Baru-baru ini, beberapa pemegang crypto berteriak "Jatuh ke dalam jebakan"! Mereka percaya bahwa pasar bull telah mencapai tahap ini, menurut "plot" Ethereum sebagai pemain besar, Ethereum seharusnya mengungguli Bitcoin. Namun, pada saat ini, menghadapi stabilitas Bitcoin, Ethereum secara konsisten gagal naik kuat seperti dalam bull sebelumnya. Akibatnya, beberapa orang mulai menyebarkan FUD, percaya bahwa dengan ekosistem Bitcoin yang berkembang di depan dan potensi persaingan dari rantai publik yang tumbuh cepat Solana belakang, Ethereum mungkin tidak berjalan dengan baik!

Jadi, apakah Ethereum undervalued? Apakah masih ada harapan untuk terobosan? Mari kita bahas dari enam perspektif berikut hari ini ...

Ethereum Selalu Berkembang &; Berinovasi

1) Pertumbuhan Alamat Berlanjut

Menurut statistik OKlink (seperti yang ditunjukkan pada gambar di bawah), Ethereum telah menunjukkan peningkatan yang berkelanjutan dan stabil dalam total alamat, alamat aktif harian, dan on-chain alamat bukan nol sejak 2017.

2) Implementasi Teknologi Core Scaling Blockchain yang Matang

Sebelumnya, banyak orang mengklaim bahwa Ethereum tidak membuat kemajuan apa pun selama bertahun-tahun. Namun, peta jalan penskalaan Ethereum, dari sidechain hingga berbagai solusi Layer 2 seperti Rollups, pada dasarnya dan andal telah mengatasi hambatan skalabilitas teknologi blockchain. Fakta bahwa berbagai rantai publik, termasuk ekosistem Bitcoin, dengan bersemangat meniru dan menggunakan kembali solusi teknologi OP-Rollup dan ZK-Rollup Ethereum untuk membangun solusi Layer 2 menunjukkan bahwa Layer 2 Ethereum telah berhasil mengatasi masalah paling kritis di industri, yaitu skalabilitas blockchain.

Ethereum total nilai terkunci, sumber: L2beat

Menurut grafik data L2Beat, saat ini ada 50 proyek Layer 2 aktif yang terkenal di ekosistem Ethereum, dengan total nilai terkunci sekitar $ 38 miliar. Layer 2 proyek dengan lebih dari $ 1 miliar TVL termasuk Arbitrum One, Optimistic Ethereum Mainnet (OP Mainnet), Base, Blast, Mantle, dan Starknet.

Saat ini, rantai publik yang paling kuat dan aman adalah Bitcoin dan Ethereum. Namun, meskipun keduanya memiliki solusi Layer 2, Bitcoin tidak memiliki kemampuan, tidak seperti Ethereum, untuk secara langsung memverifikasi data anti-penipuan dan nol-pengetahuan-bukti Layer 2 melalui smart contract. Oleh karena itu, solusi Layer 2 yang ada lebih cocok untuk Ethereum dan lebih mudah diterapkan dengan aman.

Sebagian besar solusi Bitcoin Layer 2 sering mengandalkan mekanisme konsensus rantai terpusat atau pihak ketiga (seperti POS atau POW-UTXO binding isomorfik) untuk memproses transaksi, dan mereka juga perlu secara paksa memasukkan Ethereum Virtual Machine (EVM) ke dalam Layer 2. Solusi Layer 2 seperti itu merasa sulit untuk mencapai tingkat keamanan yang sama dengan Layer 2 Ethereum, yang hampir seluruhnya mewarisi keamanan Layer 1.

Secara keseluruhan, kontribusi teknis yang dibawa oleh ekosistem Ethereum tidak diragukan lagi utama dalam industri cryptocurrency.

Keuntungan dari Ethereum yang Belum Pernah Dilampaui

1) Keanekaragaman dan Keberlanjutan Ekologis

Sejak awal, ekosistem Ethereum telah melihat munculnya proyek-proyek mapan di hampir setiap sektor. Pertukaran terdesentralisasi terkemuka seperti Uniswap, platform pinjaman terkemuka seperti AAVE, stablecoin terdesentralisasi yang paling banyak digunakan dan platform aset dunia nyata Maker, platform staking utama seperti Lido, aset sintetis pemimpin Synthetix, solusi restaking inovatif seperti EigenLayer, dan platform NFT teratas seperti BLUR, antara lain. Protokol yang mapan dan aman ini, bersama dengan aplikasi inovatif dengan TVL multi-miliar, tidak hanya berfungsi sebagai fondasi ekosistem Ethereum tetapi juga sebagai tulang punggung seluruh lanskap kripto. Dengan proyek-proyek yang telah teruji long ini sebagai fondasinya, ekosistem dapat "menumbuhkan" aplikasi yang beragam dan berkelanjutan.

2) Infrastruktur dan Pengalaman Pengguna Paling Komprehensif

Berkat basis pengguna ekosistem Ethereum yang terus berkembang, meskipun Ethereum bukan rantai publik yang paling awal digunakan, ia mungkin memiliki jumlah pengembang dompet tertinggi dan aplikasi dompet yang sesuai. Dompet berfungsi sebagai titik entri dan infrastruktur untuk lalu lintas Web3, dan komunitas serta pengembang Ethereum telah memberikan kontribusi signifikan dalam hal ini. Selain itu, di antara semua pertukaran terdesentralisasi (DEX) dan pertukaran terpusat (CEX), jumlah token yang mendukung ETH dan ERC-20 bahkan melebihi token pendukung Bitcoin.

Sumber: ethereum.org

Saat ini, dompet Ethereum mencakup berbagai kategori, termasuk plugin, aplikasi, dan aplikasi klien multi-platform, mencapai cakupan penuh. Dompet ini menawarkan layanan nama domain, dompet hardware dukungan, penandatanganan offline, fungsionalitas multi-tanda tangan, pemulihan sosial, dan banyak lagi. Beberapa dompet bahkan dukungan biaya gas khusus, remote procedure call (RPC) impor, dan mencakup dukungan untuk hampir 60 bahasa di seluruh dunia, memastikan pengguna di wilayah global yang menggunakan bahasa ini dapat menemukan dukungan dompet Ethereum.

Selain itu, komunitas Ethereum telah memperkenalkan konsep "account abstraction," yang secara bertahap diterapkan. Segera, dompet Ethereum akan menawarkan pengalaman yang lebih optimal, nyaman, aman, dan ramah pengguna dengan hambatan masuk yang lebih rendah.

Banyak rantai publik mengadopsi Ethereum Virtual Machine (EVM) tidak hanya karena keuntungan yang melekat tetapi juga karena rantai berbasis EVM dapat memanfaatkan infrastruktur Ethereum, seperti dompet, tanpa mengubah kebiasaan dan pengalaman pengguna, membuat interoperabilitas dengan Ethereum lebih mudah. Ekosistem Ethereum dapat dengan mudah direplikasi, memanfaatkan sumber daya dan solusi teknis yang ada sambil menarik lebih banyak pengembang, sehingga secara eksponensial mempercepat pengembangan ekosistem. Beberapa proyek telah mengusulkan "interoperabilitas 2.0," mencoba memanfaatkan dompet Ethereum untuk mengelola dompet mereka sendiri sebagai peningkatan interoperabilitas.

Secara bersamaan, aset ERC-20 arus utama yang diterbitkan pada Ethereum menerima lebih banyak dukungan dalam hal keamanan dan keberlanjutan, sehingga lebih mudah untuk list pada pertukaran terpusat (CEX) dan pertukaran terdesentralisasi (DEX) karena infrastruktur yang kuat.

3) Lebih dari 8 Tim Teknis Mengembangkan Banyak Klien secara Paralel

Pengembangan paralel dari beberapa klien adalah prestasi teknis yang jarang terlihat di proyek infrastruktur lainnya. Dalam artikel sebelumnya berjudul "10 Tim Teknologi Web3 Terkuat Secara Global," kami menyebutkan:

"Untuk waktu yang long, komunitas Ethereum telah mempertahankan beberapa klien eksekusi open-source yang mampu interoperabilitas. Klien ini dikembangkan oleh beberapa tim independen menggunakan bahasa pemrograman yang berbeda. Sebagian besar pekerjaan pengembangan inti Ethereum dilakukan oleh beberapa tim ini."

Saat ini, ada 8 tim yang didedikasikan untuk pengembangan klien 2.0 Ethereum, termasuk ChainSafe Systems, PegaSys, Harmony, Parity Technologies, Prysmatic Labs, Sigma Prime, Status, dan Trinity. Keragaman klien dan tim teknis dengan fokus berbeda ini membuat jaringan lebih kuat, lebih beragam, dan lebih terdesentralisasi.

EVM telah menjadi standar

Ethereum Virtual Machine (EVM) semakin menjadi salah satu standar universal dalam teknologi blockchain, dengan semakin banyak proyek blockchain baru, termasuk proyek tingkat atas seperti CBDC yang dipimpin oleh bank sentral di seluruh dunia, secara aktif merangkul kompatibilitas EVM. Baru-baru ini, tim kebijakan Paradigm mengumpulkan data dari 63 eksperimen terkait blockchain yang dipimpin oleh bank sentral G20 dan menemukan bahwa sebagian besar proyek di berbagai kasus penggunaan (seperti CBDC, tokenisasi, DeFi, dll.) —sebesar 47% dari sampel—kompatibel dengan Ethereum EVM. Selain itu, semakin banyak proyek diluncurkan di blockchain publik, menunjukkan bahwa infrastruktur publik tanpa izin tidak bertentangan dengan persyaratan badan pengatur.

Saat ini, rasio pasar proyek yang kompatibel dengan EVM dan yang tidak kompatibel dengan EVM dapat ditemukan di situs web kebijakan Paradigma: https://policy.paradigm.xyz.

Meskipun EVM menjadi standar, beberapa individu mungkin melihatnya hanya sebagai solusi yang tidak selalu menguntungkan Ethereum itu sendiri. Namun, meskipun mungkin tidak tampak terkait langsung, mengadopsi open-source, solusi teknologi standar terbuka dapat menghasilkan manfaat yang signifikan.

Seperti disebutkan sebelumnya, ada banyak manfaat dan kemampuan yang diperoleh dengan menjadi kompatibel dengan Ethereum EVM. Selain itu, kompatibilitas dengan EVM mengurangi kesulitan interoperabilitas cross-chain antara rantai EVM "homogen". Interkoneksi yang ketat ini memungkinkan sejumlah besar blockchain yang kompatibel dengan EVM untuk saling terkait satu sama lain, berbagi inovasi teknologi, infrastruktur, pendidikan adopsi pengguna, dan likuiditas. Dengan Ethereum menjadi rantai EVM konsensus paling kuat, secara alami menjadi hub pusat untuk interoperabilitas di antara banyak rantai.

Ethereum telah menjadi pusat aliran dana cross-chain, menarik arus masuk modal paling banyak. Informasi ini bersumber dari Cryptoflows.

Contoh yang sangat mirip adalah proyek open-source Chromium Google, yang mirip dengan peran EVM dalam Ethereum. Google hampir tanpa syarat membuka sumber produk browsernya kernel Chrome, Chromium, dan terus memelihara dan memperbaruinya dengan pengembang di seluruh dunia. Karena sifatnya yang open-source, Chromium telah mendapatkan dukungan dari banyak perusahaan internet, sehingga browser berbasis kernel Chromium menyebar secara global dan dengan cepat menangkap pangsa pasar. Browser "tertutup" yang dulu dominan, Microsoft IE, secara bertahap menurun. Pada tahun 2018, ketika Microsoft mengumumkan browser barunya Edge akan mengadopsi kernel Chromium, semua orang tahu bahwa ini berarti masa depan web sekarang ada di tangan Google.

Saat ini, antara Edge dan Chrome, mereka memiliki asal yang sama dan memiliki sedikit hubungan kompetitif. Namun, pada platform Windows, Chrome no lebih lama menghadapi permusuhan dari Microsoft. Persaingan antara Microsoft Edge dan browser Chrome dalam hal standar teknis dan platform ekosistem telah menghilang, dan semuanya telah menjadi bagian dari ekosistem Chrome. Dengan hilangnya persaingan, pengaruh Google di seluruh ekosistem web telah berkembang.

Demikian pula, dengan EVM menjadi standar untuk rantai publik, pengaruh Ethereum akan mendominasi seluruh pasar Web3.

Seperti kata pepatah, "pengemis tidak bisa memilih." Ketika "pesaing" Ethereum mulai mengadopsi kompatibilitas EVM, mereka sendiri menjadi bagian dari ekosistem Ethereum.

Mata Uang Ultrasonik: ETH

Karena kemajuan terbaru seperti EIP-1559 dan transisi dari Proof of Work (PoW) ke Proof of Stake (PoS), Ethereum berpotensi menjadi mata uang kripto deflasi di jangka panjang. Hal ini menyebabkan orang menyebutnya sebagai "uang ultrasound." Konsep ini diusulkan oleh Justin Drake, seorang peneliti di Ethereum Foundation, dan telah disebarkan secara luas dengan dukungan Bankless.

Secara sederhana, dengan peningkatan dan transisi yang disebutkan sebelumnya, Ethereum saat ini satu-satunya blockchain yang dapat memberikan insentif yang stabil dan berkelanjutan untuk node tanpa perlu penerbitan yang signifikan (dan bahkan berpotensi mencapai deflasi). Selain itu, dapat dukungan keamanan sekaligus menguntungkan semua pemegang. Sebelumnya, secara luas diyakini bahwa deflasi murni kondusif untuk agregasi nilai tetapi merugikan pembangunan ekosistem, sementara inflasi bermanfaat bagi pengembangan ekosistem tetapi mencairkan nilainya. Ethereum telah berhasil mencapai keseimbangan antara kedua aspek ini dengan cukup baik.

Ethereum situasi pasokan, sumber: ultrasound.money

Layer 2 mungkin belum tentu melemahkan value capture Ethereum Banyak

yang percaya bahwa penerapan solusi Layer 2, yang menawarkan kecepatan tinggi dan biaya rendah, telah menyebabkan pergeseran transaksi dari Ethereum, sehingga melemahkan penangkapan nilai Ethereum, terutama dalam hal pendapatan gas. Beberapa bahkan menunjuk ke situasi seperti skenario peningkatan pasca-Dencun di mana pertumbuhan Layer 2 telah menyebabkan lanskap yang terfragmentasi.

Pada pandangan pertama, analisis ini tampak masuk akal. Namun, mereka mungkin tidak sepenuhnya akurat. Sementara solusi Layer 2 mengalihkan penangkapan nilai gas dari Ethereum di permukaan, biaya gas sebenarnya merupakan sebagian kecil dari nilai ETH. Misalnya, untuk waktu yang long, biaya transaksi Bitcoin jauh lebih rendah daripada Ethereum, namun nilai pasar Bitcoin jauh melebihi Ethereum. Ini karena Bitcoin berfungsi tidak hanya sebagai sistem pembayaran tetapi juga sebagai penyimpan nilai dan lindung nilai terhadap inflasi.

Ethereum, sebagai mata uang keras lain di ruang aset kripto, memiliki fungsi yang berbeda dari Bitcoin. ETH, sering disebut sebagai "minyak digital," memperoleh nilainya lebih dari likuiditas dan adopsi. Ketika mata uang menjadi lebih likuid, itu dapat menghasilkan nilai lebih. Dengan meningkatnya penyebaran solusi Layer 2 di masa depan, posisi Ethereum kemungkinan akan semakin solid.

Selain itu, ketika keamanan dan stabilitas Ethereum, yang didukung oleh tingkat staking kelas satu, menjadi patokan, aset seperti stETH, yang didukung oleh jaminan ETH, dapat berubah menjadi "obligasi pemerintah" dalam ruang aset kripto.

Pada kenyataannya, konsep "fragmentasi" selalu menjadi alat konsolidasi yang sangat baik. Proposisi nilai Ethereum selalu tentang keterbukaan dan inklusivitas. Layer 2 solusi penskalaan hanya akan mempercepat pertumbuhan ekosistem Ethereum dan mendorong koneksi yang lebih dekat di dalamnya.

Apakah Ethereum benar-benar keamanan?

Apakah Ethereum benar-benar keamanan? Ini adalah titik fokus perdebatan baru-baru ini yang dipicu oleh SEC AS. Sederhananya, SEC AS bertujuan untuk menegaskan yurisdiksi atas Ethereum. Jika didefinisikan sebagai keamanan, itu dapat menyebabkan kebingungan yang signifikan mengenai legalitas penerbitan banyak token kripto. Waktu perdebatan ini patut diperhatikan, karena calon penerbit ETF spot Ethereum telah mengajukan aplikasi agresif, mendorong SEC AS untuk mempercepat tindakan dan memulai serangkaian penyelidikan terhadap Ethereum.

Saat ini, sebagian besar analisis menunjukkan bahwa ETF spot Ethereum tidak akan disetujui pada bulan Mei dan mungkin menghadapi penundaan lebih lanjut.

Selain itu, alasan yang diberikan oleh SEC untuk mengklasifikasikan Ethereum sebagai keamanan tidak sepenuhnya meyakinkan. Jika alasannya adalah keamanan finansial atau perlindungan investor, maka persetujuan ETF berjangka Ethereum sebelumnya merusak alasan ini.

Tentu saja, ada juga ketidaksepakatan di antara berbagai departemen / lembaga AS. Misalnya, dalam berita baru-baru ini, Patrick McHenry, ketua Komite Jasa Keuangan AS, mengkritik penyelidikan SEC terhadap Ethereum, menuduh ketua sengaja menyesatkan Kongres. McHenry menunjukkan bahwa insiden ini menyoroti urgensi Kongres meloloskan Undang-Undang FIT Abad ke-21 bipartisan untuk memberikan kerangka peraturan yang jelas dan perlindungan konsumen yang kuat untuk pasar aset digital. Anggota komite Partai Republik akan terus menuntut agar SEC AS, yang dipimpin oleh Gary Gensler, dimintai pertanggungjawaban atas penjangkauan peraturannya, yang menghambat inovasi, gagal melindungi konsumen Amerika, dan membahayakan keamanan nasional kita.

Ringkasan

Meskipun Ethereum menunjukkan banyak keuntungan yang tak tergantikan, pasar sering berperilaku tidak rasional, mungkin didorong oleh kecenderungan orang untuk merangkul hal baru atau menyerah pada sentimen FUD. Namun, ketika kegembiraan awal memudar, kekurangan mungkin menjadi lebih jelas, tetapi nilai selalu cenderung kembali. Kesabaran adalah kuncinya.

Di jangka panjang, sebenarnya tidak perlu terlalu khawatir tentang gangguan apa yang mungkin disebabkan oleh SEC AS. Bahkan XRP tidak berhasil diklasifikasikan sebagai keamanan oleh SEC. Status dan pengaruh Ethereum saat ini tidak dapat dengan mudah diombang-ambingkan oleh entitas tunggal mana pun. Representasi Web3 dan inovasi kriptografi adalah fakta yang tak terbantahkan untuk masa depan.

Penafian:

1. Artikel ini dicetak ulang dari [白话区块链]. Semua hak cipta adalah milik penulis asli [木沐]. Jika ada keberatan dengan cetak ulang ini, silakan hubungi tim Gate Learn, dan mereka akan segera menanganinya.
2. Penafian Kewajiban: Pandangan dan pendapat yang diungkapkan dalam artikel ini semata-mata milik penulis dan bukan merupakan saran investasi.
3. Penerjemahan artikel ke bahasa lain dilakukan oleh tim Gate Learn. Kecuali disebutkan, menyalin, mendistribusikan, atau menjiplak artikel yang diterjemahkan dilarang.