Introduction

La politique indienne en matière de cryptomonnaie en 2024 démontre un équilibre délicat entre la promotion de l'innovation et le maintien du contrôle réglementaire. En tant que puissance technologique mondiale avec l'une des plus grandes populations au monde, le gouvernement indien a mis en place une stratégie à deux volets : des contrôles stricts sur l'accès au marché et une fiscalité élevée pour la surveillance réglementaire, tout en promouvant simultanément l'innovation blockchain à travers des projets tels que le pilote de la roupie numérique (CBDC). Le cadre politique accorde la priorité aux mesures de lutte contre le blanchiment d'argent, à la protection des investisseurs, aux applications de la blockchain dans le registre foncier et à la réglementation des échanges de cryptomonnaies.

Malgré des exigences strictes, notamment une taxe sur les gains en capital de 30% et une retenue à la source de 1% (TDS), qui ont freiné l'activité du marché et incité certains investisseurs et entreprises à se tourner vers des plateformes étrangères, ces politiques témoignent de l'engagement à long terme du gouvernement indien envers le développement de l'économie numérique. Grâce à son approche réglementaire transparente et axée sur la technologie, l'Inde s'est imposée comme un modèle distinctif pour le marché mondial des cryptomonnaies, exerçant une influence durable.

Introduction

L'Inde est devenue un acteur clé de la réglementation mondiale des cryptomonnaies ces dernières années. Ses décisions politiques ont des effets considérables, influençant les marchés intérieurs et les tendances internationales en matière de cryptomonnaies. En tant que l'une des nations les plus peuplées au monde et un leader technologique en devenir, le gouvernement indien doit équilibrer avec soin l'innovation et la surveillance efficace. Cet article examine les politiques de cryptomonnaie de l'Inde en 2024 et leurs implications pour les marchés et les investisseurs.

Contexte de la politique

Trajectoire historique de la politique

Le développement des politiques de cryptomonnaie en Inde a été marqué par des rebondissements et des controverses, reflétant le dilemme du gouvernement entre favoriser l'innovation financière et sauvegarder la stabilité économique. Depuis que le Bitcoin a attiré l'attention en Inde pour la première fois en 2013, le marché des cryptomonnaies s'est rapidement développé, mais les politiques pertinentes sont restées floues pendant longtemps.

En 2018, la Reserve Bank of India (RBI) a interdit aux banques et aux institutions financières de fournir des services aux entités liées aux cryptomonnaies. Cette politique a contraint de nombreux échanges locaux à fermer ou à se relocaliser à l'étranger. En 2020, la Cour suprême de l'Inde a annulé l'interdiction, la jugeant anticonstitutionnelle. Cette décision a suscité une résurgence rapide du trading et de l'investissement en cryptomonnaies, avec des volumes de trading en hausse, en particulier parmi les jeunes investisseurs et les entreprises technologiques. Cependant, la montée en puissance de l'activité a également entraîné une augmentation des fraudes et des activités illégales liées aux cryptomonnaies, mettant en évidence la nécessité urgente de mesures réglementaires.

En 2022, le gouvernement indien a mis en place un cadre fiscal dédié aux actifs numériques virtuels (VDA), mettant en œuvre une taxe de 30% sur les gains en capital des cryptomonnaies et une retenue à la source de 1% sur toutes les transactions. Bien que ces mesures aient officiellement reconnu la légitimité des cryptomonnaies, les taux d'imposition élevés ont entraîné une baisse importante de l'activité sur le marché. En conséquence, de nombreux investisseurs se sont soit retirés du marché complètement, soit sont passés à des plateformes non réglementées.

Paysage politique de 2024

En 2024, les politiques indiennes en matière de cryptomonnaie reflètent l'équilibre du gouvernement face aux pressions économiques, politiques et technologiques. D'une part, les politiques visent à stimuler la croissance de l'économie numérique et l'innovation technologique ; d'autre part, elles imposent des taxes élevées et des exigences strictes en matière d'entrée sur le marché pour atténuer les menaces potentielles des cryptomonnaies sur la stabilité économique et l'ordre financier.

Facteurs économiques guidant les ajustements politiques

L’économie indienne en 2024 se trouve à un moment critique de l’intensification de la concurrence mondiale et de l’accélération de la transformation numérique. La volatilité des marchés financiers mondiaux et les progrès rapides de la technologie ont incité le gouvernement indien à mettre en œuvre des mesures réglementaires plus ciblées dans le secteur des crypto-monnaies. Dans l’ère post-pandémique, l’Inde a activement promu les paiements numériques et l’économie numérique par le biais de l’initiative « Digital India », qui a considérablement augmenté la demande de crypto-monnaies et de technologies blockchain. Cependant, pour prévenir les risques financiers potentiels posés par les cryptoactifs, le gouvernement a simultanément renforcé sa prudence réglementaire afin de maintenir la stabilité économique.

L'introduction de la monnaie numérique (CBDC) est devenue une étape cruciale dans ce contexte politique. La Reserve Bank of India (RBI) a développé la CBDC comme un instrument de paiement numérique sécurisé et contrôlable pour rivaliser directement avec les cryptomonnaies privées. À partir du programme pilote en 2022 jusqu'à son extension en 2024, la RBI a étendu les essais de la CBDC des règlements interinstitutionnels (CBDC en gros) aux scénarios de paiement de détail. Cela comprend les paiements aux commerçants, les transferts de pair à pair (P2P) et les versements de subventions gouvernementales, afin de tester sa faisabilité technique et opérationnelle. Cette initiative démontre l'engagement du gouvernement à stimuler l'innovation technologique tout en équilibrant ses efforts pour protéger la souveraineté monétaire et promouvoir le développement économique.

Influences politiques

En 2023, l'Inde, en tant que présidente tournante du G20, a donné la priorité à la réglementation des cryptomonnaies comme l'un des principaux problèmes mondiaux. Lors du sommet du G20, l'Inde a souligné la nécessité d'établir un cadre réglementaire transfrontalier pour les cryptomonnaies afin de relever les défis tels que le blanchiment d'argent et le financement du terrorisme. Représentant les économies en développement du monde entier, la position de l'Inde en faveur de la promotion de l'inclusion financière numérique et de la réglementation a également influencé son cadre politique intérieur. En 2024, cette tendance à la collaboration internationale continue de façonner l'orientation politique de l'Inde, en particulier dans la normalisation des réglementations fiscales et des mesures de lutte contre le blanchiment d'argent.

Au niveau national, 2024 est une année significative dans le cycle politique de l'Inde, marquée par les élections de la 18e Lok Sabha - la plus grande élection démocratique du monde. Le gouvernement a dû équilibrer le développement économique, les demandes des électeurs et les responsabilités mondiales dans l'élaboration de ses politiques. Par conséquent, la réglementation des cryptomonnaies n'est pas simplement une question économique, mais aussi un élément essentiel des considérations politiques.

Avancées technologiques soutenant la profondeur réglementaire

L'adoption rapide de la technologie blockchain en Inde a profondément influencé ses politiques en 2024. De la gestion de la chaîne d'approvisionnement à l'optimisation des services publics, le potentiel de la blockchain a été largement reconnu. Par exemple, le gouvernement a lancé des projets pilotes basés sur la blockchain. La Reserve Bank of India (RBI) et la Securities and Exchange Board of India (SEBI) ont déployé des outils de surveillance alimentés par la blockchain pour détecter les modèles de transactions irrégulières et les flux de fonds suspects, renforçant considérablement les efforts de lutte contre le blanchiment d'argent et les activités frauduleuses. Ces avancées technologiques ont renforcé la confiance du gouvernement dans la blockchain et ont fourni un solide soutien technique pour formuler des politiques liées aux cryptomonnaies.

Pendant ce temps, l'écosystème des startups en Inde a joué un rôle crucial dans la mise en place d'ajustements politiques. En 2024, de nombreuses startups dans le domaine de la blockchain et des cryptomonnaies ont acquis une reconnaissance mondiale, incitant le gouvernement à accorder une plus grande importance à la création d'un environnement réglementaire favorable aux entreprises nationales. Ce contexte axé sur l'innovation a incité l'Inde à favoriser le développement technologique tout en garantissant la légalité et la sécurité du marché.

Aperçu des principales politiques

La réglementation indienne en matière de cryptomonnaie implique une surveillance et des responsabilités réparties entre les institutions suivantes :

• Banque de réserve de l'Inde (RBI): En 2021, la RBI a proposé le projet de loi sur les cryptomonnaies et la réglementation de la monnaie numérique officielle, dans le but de créer un environnement réglementaire clair et favorable pour l'industrie. Cependant, le projet de loi n'a jamais été adopté au Parlement, laissant l'Inde sans législation spécifique pour les cryptomonnaies. Néanmoins, le projet de loi sur la monnaie numérique officielle reste un marqueur important pour le développement de la politique fédérale et aligne les politiques de l'Inde en matière d'actifs numériques virtuels (VDA) sur les normes internationales. Les dirigeants de l'industrie et les décideurs s'attendent à ce que ce projet de loi soit adopté d'ici 2025. Bien que la RBI adopte une position prudente à l'égard des cryptomonnaies, elle a réalisé des progrès notables dans le développement de sa monnaie numérique de banque centrale (CBDC). Après avoir lancé un pilote en 2022, la RBI a étendu son initiative CBDC en 2024 pour inclure des scénarios de vente au détail, tels que les paiements marchands, les transferts de pair à pair (P2P) et les versements de subventions gouvernementales.
• Ministère des Finances: Le ministère des Finances joue un rôle central dans l'élaboration du cadre fiscal des cryptomonnaies en Inde. Son approche réglementaire se concentre principalement sur la lutte contre les activités illégales. En 2023, le ministère a introduit la règle de voyage dans le cadre de la Loi sur la prévention du blanchiment d'argent (PMLA) pour suivre les transactions de cryptomonnaies.
• Conseil des valeurs mobilières et des changes de l'Inde (SEBI): Actuellement, la SEBI agit en tant qu'organisme consultatif, mais si les cryptomonnaies sont classées comme des titres, elle assumera un rôle réglementaire principal dans la délivrance de licences et l'application de la conformité.

En 2024, les politiques de cryptomonnaie de l'Inde ont montré une approche complète et détaillée dans des domaines tels que l'accès au marché, la fiscalité, la protection des investisseurs et le soutien technologique. D'une part, le gouvernement vise à atténuer les risques du marché grâce à des réglementations strictes et des impôts élevés ; d'autre part, il encourage la croissance à long terme de l'industrie en promouvant l'innovation technologique.

Accès au marché

En 2024, les politiques d'accès au marché de l'Inde se concentrent principalement sur la réglementation des opérations d'échange, le renforcement de la conformité des projets et l'amélioration de la transparence du marché. Selon les nouvelles réglementations, toutes les plateformes de trading de cryptomonnaies doivent s'enregistrer en Inde et obtenir des licences. Les plateformes doivent se conformer à des exigences opérationnelles rigoureuses, notamment des mesures de lutte contre le blanchiment d'argent (AML), des protocoles rigoureux de connaissance de la clientèle (KYC), un stockage localisé des données et la possibilité pour les régulateurs d'effectuer des audits sur demande. Les plateformes non conformes sont interdites d'exploitation en Inde. En janvier 2024, l'Inde a bloqué neuf grandes plateformes offshore pour ne pas avoir respecté ces normes.

De plus, depuis l'introduction des Offres Initiales de Jetons (ICO) en Inde en 2017, leur nombre a progressivement augmenté. De nouvelles politiques imposent des exigences de transparence plus strictes pour les ICO, exigeant la divulgation des objectifs de financement, des antécédents de l'équipe, des détails techniques du projet et des risques potentiels. Ces réglementations entraînent une augmentation des coûts de conformité pour les projets et renforcent considérablement la confiance des investisseurs en réduisant la probabilité de projets frauduleux.

Politiques fiscales

La fiscalité reste au cœur de la réglementation indienne sur les cryptomonnaies en 2024, maintenant la stratégie de taxes élevées et d'exigences de déclaration strictes. Les mesures clés comprennent une taxe sur les gains en capital de 30% sur toutes les transactions de cryptomonnaies (y compris les NFT) qui a été introduite en 2022. De plus, une retenue à la source de 1% (TDS) s'applique à chaque transaction. Les plateformes de trading doivent également soumettre des données de transaction en temps réel aux autorités fiscales pour garantir la transparence et une collecte fiscale rapide.

Pour lutter contre l'évasion fiscale et les fausses déclarations, le gouvernement a introduit des sanctions plus strictes, telles que le gel des actifs et des restrictions sur les transactions transfrontalières. Bien que ces mesures renforcent la conformité fiscale, elles augmentent également la charge financière pour les investisseurs.

Protection de l'investisseur

En 2024, le gouvernement indien a renforcé les mesures de protection des investisseurs, en mettant l'accent sur la prévention de la fraude, les protocoles de lutte contre le blanchiment d'argent (AML) et la vérification de l'identité (KYC). Les plateformes d'échange de cryptomonnaies et les dépositaires doivent mettre en place des procédures de KYC plus strictes, notamment en vérifiant l'identité des utilisateurs, en surveillant les transactions importantes et en signalant les activités suspectes. Le gouvernement a également créé un comité réglementaire dédié aux cryptomonnaies chargé de surveiller le comportement du marché et de traiter les plaintes des investisseurs. Ce organisme de régulation centralisé vise à améliorer l'efficacité de l'application des politiques et à renforcer la confiance des investisseurs dans le marché.

Support technologique et innovant

Malgré des réglementations strictes en 2024, le gouvernement indien encourage activement l'innovation technologique, en particulier dans les applications de la blockchain. Le gouvernement a mis en place des fonds de recherche dédiés pour soutenir la technologie de la blockchain dans la gestion de la chaîne d'approvisionnement, la fintech et les services publics. Il propose également des incitations fiscales et des programmes de soutien aux entreprises pour favoriser la croissance des start-ups nationales.

De plus, le gouvernement a lancé plusieurs projets pilotes de blockchain, tels qu'un système de registre foncier basé sur la blockchain et un système de vérification d'identité numérique. Ces projets non seulement démontrent le potentiel de la technologie blockchain, mais servent également d'exemples de soutien gouvernemental aux initiatives du secteur privé.

Politiques Spéciales

En 2024, l'Inde a introduit de nouvelles orientations politiques pour les cryptomonnaies. Selon les récentes déclarations de la Securities and Exchange Board of India (SEBI) et de la Reserve Bank of India (RBI), les politiques de cryptomonnaie du pays en 2024 sont axées sur trois objectifs principaux: la sauvegarde de la souveraineté monétaire, l'atténuation des risques financiers et la promotion de la coordination réglementaire internationale.

Pour garantir la stabilité du système financier et protéger les intérêts des investisseurs, l'Inde exige que les émetteurs de stablecoins maintiennent des réserves adéquates en monnaie fiduciaire ou en actifs hautement liquides qui sont vérifiables publiquement. Les émetteurs doivent également se soumettre à des audits indépendants réguliers pour assurer la transparence. De plus, le gouvernement a imposé des seuils d'entrée stricts pour l'émission et la circulation des stablecoins. Les stablecoins non autorisés ou non conformes sont interdits de circulation sur le marché indien.

Malgré ces mesures strictes, l'Inde continue de plaider en faveur d'une coordination réglementaire internationale sur les stablecoins, une position qui a pris de l'importance pendant sa présidence du G20. Cette approche politique se poursuit jusqu'en 2024, alors que le gouvernement indien encourage les innovations de stablecoins conformes, en particulier dans les paiements transfrontaliers et l'inclusion financière, pour stimuler le développement de la technologie financière.

Analyse de l'impact des politiques

Impact sur le marché des cryptomonnaies

Les politiques de 2024 ont introduit des exigences d'accès au marché et de réglementation plus strictes, créant ainsi une plus grande transparence et confiance sur le marché des cryptomonnaies en Inde. Ces mesures restreignent les opérations des échanges et projets non agréés, favorisant un marché de la « survie du plus apte ». Les entités plus petites incapables de répondre aux normes de conformité pourraient être contraintes de se retirer, tandis que les plus grands échanges et projets conformes bénéficieront probablement du soutien réglementaire, attirant ainsi plus d'investisseurs.

En 2024, Binance, l'une des plus grandes cryptomonnaies exchanges du monde, s'est enregistrée avec succès en tant qu'entité déclarante en Inde. Cette étape marque un tournant significatif dans le paysage réglementaire des cryptomonnaies en Inde. En se conformant aux normes de lutte contre le blanchiment d'argent (AML) de l'Inde, Binance s'aligne sur l'accent mis par le gouvernement sur la prévention des activités illicites dans l'espace crypto. L'enregistrement réussi de Binance pourrait agir comme un catalyseur pour que l'Inde développe des réglementations sur les cryptomonnaies plus complètes, encourageant les acteurs mondiaux de la cryptomonnaie à opérer dans le cadre réglementaire de l'Inde et incitant potentiellement le gouvernement à créer des directives industrielles plus détaillées.

• Impact positif: Les politiques réglementaires ont accru la confiance des investisseurs sur le marché, encourageant ainsi la croissance des projets légitimes. Par exemple, les politiques sur les stablecoins exigeant un soutien de réserve et une transparence réduisent les risques d'investissement et renforcent la confiance des participants du marché.
• Impact négatif: Les impôts élevés et le contrôle strict peuvent réprimer la liquidité du marché. Certains investisseurs pourraient recourir à des transactions clandestines ou quitter complètement le marché indien, ce qui se traduirait par une activité réduite sur certains segments du marché.

Les politiques imposent également des exigences plus élevées en matière de capacité d'innovation des start-ups. Les entreprises liées à la blockchain bénéficient d'initiatives de soutien technologique, notamment dans des domaines tels que la gestion de la chaîne d'approvisionnement, la technologie financière et les services gouvernementaux. Cependant, les coûts élevés de conformité peuvent rendre difficile pour les start-ups de maintenir leurs activités, les obligeant à rechercher des collaborations internationales ou à se relocaliser dans des pays offrant des environnements fiscaux et réglementaires plus favorables.

Impact sur le marché mondial

En tant que deuxième pays le plus peuplé au monde et économie émergente, les politiques de cryptomonnaie de l'Inde ont des effets démonstratifs importants sur le marché international. En 2024, l'Inde a continué à promouvoir la coopération mondiale en matière de réglementation des cryptomonnaies, contribuant aux discussions au sein du cadre du G20 pour élaborer des normes unifiées en matière de cryptomonnaie, ce qui a eu une influence profonde sur d'autres pays. En particulier dans le domaine de la réglementation des stablecoins, les politiques de l'Inde ont servi de référence pour de nombreux marchés émergents.

Le cadre réglementaire clair de l'Inde crée des opportunités pour les entreprises de cryptomonnaie conformes aux normes mondiales. Les entreprises internationales peuvent établir des succursales ou des projets de collaboration en Inde afin de tirer parti de sa demande de marché en pleine croissance et de ses politiques technologiques favorables. De plus, les réglementations plus strictes et la transparence accrue en Inde devraient attirer de grands investisseurs institutionnels, stimulant les flux de capitaux et favorisant la coopération au sein du marché mondial des cryptomonnaies.

Contrairement aux mesures réglementaires punitives et incertaines observées aux États-Unis, les politiques de l'Inde démontrent une plus grande transparence et une approche axée sur le développement. Comparées à la réglementation MiCA (Marchés des crypto-actifs) de l'Union européenne, les politiques de l'Inde mettent davantage l'accent sur la réduction des risques. Grâce à cette position politique, l'Inde s'établit progressivement en tant qu'acteur unique et influent sur le marché mondial des cryptomonnaies.

Impact sur les résidents locaux

Pour les investisseurs ordinaires

Le gouvernement indien impose une taxe de 30% sur les gains en capital des cryptomonnaies et une retenue à la source supplémentaire de 1% sur chaque transaction (TDS). Ces politiques ont considérablement augmenté les coûts de transaction, en particulier pour les petits et moyens investisseurs. Les impôts élevés ont réduit les rendements des investissements, obligeant de nombreux résidents à ajuster leurs stratégies, en se tournant vers des détentions à long terme. Cependant, cela a également conduit certains investisseurs vers des plateformes de trading non réglementées ou des outils d'investissement alternatifs pour éviter les charges fiscales.

• Impacts positifs: Un environnement de marché plus réglementé réduit la probabilité de fraude en matière d'investissement et d'activités illégales, offrant ainsi un environnement plus sûr pour les investisseurs ordinaires.
• Impacts négatifs: Les politiques fiscales élevées augmentent les coûts de trading, affectant de manière disproportionnée les petits et moyens investisseurs. Certains résidents peuvent recourir à des plateformes non réglementées ou au trading pair à pair (P2P) pour contourner les taxes, augmentant ainsi le risque de transactions clandestines et sapant potentiellement le contrôle réglementaire du gouvernement sur le marché des cryptomonnaies.

Pour les professionnels de la blockchain

Le soutien du gouvernement à la technologie blockchain et à ses applications a créé plus d'opportunités d'emploi pour les professionnels locaux. Par exemple, les systèmes d'enregistrement foncier basés sur la blockchain et les projets de vérification d'identité numérique initiés par le gouvernement ont non seulement stimulé le développement technologique, mais ont également attiré de nombreux ingénieurs et entreprises locales. Ces politiques offrent un environnement de travail plus stable pour les professionnels de la technologie et favorisent la croissance de l'écosystème technologique.

Les politiques peuvent affecter de manière inégale différents segments de la population. Par exemple, en raison des exigences strictes en matière de KYC et des lourdes charges fiscales, les résidents à faible revenu peuvent avoir du mal à entrer sur le marché des cryptomonnaies, en faisant effectivement un outil d'investissement principalement destiné aux groupes de revenus moyens et élevés. Ce phénomène pourrait aggraver les disparités socio-économiques au sein du marché.

Réponse du marché

Données du marché

En raison des politiques fiscales de l'Inde sur les investissements dans les cryptomonnaies et de réglementations plus strictes, les traders de crypto-monnaies en 2024 se sont de plus en plus tournés vers des plateformes étrangères, entraînant une perte de revenus fiscaux de 6 000 milliards de ₹ pour l'Inde. Si les politiques restent inchangées, l'Inde pourrait faire face à des pertes fiscales supplémentaires de 17 700 milliards de ₹ au cours des cinq prochaines années.

Entre décembre 2023 et octobre 2024, les investisseurs indiens ont effectué des transactions d'une valeur de plus de 2 63 000 milliards de ₹ sur les bourses étrangères. Malgré le blocage par le gouvernement de neuf grandes plateformes offshore en janvier 2024, une seule s'est conformée aux règles de TDS. Les traders ont également trouvé des moyens de contourner les restrictions en utilisant des VPN et des applications alternatives, ce qui a entraîné une augmentation de 77 % de l'activité des plateformes étrangères, contre seulement 21 % de croissance des bourses nationales.

Perspectives de l'industrie

Les experts considèrent généralement les politiques de 2024 comme bénéfiques pour la normalisation à long terme du marché, mais reconnaissent que les impôts élevés et les exigences de conformité complexes peuvent freiner l'activité du marché à court terme. Les opinions clés de l'industrie incluent :

• Support de la normalisation et de l'avancement technologiqueL'industrie reconnaît que les politiques améliorent la transparence et la sécurité du marché, réduisent les risques de fraude et d'activités illégales, et aident à attirer des investisseurs institutionnels tout en favorisant le développement de la technologie de la blockchain.
• Préoccupations concernant les impôts élevés et les défis de démarrageDe nombreuses personnes expriment des inquiétudes concernant l'impôt sur les gains en capital et les politiques de TDS, plaidant en faveur de réductions fiscales pour encourager l'activité sur le marché. De plus, les coûts élevés de conformité pourraient poser des défis aux startups innovantes, limitant la diversité et la vitalité du marché. L'industrie suggère de soutenir les startups pour favoriser l'innovation et soutenir la croissance.

Réponse de la communauté

Les investisseurs ordinaires ont vivement réagi aux politiques indiennes en matière de cryptomonnaie pour 2024. L'impôt élevé sur les gains en capital (30 %) et la retenue à la source de 1 % (TDS) ont