Переслати оригінальний заголовок «Вкоренина ліквідність: максимізація ефективності капіталу L1»

Криптовалюта не потребує ще одного стандартного L1. Що їй потрібно - це спеціально розроблений фундамент, який дійсно може виконати обіцянку по-справжньому багатоланцюжкової мережі. Ось де починається Ініціа - оживлення Раю Багатоланцюжкового саду.

Побудова мережі з багатьох ланцюгів вимагає унікального набору відповідальностей, які фундаментально переконструюють архітектуру L1. Просто подивіться на шлях Ethereum - їм довелося повністю переосмислити свою архітектуру, щоб підтримати шлях масштабування rollup. На щастя, Initia мала можливість вчитися від старої гвардії: Cosmos, Polkadot та Ethereum. Їх успіхи та виклики глибоко проінформували вибори дизайну Initia з першого дня.

Як оркестровий шар для змішуваних розгортань Interwoven, L1 Initia бере на себе три критичні відповідальності серед інших:

Економічна безпека

Коли ролапи розгортаються з Інтервовен Стек, вони успадковують не лише інфраструктуру - вони отримують перевірену бойовими випробуваннями безпеку з рівня 1. Це означає, що економічна безпека не лише служить Ініції, але й усьому кабалу ролапів Інтервовен, розгортаних на Ініції. Крім того, черезМодульний перезалив MilkyWay, rollups можуть підвищити свою безпеку, залучаючи додатковий економічний застав.

Надійна & доступна ліквідність

Історія показує, що без центрального центру ліквідності мережі з багатьма ланцюжками руйнуються і стикаються з важким розчленуванням ліквідності (жахливий UX).

Навіть Ethereum, незважаючи на всю її ліквідність, ще не вирішила це для L2s. Rollups на Ethereum все ще створюють ліквідність з нуля, незважаючи на те, що вони базуються на найбільш ліквідному блокчейні в криптосвіті.

Ось чому L1 від Initia розроблено як центр ліквідності для переплетеної економіки - з механізмами, спеціально розробленими для стимулювання глибокої ліквідності для bluechips та спрощення доступу до ліквідності для rollups.

Наприклад,Echelon’sInterwoven Rollup буде покладатися на ліквідність Initia DEX для ліквідації, активованої через міжланцюжкові, але не зовсім атомарні флеш-кредити.

Економічне вирівнювання

Сума повинна бути більшою, ніж її частини - але це не те, що відбувається в більшості мереж з багатьма ланцюгами. Подивіться на Ethereum, де постійний спір про накопичення вартості L2 підсилює розбіжність.

Наша Програма зацікавленості у вкладеннях (VIP) вирішує це прямолінійно, створюючи позитивну економічну взаємодію по всій екосистемі. Це надає користувачам Initia причину турбуватися про rollups, а користувачам rollup - причину турбуватися про Initia.

Закріплена Ліквідність (три птахи, одним каменем)

Тепер давайте поговоримо про секретний інгредієнт - Закріплена Ліквідність. Це один з основних механізмів, який пов'язує все разом.

На L1 у компанії Initia є власна мережа DEX - Initia DEX - яка служить основою для ліквідності у всій Переплетеній економіці та основним рушієм для маршрутизації крос-ролап суапів. Хочете поміняти ETH на Echelon на USDC наZaar? Ініціаційний DEX та єдиноцінні стандарти інтероперабельності роблять це можливим.

Але ось де це стає цікавим. Native DEX створює складний вибір для користувачів: ви використовуєте свій INIT для забезпечення ліквідності та отримання комісій за обмін, ЧИ ви застосовуєте його разом з валідаторами для отримання доходу від стейкінгу та влади в управлінні та VIP?

Так чому б їм не робити обидві? 💡

Уведіть затверджену ліквідність. Коли ви надаєте ліквідність для пар, що перебувають у білому списку на платформі Initia DEX, ви можете ставити ці токени ліквідності разом з валідаторами. Це дозволяє користувачам сприяти економічній безпеці, заробляти винагороду за ставки й одночасно отримувати право голосу! Це рівень капіталовкладення, про який досить чути, для місцевого токена L1.

Зустрічайте Дженні, яка щойно отримала деякі токени INIT і хоче LP з ними, використовуючи деякі місцево-мостковані USDC. Ставлячи свої токени LP INIT/USDC, вона вбиває трьох зайців одним пострілом:

• Вона тепер отримує комісію з обміну від LP.
• Вона також отримує винагороду за стейкінг за частину INIT своєї LP.
• Нарешті, Дженні також набуває право голосу, щоб брати участь у VIP.
• Якщо вона відчуває трохи хитрощів... вона може перетворити виборчу силу на більш прямий дохід через хабарництво протоколами, подібними доCabalщо надає їй право голосу, щоб продати його найвищому покупцеві 😈

Проте поза цими перевагами, що насправді підтримує Ліквідність, вкорінена в чому?

Капітальна ефективність

Закріплена ліквідність дозволяє тому ж INIT виконувати подвійну функцію. Y одиниць INIT тепер доставляють стільки ж вартості, скільки 2Y одиниці INIT могли б без Закріпленої Ліквідності.

Це створює прекрасний ліквідності. Вища ефективність капіталу → більш привабливі доходи → більше LP → краща безпека та глибша ліквідність.

Це протилежно типовим L1, де нагороди за інфляцію стейкінгу лише для власного токена - чистий бюджет безпеки. У випадку Initia, інфляція стейкінгу також стимулює ліквідність для сприяння безпеці.

Це виграшна ситуація для всіх!

Підвищення безпеки

Як зазначено вище, Упереджена Ліквідність стимулює активи LP, а також власний токен. Це розблокування ефективності капіталу значно збільшує область поверхні безпеки, дозволяючи активам, які інакше б бездіяли в ліквідних пулах, сприяти безпеці мережі.

Оскільки економічна безпека Initia захищає не лише Initia L1, але й увесь мережу, включаючи сплетені Rollups - це велике розблокування.

Глибока та стійка ліквідність

Традиційний майнінг ліквідності є дорогим, а капітал є наємним.

Спонукальність зникає? Ліквідність зникає.

Закріплена ліквідність в сутності є вічним рушієм видобутку ліквідності, вбудованим в ДНК ланцюга. Стимули є стійкими, а ліквідність більш довгостроковою.

Найкраща частина? Це заощаджує Interwoven Rollups купу грошей. Замість того, щоб витрачати капітал на програми ліквідності майнінгу, вони можуть безпосередньо використовувати глибокі пули ліквідності Initia DEX.

ІНІТ як зв'язуючий агент

Ось цікава частина про Зафіксовану Ліквідність - не будь-яка пара може скористатися цим механізмом. Щоб потрапити в білий список, парі потрібно:

• Отримайте зелене світло від управління Initia
• Мати INIT як один з токенів у парі

Це не є довільне утримання воріт, це гра теорії.

Подумайте про те, що це означає для Interwoven Rollups, які хочуть додати свій власний токен до білого списку. Їм потрібно або набирати значну виборчу силу самостійно, або впливати на існуючих виборців, забезпечуючи економічне узгодження по всій мережі.

Існує ще одна вигода. Вимагаючи INIT у кожній узгодженій парі, L1 створює багату мережу торговельних шляхів, які всі проходять через INIT. Це безперечно корисно для токеноміки, а також підвищує ефективність крос-ролап-свопів.

Хоча корисність доходу від стейкінгу, отриманого через Захищену Ліквідність, очевидна, про роль голосувальної сили в Інтерв'юваній Економіці можна сказати набагато більше.

Чому важлива виборча сила?

На Initia економічне вирівнювання перебуває в центрі уваги, таке вирівнювання, яке приносить користь цілій Переплетеній Економіці.

Це не просто теорія — це вже відбувалося раніше. У Cosmos індивідуальні ланцюги виростили свої власні економіки з мінімальним зв'язком з Hub. Звісно, IBC дозволив комунікацію, але де була економічна нитка, що зв'язувала все разом? Власники ATOM не мали реальної зацікавленості в успіху окремих ланцюгів, а користувачі ланцюгів не мали причин дбати про Hub. Була відчутна байдужість з обох сторін.

Економічна вирівнювання - основна причина побудови VIP та важливість голосувальної сили!

Голосування за шкалою VIP відбувається щодва тижні, де приймальники рішень, ті, хто має виборчу силу, вирішують, які роллапи отримують стимули. Це гра у координацію капіталу в масштабах. Найкраща частина? Приймальники рішень - ті, хто має найбільший інтерес у грі.

Це прекрасно. VIP створює потужний зворотний зв'язок, який об'єднує мережу взаємопов'язаних Rollups. Власники з виборчою силою повинні ретельно оцінити, які Rollups заслуговують на підтримку, тоді як Rollups повинні довести свою вартість цим виборцям. Ось де це стає гострим — через протоколи, такі якКабала, rollups можуть навіть пропонувати прямі винагороди виборцям, створюючи додатковий рівень економічної вирівнювання. 🌶️

Як ви набуваєте виборчу силу? Це досить просто:

• Stake INIT
• Утримуйте токени LP INIT/X через Закріплену Ліквідність.

Принцип простий: чим більше ви пов'язані з успіхом INIT, тим більше у вас впливу на розвиток мережі. Але стривайте, чи не створить це олігархію, де кити контролюють усе, а дрібних власників ігнорують?

Не хвилюйтеся, Initia також піклується про маленьких рибок. Існує спосіб підвищити свою виборчу силу, яка вирівнює шанси...

Голосування заблоковано — Потужність для зобов'язаних 🔒

Ось правда, зобов'язання повинні щось значити. Не лише словами, але й вимірювальним впливом, в кінцевому підсумку блокчейни мають програмувати грошові конструктори!

Подумайте про це так: зобов'язання існує на спектрі. Деякі користувачі можуть бажати випробувати воду, інші готові глибоко пірнути у мережу. Чи не повинен їх вплив відображати це? Саме це дозволяє голосування зафіксоване часом - вплив, який можна виміряти пропорційно зобов'язанню.

Коли ви здійснюєте стейкінг токенів безпосередньо або через закріплену ліквідність, у вас є вибір: зафіксувати свою позицію на термін від 1 місяця до 4 років для мультиплікатора на вашу силу голосу. Чим довше ви берете на себе зобов'язання, тим більшим впливом володієте.

Збільшення голосування безпосередньо визначається тим, наскільки довго користувач вирішує зобов'язатися: ((3 * місяці) / 48) + 1

• Заблокувати на 1 місяць? Це збільшення в 1,063 рази: ((3 * 1) / 48) + 1
• Зобов'язатися на рік? Це збільшення в 1,75 рази: ((3 * 12) / 48) + 1
• Піти все впритул протягом 4 років? Насолоджуйтесь максимальним збільшенням у 4 рази: ((3 * 48) / 48) + 1

Це означає, що 25 INIT, заблокованих для голосування протягом 4 років, ефективно мають таку ж силу голосування, як 100 INIT, просто застосовані. Це наш спосіб дозволити користувачам виразити свою відданість Initia on-chain.

Давайте повернемося до нашої пухнастої подруги Дженні як прикладу. Вона сидить на 100 INIT і хоче оптимізувати своє положення.

Заставивши 50 INIT безпосередньо і застосувавши голосування для інших 50 на 4 роки, вона підвищує свою виборчу силу до 250 - набагато більше, ніж 100, яку вона отримала б від базового заставлення. Крім того, вона може зберегти свій власний профіль ризику, не ризикуючи все в одній стратегії.

Голосування блокує владу для справжніх віруючих, зберігаючи достатню гнучкість для участі кожного по-своєму.

Висновок

Правильний шлях до побудови багатоланцюгового світу полягає не лише у технологіях, але й у вирівнюванні цінностей - саме тут попередні спроби мали недоліки, породжуючи байдужість між шарами. У компанії Initia ми надали особливу увагу розробці потоків цінностей та інцентивних механізмів, які забезпечують, що кожен учасник мережі має чіткі шляхи як для внесення свого внеску, так і для отримання винагороди.

Взаємодія між основними механізмами Initia — Initia DEX, Закріплена Ліквідність, Голосування за Замок та VIP — створює світ, де користувачі природно нахиляються до корисних поведінкових моделей. Покращення ефективності капіталу приводить до щасливіших LPs і глибших пулів ліквідності, що в свою чергу привертає більше користувачів, які шукають владу управління. Ці ефекти каскадуються до Переплетених Ролапсів, де користувачі відчувають безшовні перехресні свопи та активно винагороджуються через VIP за постійне використання ролапів.

Бажаєте дізнатися більше? Досліджуйте нашу документацію:

• Закріплені документи щодо Ліквідності
• Документи програми зацікавленості у вкладенні (VIP)

Ці механізми сьогодні працюють на тестовій мережі. Я раджу вам особисто їх випробувати:

• Забезпечте ліквідність на Initia DEX
• Здійснюйте стейкінг своїх LP-токенів за допомогою валідаторів і максимально заблокуйте їх!
• Беріть участь у голосуваннях за вимірювання VIP

ВізитІніціація Тестових Додатківпочати грати і приєднатисяDiscordщоб спілкуватися з іншими будівельниками та користувачами, які досліджують Initia. Багатоланцюговий Райський Сад росте — прийдіть допоможіть йому доглядати.

Disclaimer：

1. Ця стаття публікується з [X](https://x.com/initia/status/1890252137868697751]. Оригінальна назва «Закріплена ліквідність: максимізація ефективності капіталу L1». Усі авторські права належать оригінальному автору [@initia]. Якщо є зауваження до цього повторного надруку, будь ласка, зв'яжіться з gate Навчитися команди, і вони оперативно впораються з цим.
2. Відмова від відповідальності: Погляди та думки, висловлені в цій статті, належать виключно автору і не є жодною інвестиційною порадою.
3. Переклади статті на інші мови виконуються командою gate Learn. Якщо не зазначено інше, копіювання, поширення або плагіатування перекладених статей заборонене.