ele está preparado para sua próxima fase de evolução. A emergência do Restaking Stack reflete o progresso significativo feito por vários projetos no desenvolvimento de narrativas e produtos.

Agora que a infraestrutura de restaking está se tornando bem estabelecida, o foco se voltará para plataformas e aplicativos de restaking, que determinarão o sucesso ou o fracasso da adoção em massa do ecossistema de restaking. Portanto, a próxima parte desta série irá aprofundar-se nas plataformas e aplicativos de restaking, explorando seu potencial para impulsionar a adoção generalizada no ecossistema.

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